文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、中国央行：同意中国外汇交易中心等开展香港与内地债券通。“债券通”正式启动时间将另行公告。“债券通”初期先开通“北向通”，未来适时研究扩展至“南向通”。“北向通”没有投资额度限制。2、上交所发布债券市场投资者适当性管理办法征求意见稿，调整个人投资者的投资标的范围，合格投资者中的个人投资者可以参与小公募公司债中的高信用等级债券（债券信用评级AAA）的认购、交易；在《办法》中增加投资者适当性管理标准动态调整的规定，在债券出现评级下调、违约等情形时仅合格投资者中的机构投资者可买入；强化证券经营机构责任。
经济数据：1、美国财政部发布国际资本流动报告（TIC），中国3月增持美债279亿美元，美债总规模1.09万亿美元，创去年10月以来新高。上月中国的美国国债持仓就明显反弹，规模创四个月新高。仍是美第二大债权国。2、欧元区一季度GDP季环比修正值0.5%，预期0.5%，初值0.5%。欧元区一季度GDP同比修正值1.7%，预期1.7%，初值1.7%。
【资金面】
今日央行进行了 1500 亿与 400 亿的 7 天和14 天逆回购，当天逆回购到期 200 亿，MLF 到期1795 亿，当天净回笼 95 亿。受MLF到期影响，早盘资金面边际收敛，但总体平衡，后OMO操作量超预期，市场情绪有所提振，隔夜资金继续供需两旺；三点左右股份制银行集中补头寸，市场一时供不应求转向紧张，后依赖个别股份、城商行少量融出得以平盘，市场维持紧平衡态势直至收盘。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率 2.7847%，较昨日上行 7.8bp，7 天回购利率 3.2008%，较前一日上行 6.46bp。回购成交总量继续大幅增加，成交总量 23648.06 亿。
【一级市场】
利率品种方面，今日发行了1/3/5年的国开债，发行利率分别为3.92%，4.26%，4.31%，倍数分别为2.84，3.73，3.87倍，1年及5年期较前一周同期限品种上行3-12bp，3年期下行2bp。
信用一级方面，今日短融中票共发行7支，发行规模90亿。17均瑶MTN001目前上限6.5%收量, 募满即发; 17太钢SCP001目前边际5.2%； 17中国复材SCP001 取消发行；17桂投资SCP003，目前边际5.17； 17皖交控MTN001最新边际5.85%；17海南航空SCP003，提高上限至5.5%；17渤海证券CP005 发在 4.79%。
公司债/企业债方面，周二公司债发行中信建投小公募，AAA/AAA，3年，4.88。
【二级市场】
今日利率债市场收益率整体小幅波动。早盘国开续发1、3、5年期，除1年期中标利率继续上行外，其余期限较前日有微幅下行。截止日终，国债收益率曲线小幅上行1-2BP；国开债收益率曲线、农发行债、进出口行债收益率涨跌互现，整体波动在2BP左右。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限稳定在3.61%；5年期170007带动曲线对应期限上行2BP至3.65%；7年期170006带动曲线对应期限上行1BP至3.65%；10年期170010带动曲线对应期限上行1BP至3.62%。国开债曲线涨跌互现，整体小幅波动，3年期170205带动曲线对应期限上行1BP至4.32%；7年期170201带动曲线对应期限下行1BP至4.47%；10年期170210带动曲线对应期限上行2BP至4.33%。农发行债曲线整体波动不大，5年期170409带动曲线对应期限稳定在4.5%；10年期170405带动曲线对应期限上行3BP至4.54%；20年期160410带动曲线对应期限上行2BP至4.68%。进出口行债曲线整体波动不大，5年期170304带动曲线对应期限稳定在4.47%；10年期170303带动曲线对应期限上行2BP至4.53%；20年期150319带动曲线对应期限稳定在4.65%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线1、6、8年期在市场价格带动下上行至4.03%、4.28%、4.29%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线保持平稳；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌1个点，长端保持平稳。
今日信用债收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行6BP至4.40%，6M期限收益率稳定于4.54%，1年期收益率下行1BP至4.60%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率上行5BP至4.99%，5年期收益率下行1BP至5.02%。城投债曲线高等级收益率小幅上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）0.5Y上行4BP至4.75%，3年期上行1BP至5.05%，5年期上行2BP至5.11%。中债城投债收益率曲线（AA）2年期上行5BP至5.46%的水平。
【外汇市场】
周二欧盟统计局确认，欧元区一季度季调后GDP季率初值实际录得0.5%,年率初值实际录得1.7%，表明欧元区经济步入正轨，且默克尔所在的基民盟赢得关键地方选举,欧元兑美元上涨，美指承压；英国CPI、PPI及零售销售总体表现强劲，但是并不能有效支撑英镑，英镑兑美元冲高回落；人民币兑美元中间价调升，人民币兑美元即期收升。5月16日，人民币兑美元中间价调升62个基点到6.8790，人民币兑美元即期较上一交易日上涨79个基点，报6.8897。美元指数收盘价报于98.55，较前一收盘价下跌0.35%；欧元兑美元收盘价较前一收盘价上涨0.62%，报1.1045；美元兑日元下跌0.04%，报113.55；英镑兑美元较上一交易日下跌0.09%，报1.2885；澳元兑美元较上一交易日下跌0.09%，报于0.7408。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共250支，保本型产66支，非保本型产品184支，预期收益4以上的156支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.45，全国性股份制银行3个月：4.53，城商行3个月：4.39，外资行3个月：3.52。（完）
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