顶流基金经理排序生变：刘格菘掉出前三，葛兰成功上位！谁才是长跑牛人？

腾讯证券 · 公众号 · · 2021-05-21 17:57

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如果从任职7年以上的基金经理来看，杨瑨、刘格崧、葛兰等人的长期赚钱能力还有待市场考验，无法和张坤、谢志宇、董承非等前辈比较。特别是“医药女神”葛兰，因为其代表产品主要是医疗主题基金，年化回报高与最近两年新冠疫情在全球肆虐这种偶然因素不无关系。

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来源 丨腾讯证券

顶流基金经理的动态历来备受投资者关注。

5月18日晚，广发基金旗下顶流基金经理刘格菘卸任广发鑫享、广发科技创新两只基金，至此，刘格崧的管理基金从7只降为5只，管理总规模降为694.83亿元。

一季度数据显示，主动权益基金经理管理规模排名前三位的分别是张坤、刘彦春和刘格崧。但是随着刘格崧卸任两只基金产品，其排名降至第四位，第三名被中欧基金的葛兰取代。

与张坤、刘彦春、葛兰等顶流基金经理相比，刘格崧的持续赚钱能力如何？是否名副其实？我们从长期业绩、换手率、最大回撤等指标综合比较一下。

在刘格崧目前管理的5只基金产品中，任职时间最长的是广发小盘成长混合，最长任职时间不足4年，年化回报为31.58%。

任职年化回报是衡量基金经理赚钱能力的一个重要指标，通常时间越短参考价值越低，因为短期的业绩无法排除运气、周期等能力之外的偶然因素。业内通常更愿意用长期年化回报来衡量基金经理的赚钱能力，比如按照A股7年一个牛熊周期的时间维度来考察。

基金的换手率也叫周转率，这个指标主要反映了基金经理交易持仓股票的频繁程度，是衡量基金经理投资效率的重要指标。换手率高，说明基金经理决策相对比较草率、买卖比较频繁，投资风格偏激进；换手率低，说明基金经理持股比较坚定，不容易受市场波动的影响，投资风格偏保守。

从十大顶流基金经理最近半年的换手率来看，萧楠、刘彦春、董承非、张坤等老将堪称佛系持股，明显胜出；而刘格崧的换手率高达122%，在十大顶流基金经理中居中后位；葛兰、杨瑨、曲扬换手率超高，特别是曲扬，最近半年的换手率高达349.75%，表明其决策相对草率，风格比较激进。

最大回撤代表了一个基金产品的波动性和风险性，通常来说，任期期间的最大回撤率，可以衡量一个基金经理的风险控制能力。

从十大顶流基金经理任期期间的最大回撤来看，刘格崧的最大回撤高达35%，仅次于葛兰和萧楠。葛兰靠医疗成名，萧楠的看家本领是消费，通常来说主题类基金的波动要更大一些，相应的风险比均衡配置的基金要大一些。