“踩雷”*ST新都 山东信托赴港上市雪上加霜

资料显示 ， 山东信托成立于 1987 年 ， 注册资本为 20 亿元 ， 主要业务有信托业务和固有业务 ， 信托业务为核心业务。

作为意欲打破 22 年没有信托公司 IPO 的破冰者 ， 山东信托赴港上市进展一直备受瞩目。去年 6 月 ， 山东银监局同意山东信托 IPO 申请 ， 所募集资金全部用于补充资本金。同年 10 月 ， 山东信托向港交所递交 IPO 申请材料 ， 今年 2 月获得证监会放行。

但是原本应该在 3 月底就能尘埃落定的上市计划却生出波折。此前根据港交所披露的 IPO 企业状态显示 ， 山东信托赴港 IPO 的招股说明书状态由 “ 处理中 ” 变为 “ 没有进展 ” 。 “ 没有进展 ” 一栏又包括失效、被拒绝、撤回三种状态 ， 而山东信托的状态为 “ 失效 ” 。

有投行人士此前在接受《中国经营报》记者采访时表示 ：“ 山东信托本次 IPO‘ 失效 ’， 说明其应该是遇到了一些障碍 ， 联交所的 ‘ 失效 ’ 意指这一次申请流程已经不会继续 ， 如果公司方面还有继续上市需求 ， 就要重新递交材料。当然 ， 有了第一次的申请之后 ， 第二次申请有一些简单材料的递交流程或许会变得更快。 ”

此前山东信托信息披露负责人在接受记者的电话采访时也表示 ，“ 目前公司尚处于上市静默期 ， 一切以官方公告为准。 ”

从数据上看 ， 山东信托在行业内并不算特别出众。山东信托 2015 年年报显示 ， 其 2015 年收入为 18.40 亿元 ， 其中 ， 信托业务收入为 11.73 亿元 ， 占比 72.58% 。营业收入和净利润以及信托资产规模分别位列行业 24 名、 23 名和 20 名。

此外 ， 山东信托去年披露的 IPO 招股书显示 ，2016 年以来 ， 公司多项业绩指标出现下滑 ， 还有多达 26 个问题项目。此前公司信息披露负责人没有给出明确答案 ， 只给记者短信回复称 ：“ 除了招股书外 ， 目前还没有对外披露的信息。 ”

据 2016 年财报显示 ， 山东信托 2016 年实现营业收入 13.6 亿元 ， 同比下降 22.3%； 实现净利润 8.84 亿元 ， 同比下降 14% 。

记者注意到 ， 山东信托去年披露的 IPO 招股书透露 ，2016 年 1~5 月 ， 该公司净利润仅 2.83 亿元 ， 同比下降超五成。而这也意味着 ，2016 年 6 月 ~12 月 ， 山东信托实现营业收入近 10 亿元 ， 净利润超 6 亿元。显然去年下半年 ， 山东信托为上市 ， 在业绩上下了很大的 “ 功夫 ” 。

有信托业内人士指出 ：“ 除信托公司主营业务不清晰外 ， 盈利模式难有持续性、信托产品属于私募性质与上市公司要求的公开信息相违背 ， 使得信托公司上市之路举步维艰。目前信托公司传统投资领域已经陷入困境 （ 如房地产、政信项目 ）， 新的业务盈利模式尚未形成 ， 加上当前的经济环境难以支撑高额的回报率 ， 寻求上市对转型期的信托业而言意义重大。 ”

山东信托也在招股书风险提示中称 ：“ 公司股份日后在公开市场大量出售可能会对 H 股当时市值和日后筹集额外资金能力造成重大不利影响。 ”

就山东信托踩雷损失处理以及赴港 IPO 最新进展 ， 记者先后多次致电上述山东信托信息披露负责人进行采访求证 ， 但截至记者发稿一直未有回应。