美股流动性洪流！美国财政部将释放1.4万亿美元，影响几何？

过去两周里，火爆的GME逼空大战吸引着全球的目光，这也意味着，一个与美国财政部有关的重要消息或被错过。

美国财政部发布的最新借款预测显示，本季度的借款预计仅为2750亿美元，比2020年11月预测的1.127万亿美元大幅下降75%。

此次资金需求大幅下降的原因，源于美财政部计划将三月底财政部一般账户（TGA）的现金余额降至8000亿美元。

鉴于当前财政部现金余额约为1.6万亿美元，美国财政部可能在未来6个月释放1.4万亿美元的流动性，这几乎是美联储在同一时期量化宽松政策释放的7200亿美元(1200亿美元× 6个月)的两倍！

1.4万亿美元再加上美联储每月1200亿美元的量化宽松，市场流动性规模或许十分惊人。

这背后是美国法律的一项条款：禁止财政部一般账户超过在2019年的债务上限截止日期之前的水平。这一截止日期就是2021年8月1日。

美财政部在经历了2020年大规模发债后，由于国会没有就新一轮财政刺激达成一致，财政部这项超过1.6万亿美元的现金储备并没有怎么动用。

在过去，财政部的现金余额水平一直在3000 - 5000亿美元之间。目前，超过了1万亿美元的现金余额远超历史标准。

摩根士丹利 全球宏观策略部门负责人Matthew Hornbach预计，由于债务上限的截止日期，2021年财政部的一般账户将经历更大的波动，但最终将导致非常大的流动性注入。

另外，在一季度后，财政部预计仅会发950亿美元的债，这是近两年来的最低水平。

这将对市场产生重要影响，分析人士称，随着财政部现金余额大幅减少，银行的准备金水平将在本季度飙升约9000亿美元，此举将导致风险资产大幅上升。

另外，分析人士称，由于不再迫切需要将现金余额保持在1万亿美元以上，短期债务发行的大幅减少将把短期息差压缩至零，甚至为负。突然出现的流动性泛滥可能会促使美联储使用固定利率借贷工具，甚至推高IOER。

事实上，上周五就出现了这一情况，2年期美国国债收益率跌至有记录以来最低。