04.14套利策略分享

鸡蛋：主产区价格稳定2.2元/斤左右，养殖户低价惜售，产区货源供应一般。鸡蛋期货1709合约低开低走，大幅下跌，技术面期价下方缺少支撑，趋势偏弱，05限仓空头资金进入09比较明显，蛋价再次进入亏损周期，惜售引起的库存风险加大，后市或再释放供给压力，操作上建议单边保持空头思路不变，注意短期技术反弹风险，套利持有多09空01合约。

　焦煤焦炭：近期焦煤焦炭现货走势分化，虽然整体价格平稳，但从局部地区报价来看山西临汾地区焦炭价格提涨50-100元/吨不等，而部份地区优质焦煤价格出现小幅回落。背后逻辑是下游需求并不算差的状态下，焦化企业近期却因为环保组检查压力生产受限，从库存水平来讲下游钢厂的焦炭库存可用天数在8天左右、焦煤14天，在钢坯、成材价格不断下行的状态下钢厂对高价焦炭的承接意愿也在逐渐降低，焦炭价格涨幅将进一步收敛，但由于焦化厂的限产导致焦炭价格短期内也不容易下跌，因此现货价格平稳的概率较大。而原料焦煤则不然，“内忧外患”下焦煤的供需面纷纷转差，“内忧”焦化厂对原料的需求降低，“外患”澳洲方面供应问题得到缓解，两因素下决定了焦煤的弱势，由此也可以进行多焦炭空焦煤的套利操作。

  玉米及玉米淀粉：4月14日湖南中储粮第二次拍卖投放量降至1万吨。目前市场传言5月后抛储底价1250-1350元/吨，对盘面形成较大拖累，特别是对9月。考虑到抛储政策的不确定性，目前玉米价格缺乏单边操作的基础。淀粉方面，目前高成本博弈低需求，价格震荡调整应该属于合理范围之内。但市场提涨之后，观望气氛浓厚，市场实质性成交情况并未增量。市场人士心态平稳，上下游正处于博弈阶段。后续玉米淀粉市场价格将 维持趋强的走势，但涨幅受限制，支撑继续上涨动力暂时不足。考虑到今年玉米产业链库存的流向趋势是由原粮到成品，更适合买玉米抛淀粉套利，考虑到目前价差运行至较强压力位，建议轻仓持有买玉米抛淀粉套利。