2021年3月7日，2021中国母基金开年大会在上海金茂君悦大酒店成功举行。活动期间，
元禾辰坤主管合伙人徐清发表了以《母基金助力科技创新与区域经济发展》为主题的演讲，分享了对LP与GP合作的理解，并探讨了母基金在整个资本与产业发展链条中的定位。
合作伙伴即
服务是母基金最底层的服务管理模式。
这种合作伙伴关系的核心是要关注对方
的需求。
找合作伙伴最关键的是靠谱。站在LP的立场，靠谱的GP意味着：能赚钱，规范，有稳定的团队。站在GP的立场，靠谱的LP意味着：可以持续陪伴，多提意见，少给要求，提供一定背书。
元禾辰坤对自己的内部行为准则包括：
言必行，行必果，说到的东西能做到。
能持续创造价值。
能够有始，有终，有担当的去做事。
能善于把握双方的核心利益，达成一个核心的共同的点。
能坦率而坚决的反馈，轻易不给建议。
母基金首先要有一个明确的配置策略，通过自身的配置策略，挑选合适的GP组成投资组合，形成资源网络体系。
母基金的下游是懂产业的VC管理机构。
母基金的上游是政府、
大资本、大产业。
在连接上下游的过程中，母基金为资源方提供了非常好的参与科技创新发展的机会。
母基金看起来不直接掌控实体经济，但其实对整个产业的发展有敏感的触达，对产业的横向扩展理解清晰。
对资金和资源方的诉求进行良好的把握，
做好枢纽整合作用，
这就是母基金的核心价值。
元禾辰坤主管合伙人徐清
以下是演讲主要内容
元禾辰坤做母基金做了15年，看到了母基金行业在整个中国市场的变化。
元禾辰坤有一个口号（Slogan）是“最靠谱的投资管理合作伙伴”。
进一步分析，其中有三个关键词：
合作
伙伴、靠谱、投资管理。
合作伙伴即服务Partners as a Service
我们股权基金行业常说LP和GP，里面的L和G其实都是一个形容词，两者的核心都是一样的，都是P（Partner）。
王忠民理事长（注：
全国社会保障基金理事会原副理事长）曾经提到一个概念：
“Partners as a Service”，这个PaaS是另类PaaS，和我们常说的PaaS不一样，是指合作伙伴即服务。
我借用一下他所说的这个核心概念。
合作伙伴即服务是母基金最底层的服务管理模式。
我们利用母基金这种资产管理工具来实现资产的配置。
在基金的投资管理协议中，我们是平等的关系。
作为一个合作伙伴，我们希望GP和LP之间是平等的，是开放的，是合作共赢的。这要求我们互相信任、
立
己达人
。
这种合作伙伴关系的核心要关注对方
的需求。
元禾辰坤对于直投基金来说是LP，但我们作为母基金募资的时候，也是一个GP。我们也要切换身份。
我们对平等的关系理解是特别深入的。尤其是我也会像GP募资时一样被问到各种问题，特别感同身受。
举个简单的例子，在困难的募资环境中，有GP找到我们，希望元禾辰坤做他们的LP。这意味着我们首先出资，一般会有6-12个月的募资到位时间。但当前的环境下，部分GP不能在约定的时间内完成募资目标，所以他们需要延期。等找到其他后进的LP，他们又会有各自的诉求。
每个人都有自己的立场
。
每个人都有利益需要保护。
这时候先进LP和后进LP的诉求可能就需要充分沟通
。
如何沟通一家基金的不同LP，探索出共同发展的路径，是我们需要去思考的问题。
在任何投资环境里，我们希望找到都是合作伙伴。所以如果有GP觉得我们的尽调太复杂、要求太高的时候，请理解，
我们找的不是一个投资工具，我们找的是一个合作伙伴
，所以我们需要更多的沟通。
当你把钱委托给别人的时候，靠谱一定是最重要的。
站在LP的立场，靠谱的GP意味着：
1.能赚钱，
2.规范，
3.有稳定的团队。
站在GP的立场，靠谱的LP意味着：
1.可以持续陪伴，
2.多提意见，少给要求，
3.背书。
满足了靠谱这个最基本的条件之后。
不同的机构可能还有不同的标准。
元禾辰坤对自己的内部行为准则包括：
首先
要强调，母基金不应该被简单地视同一家机构出资方。
母基金是一种特殊的基金。既然是基金，也有募投管退的全过程。它不仅是出资方，也需要募资，也有自己定位，也需要非常好的资产配置策略，需要强大的中后台管理，有良好的退出环境，才能完成完整的生命周期。
具体来说，目前的市场中，直投基金募资压力大，其实母基金也有募资压力。
募资过程中，
我在
常常会被问及：为什么要把钱放到母基金呢？
母基金存在的价值是什么？
如果在投资的价值链里面，我们真的能提供一份价值，就应该能获得融资。
如果我们募不到资，到底是我们的产品有问题？
还是结构有问题？
还是我们自身在策略定位上有问题？
母基金首先要有一个明确的配置策略，通过自身的配置策略，挑选合适的GP组成投资组合，形成资源网络体系。
