莱迪思主要产品为低功耗FPGA，与AMD赛灵思、Intel Altera全球前两大FPGA巨头错位竞争，其低功耗FPGA出货量全球第一。
莱迪思Q4财报：
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营收1.17亿美元，同比下滑31%，环比增长2%；
连续5个季度同比下滑
，
创2021Q1以来新低
；
-
GAAP毛利率61%，同比下滑8.6个百分点，环比下滑7.9个百分点；
经营亏损1220万美元，
2018年以来首次经营亏损
；
NonGAAP经营利润2010万美元
，
同比下滑69%，NonGAAP经营利润率17.1%，同比下滑20.7个百分点，环比下滑9.5个百分点，
创2018Q1以来新低
；
-
NonGAAP净利润2020万美元，同比下滑68%，环比下滑38%，
跌回2019年水平
；
Non
GAAP净利润率17.2%；
-
本季度回购2000万美元，连续17个季度回购，宣布额外1亿美元回购计划；
-
高管调整：新任CFO Lorenzo Flores此前是Intel Foundry CFO、铠侠副主席、赛灵思CFO；新任CPO Nicole Singer此前是SiFive CHRO、Synaptic CHRO、赛灵思HRD；
莱迪思的一大优点是毛利率、净利率水平在半导体行业比较靠前，这也是我当初持续关注它的原因，不得不说FPGA这个赛道利润率确实高，
哪怕在行业
低
谷
，毛利率也能
如
此之
高实属难得
。
2
024年以来汽车半导体持续暴雷、Intel Altera与AMD赛灵思FPGA需求疲软，莱迪思难以独善其身，整个FPGA市场哀鸿遍野：
AMD嵌入式
（大部分赛灵思）
Q4营收9.23亿美元，
同比下滑13%
，
经营利润率仍高达39%
；
Intel Altera Q4营收4.29亿美元，
同比下滑11%
，
经营利润率21%；
Q1 AMD赛灵思、Intel Altera营收指引均环比下滑，但莱迪思指引环比增长，
维持
2025年行业U型复苏预期不变
。
工业和汽车营收4920万美元
，同比下滑51%，营收占比42%；
工业和汽车业务是莱迪思毛利率最高的业务；
汽车Q4环比复苏多些
；
目前工业、汽车处于复苏初期
，
预计25年继续改善
，
25年下半年需求高于上半年
；
通讯和计算营收5800万美元
，同比下滑1%，
连续7个季度下滑
，
营收占比49%；
全
年计算营收同比增长
，
服务器营收实现两位数增长
，
2025年需求依然强劲
；
某OEM服务器客户单机柜使用超50个FPGA
；无线通讯营收继续疲软，5G整个行业景气度很低；
消费者营收1020万美元
，同比下滑16%，营收占比9%；
莱迪思现有三大业务线：两大FPGA硬件平台和一套软件开发平台；
此前管理层称
软件开发平台
季度营收约数百万美元规模，随后一直未更新数字；
FPGA方面，s
mall FPGA产品发布Nexus2系列，目前Nexus系列共有8款，Nexus2系列有1款；
去年新出的Avant产品线开辟了mid-range FPGA市场，共有3个系列（E/G/X分别对应边缘/通用/互联）；
2024年来自新产品的营收同比两位数增长
，
本季度Avant/Nexus营收占比从去年同期个位数提升至mid-teens%
（>13%）；
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现有产品AI应用场景：
服务器控制/安全芯片、AI PC检测芯片、ADAS芯片；管理层仍未提AI敞口规模大小；
后续展望：
-
预计Q1营收1.15-1.25亿美元，
同比下滑11%-18%，
NonGAAP毛利率69%左右，NonGAAP净利润2770-3320万美元左右，
同比下滑18%-31%；
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预计2025年行业是U型而不是V型复苏，
公司营收低个位数增长
，
净利润两位数增长
；
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small to mid-range FPGA市场增速超其他FPGA市场，公司市场份额持续提升；认为large FPGA市场不容乐观；
-
公司
预计出货低于客户实际需求将持续到2025年中，消化库存，
2025年中行业库存会正常化
（DIO 90）；
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几周前公司
book-to-bill ratio超过1
，是
6个季度以来首次
；
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长期营收增长CAGR 15%-20%的目标不变
，预计2026年便可实现；
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公司不打算做cloud数据中心FPGA，认为FPGA比ASIC更灵活、高效、低成本（Avant 16nm，Nexus 28nm）；
此前曾提到从估值上来看，由于莱迪思前些年持续高增长，估值长期保持在高位，实在令人难以下手，本轮周期下行反倒可能会出现机会，但行业周期复苏仍很漫长。连接芯片新秀ALAB正成为百亿“小甜甜”，昔日明星FPGA公司却开始沦为“牛夫人”。
此前财报一览（时间由近及远）：
《
莱迪思Q3财报一览：FPGA行业U型复苏，明年营收仅个位数增长
》
《
莱迪思Q2财报一览：FPGA至暗时刻，工业、汽车、通讯成重灾区
》
《
莱迪思Q1财报一览：FPGA行业寒冬，营收跌回21年、毛利率守住高位
》
《
莱迪思Q4财报一览：2024上半年业绩承压，FPGA新产品线值得关注
》
