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【盟科药业(688373.SH)】创新抗菌药物的先锋,引领感染疾病治疗新篇章——投资价值分析报告(王明瑞/叶思奥)

光大证券研究  · 公众号  ·  · 2024-06-16 21:19

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【盟科药业(688373.SH)】创新抗菌药物的先锋,引领感染疾病治疗新篇章——投资价值分析报告

报告摘要


多重耐药感染问题严重,全球临床需求迫切

随着抗生素被广泛使用,耐药菌正成为威胁人类健康的一大因素。根据研究预测,到2050年全球每年死于耐药菌的人数将高达1000万人。然而耐药菌的研发具有难度高、周期长、收益低等特性,全球新类型抗生素获批数量有限且上市节奏较慢,临床未满足需求较高。根据弗若斯特沙利文报告预测,2030年中国抗菌药市场规模将达到1254亿元, 其中革兰阳性耐药菌治疗市场为108亿元,革兰阴性耐药菌治疗市场为422亿元。


专注抗感染领域,首款商业化产品进入放量

盟科药业成立于2007年,是以治疗感染性疾病为核心的创新药企业。公司有两大核心技术:1)药物分子设计和发现技术;2)基于代谢的药物设计与优化技术。公司核心产品优喜泰?(康替唑胺片剂)已成功在国内获批上市并进入商业化放量阶段,23年实现销售收入0.91亿元(YOY+88.3%),其与MRX-4的序贯治疗正全力推进全球临床III期。


1)康替唑胺片剂,安全性更优的抗菌新选择

公司核心产品康替唑胺是恶唑烷酮类抗菌药,是全球第三款获批的该类药物。临床数据表明,其药效与利奈唑胺相近,但耐药性与安全性更好。此外,多项血液指标显示,康替唑胺较利奈唑胺出现的副作用反应率下降了一个数量级,更适合需要长期用药的患者。


2)MRX-4 序贯康替唑治疗,拓宽更多应用场景

MRX-4是水溶性康替唑胺前药,以针剂形式给药。公司开发了MRX-4序贯康替唑治疗组合,用于治疗复杂性皮肤和软组织感染和糖尿病足,目前已进入全球III期临床阶段。这一创新治疗组合预期将覆盖更广泛的患者群体,包括急性感染住院患者和慢性糖尿病足患者。考虑到当前全球糖尿病足影响约4000至6000万人,而治疗指南中尚无指定的特效抗生素,MRX-4/康替唑胺的临床成功将赋予其独特的临床价值。


小结:  公司核心产品优喜泰?作为下一代恶唑烷酮类药物用于革兰阳性耐药菌治疗,具有独特安全性。产品在国内短期无同类新药上市竞争,在海外积极推进包含糖尿病足感染治疗的独特适应症临床试验,支撑了产品的全球竞争力。


风险提示:研发进度不达预期风险;竞争加剧风险。


发布日期:2024-06-16


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