公司公告

京东方A:关于媒体报道的澄清

消息面

来源：本文内容来自东方财富网 ， 感谢 东方财富网 的 付出和成果。

华天科技： 业绩扎实，估值较低

华天科技 公司发布年报 2017 年营收增长近 3 成，净利润增速亦基本相当，其中西安华天业绩翻番，表现最为靓丽，反映公司产能扩张及中端封测订单较为旺盛。

长期来看，中国半导体产业发展势头不减，新增晶圆厂将推动封测需求释放，公司作为国内封测龙头将长期受益。 我们预计公司 2018-19 年可实现净利润 6 亿和 7.9 亿元， YoY 增长 21%、 31%， EPS 为 0.28 元和 0.37 元，对应PE 分别为 26 倍和 20 倍，估值水准较同类公司偏低，维持“ 买入” 建议。

西安厂业绩大幅成长，昆山华天放眼未来： 2017年公司实现营收70.1亿元,YOY增长28%;实现净利润5亿元,YOY增长26.7%,EPS0.2324元。 其中，第4季度单季公司实现营收16.9亿元,YOY增长13.3%，实现净利润1.1亿元，YOY增长8%。 公司业绩增长较为迅速。 从毛利率来看2017公司综合毛利率17.9%，较上年同期下降了0.1个百分点。 从各公司经营情况来看，天水厂营收增长近3成，净利润增长1成，较为稳定，西安厂营收增长65%，净利润增长翻番至2.2亿元，尤为亮眼，反映公司产能扩张及中高端封测需求较为旺盛，昆山华天营收下降约一成，不及预期，营业利润率4.5%，反映产能利用率偏低状况，但未来存较大改善空间。

大陆封测市场前景广阔、中高端封测需求旺盛：大陆晶圆厂扩张态势凶猛，利好封测企业： 预计到2020年，中国大陆将新建26座晶圆厂，占全球总数的42%,将大幅提升封测行业市场空间。 公司封测能力全面，高端封测占比持续提高，未来TSV、 Bumping、 Sip 符合产业发展趋势。 幷且近两年来，华天昆山、华天西安产能扩张迅速， TSV、 Bumping、 Sip等高端封测占比不断提升，为公司业绩成长提供持续动力。

盈利预测和投资建议： 预计公司2018-19年可实现净利润6亿和7.9亿元，YoY增长21%、 31%， EPS为0.28元和0.37元，对应PE分别为26倍和20倍，估值水准较同类公司偏低，维持“ 买入” 建议。