大浪淘沙方显真金本色。近一个月以来，A股各大指数均已基本抹平年内涨幅，除去个别行业，各板块大部分飘绿。资本市场的不景气让不少重仓基金的净值遭遇显著回撤，但也有部分基金经受住了“战火”考验。那么，这些“抗跌”基金有何制胜法宝，对迷茫中的A股又有何启示？
统计显示，4月13日以来，上证指数跌幅超6%，深证成指跌幅超7%，创业板指指数跌幅近7%。个股跌幅更是剧烈，1个月内跌幅超过50%的有37只股票，跌幅超过10%以上的有1876只股票。总体来看，A股市值蒸发超4万亿元。
分板块来看，若剔除新股因素，沪深两市所有板块中只有保险等极个别板块飘红，大部分板块跌幅明显。保险板块中的新华保险以近15%涨幅暂居首位，中国平安、中国人寿涨幅都在10%上下，中国太保涨幅最小。
真金不怕火炼，哪些基金踏准了盈利节拍？
先看保险。结合上市公司和基金一季报来看，持股基金数量最多的中国平安在一季度末共计有361只基金持股，这些基金覆盖了多种类型，从被动指数型到增强指数型、平衡混合型、混合债券型，再到偏股混合型等。
在主动管理基金（这里指混合型和股票型）中，剔除迷你基金，持有市值占基金净值比例前三名分别是工银金融地产混合、前海开源沪港深龙头精选混合和汇添富多策略定开混合，中国平安市值所占权重比例分别为7.56%、6.91%、6.88%。而它们今年以来的表现也可圈可点，后两者的业绩增长率分别达到15.69%、3.77%。
从一季度加仓角度来看，汇丰晋信最为凶猛，它旗下的多只基金对中国平安进行“扫货”，其中，汇丰晋信双核策略混合和汇丰晋信大盘股票分别增持339万股和125万股。
另外，银华价值优选混合增持247万股，博时主体行业混合LOF增持160万股。数据显示，汇丰晋信上述两只基金今年以来的收益率均超过3%，而上述博时基金更是超过4.7%。
在新华保险身上同样看到了“前海”身影。一季度末，持有市值占基金净值比例第一名为前海开源优势蓝筹股票，新华保险市值所在权重比例约8%，而一季度加仓名列前茅的同样是这只基金。
再看中国人寿，前海开源优势蓝筹股票仍以8.57%权重名列第一，而一季度加仓最为凶猛的是易方达科汇灵活配置混合，其以380万股的增持量与第二名拉开了巨大差距。
“在股票投资方面，顺势中赚钱不算什么，逆势中不亏损或盈利才是本事，基金投资同样要追踪那些逆势中‘抗跌’基金”。一位私募人士如是说。
事实上，一些下跌的板块中也存在一批涨幅较好的个股。除众所周知的雄安概念股之外，还有医疗器械板，其中，迈克生物、山东药玻涨幅均在10%以上，乐普医疗也有一定涨幅。据记者梳理，重仓或增持力度较猛的基金有工银医疗保健、工银前沿医疗、浙商聚潮产业混合、浙商聚潮新思维混合等多只基金。
今年以来股市风格不断切换，A股上半场走出分化行情，诸如白酒、家电等一批中国版“漂亮50”横空出世，而过去一直被认为具有良好成长性的中小创公司却连续大跌。下半场，A股各大板块开始普跌，迭创新高的中国版“漂亮50”也止步不前，唯独保险等蓝筹板块逆势飘红。有业内人士戏称，A股市场已陷入迷茫期。
针对A股后市研判，上述表现抢眼的汇丰晋信指出，从目前的经济数据来看，融资需求大概率继续保持旺盛，因此流动性或许会逐渐趋紧。在此背景下，需要担心的是流动性对市场是否会造成压力。果真如此的话，届时市场将重新回归大市值、低估值、业绩稳定高的蓝筹股逻辑。
前海开源的基金经理曲扬认为，展望2017 年二季度，A 股在大类资产中仍然具有较高的配置价值，基金持仓将以具有优势的蓝筹股票为主，力争获得持续稳定的超额回报。
落到具体的配置，博时基金经理王俊认为，第二季度继续看好项目订单落地的PPP 相关股票、竞争结构改善驱动盈利超预期的个股。看好部分经营策略清晰且资产质量边际改善的银行股，重点挖掘盈利显著好转的行业所带来的产能扩张或更新改造带来的投资机会，稳健布局国企改革类股票。
上证报记者 史庭琦
本周四，沪深两市探底回升，全天再现V字反弹。雄安新区再度领涨市场，“一带一路”板块表现也可圈可点，而昨日前期活跃主题次新股分化明显。值得注意的是，随着雄安新区和“一带一路”主题再度走强，昨日多只个股龙虎榜显示，游资一改连日来小额买入或净卖出的常态，营业部买入金额均有较大幅度提升。
昨日，大盘开盘走低，整体表现较弱。两市也并未出现强势主题高开。不过随后多只大消费龙头实力护盘，午后雄安新区迅速拉升，使得大盘止跌回升，全天再现小V反弹形态。截至收盘，上证指数报3061.5.点，上涨0.29%；深证成指报9776.45点，上涨0.2%；创业板指报1772.41点，上涨0.06%。两市合计成交4270亿元，较前一日的4024亿元有所增加，其中沪市成交1976亿元，深市成交2294亿元。
从盘面来看，多只大消费龙头股全天均呈现稳中上扬，给午后指数反弹服下了定心丸。格力电器上涨4.45%、青岛海尔和泸州老窖涨幅超2%。东阿阿胶、上汽集团、美的集团等均有1%以上的涨幅。
昨日另一大热点雄安新区主题在开盘后就有个别股小幅拉升，但至午间收盘前均有所回落。不过午后主题再度启动。在其带领下，京津冀主题和河北板块也相继止跌反弹。尾盘创业环保、保变电气涨停。而前期龙头冀东装备和冀东水泥尾盘也均迅速拉升，分别收涨9.32%和7.54%。
值得注意的是，昨日A股资金净流入前五的个股中，超半数被雄安新区主题承包。而从雄安新区个股的龙虎榜中也可发现，多个营业部席位昨日买入金额较前几日有所放大。
以冀东水泥为例，作为活跃游资席位之一的中信证券上海淮海中路营业部，虽然本周一以来连续两日卖出冀东装备，但昨日随着市场转暖，该席位再度“杀入”冀东水泥。龙虎榜显示，该席位买入1.191亿元，处于买一位置。与此同时，中信建投证券安吉天荒坪路营业部和华泰证券常熟金沙江路营业部昨日也分别买入8868.12万元和3769.33万元，位居冀东水泥买二和买三的位置。值得注意的是，两个席位此前并未搭上雄安新区的快车。此番游资集中买入冀东水泥，也推动冀东水泥昨日资金净流入高达1.87亿元，位列A股市场第五位。
冀东装备在5月以来的8个交易日中全部披露了龙虎榜单。其中，招商证券深圳蛇口工业七路营业部和中信建投证券绍兴胜利东路营业部为榜上常客。虽然招商证券深圳蛇口工业七路多次上榜，但从其买卖净额来看多为净卖出，仅5月5日实现净买入2440.9万元。而中信建投证券绍兴胜利东路仅3日和4日净买入额达2500万元以上。但随着指数回暖反弹，昨日冀东装备龙虎榜中，这两个席位均出现了较大幅度的净买入额。其中招商证券深圳蛇口工业七路买入4328.28万元，中信建投证券绍兴胜利东路买入3041.25万元，两者位居买入前两位。
同时，虽然“一带一路”板块昨日涨幅并不靠前，但相关个股却表现亮眼。中成股份率先涨停，但早盘并未封死，股价处于高位震荡。不过大盘反弹后，其尾盘顺利封住涨停。同时连云港和恒通科技尾盘均顺利涨停。而中材国际和八一钢铁涨幅也分别高达8.28%和7.21%。
昨日中成股份的龙虎榜中，也有游资大举买入的身影。其中中国中投证券深圳深南中路营业部以买入7263.19万元位居中成股份买一的位置。而从其上榜龙虎榜的历史数据来看，近3个月内其首次出现超7000万元的买入额。
而本周相对活跃的次新股，昨日分化明显。博天环境、钧达股份、中持股份昨日尾盘封住涨停，本周以来皆已收获两个涨停板。但银行次新股昨日表现差强人意。仅张家港行收涨3.4%，前几日表现较强的吴江银行跌9.41%，常熟银行跌4.33%。值得一提的是，自本轮银行次新股龙头无锡银行本周二被临停后，资金转而拉升常熟银行和吴江银行。但近3日来两者股价上涨的持续度均不高。
山西证券表示，短期资金面稍显宽松，大盘阶段性企稳反弹的可能性较大。目前众多个股已经出现一定的投资价值，建议投资者密切关注高成长股与白马股跌出来的投资价值，重个股轻指数。大基建、周期性行业和大消费板块可逢低介入。
制作：何永欣 | 图编：比由
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