主要观点总结
该文章主要介绍了聚烯烃市场的短期观点总结，包括PE和PP的价格、供需、检修、现金流、库存等方面的信息。文章指出，PE价格高位震荡，PP价格偏弱，但PE偏强主要由于库存偏低现货价格高位。供应方面，PP/PE近期检修均有回归，但新装置关注宝丰重启和裕龙兑现情况。需求方面，部分下游存在抢订单的情况，但整体表现一般。短期PE供需仍偏紧，但随着国内装置陆续重启叠加新装置投产，库存开始累库，现实偏紧矛盾有所缓解。PP短期供需矛盾不大，但由于需求支撑有限，价格表现相对偏弱。
关键观点总结
关键观点1: 价格震荡
PE价格高位震荡，PP价格偏弱，但PE由于库存偏低现货价格维持高位。
关键观点2: 供需情况
PE和PP的供需矛盾短期有所缓解，PE需求季节性表现稍好但随后转淡，PP下游需求表现一般。
关键观点3: 检修与库存
PP/PE检修装置陆续回归，但新装置投产对供应产生影响。库存开始累库，现实偏紧矛盾有所缓解。
关键观点4: 现金流与利润
近期原油价格偏弱，但PE和PP现货价格持稳，上游利润均改善。塑料利润表现较好。
关键观点5: 数据来源与免责声明
文章中的数据来源于隆众资讯、卓创资讯、金联创和紫金天风期货研究所。文章末尾附有免责声明，提醒读者报告的知识产权归属和免责事项。
正文
核心观点：中性
PE价格高位震荡，PP价格偏弱，PE偏强主要由于当前库存偏低现货价格高位，高基差对盘面价格有支撑，但PP尽管现实库存不高但需求维持偏弱，现实矛盾不大主要跟随宏观情绪变动。供应方面，PP/PE近期检修均有回归，检修损失量高位回落，但当前检修仍处于年内均值以上水平，12月底左右或陆续回归，新装置关注宝丰重启和裕龙兑现情况。需求方面，PE农膜和薄膜需求转淡，其他下游开工表现一般，部分终端存在抢订单的情况；PP下游开工率变动不大，终端订单表现一般。短期PE供需仍偏紧，但随着国内装置陆续重启叠加新装置投产，库存开始累库，现实偏紧矛盾有所缓解，关注05合约高空机会；PP短期供需矛盾不大，尽管检修偏多且库存偏低，但由于需求支撑有限，价格表现相对偏弱，考虑低估值谨慎追空。
供应：
PE
偏多
PP
偏多
检修装置陆续回归，开工率逐渐回升但仍处于近年偏低，近期关注新装置兑现情况
需求：
偏多
P
E需求季节性表现稍好，但季节性支撑转淡；PP下游需求表现一般
油制现金流：
PE
偏空
PP
偏空
近期原油价格偏弱，但PP/PE现货价格持稳，上游利润均改善
煤制现金流：
偏空
煤炭价格小幅走弱，内地煤制一体化利润表现较好
PDH利润：
偏多
PDH利润变化不大，丙烷价格表现偏稳，当前当处于亏损
MTO利润：中性
MTO利润近期回落，主要由于甲醇价格近期偏强
库存：
PE
偏多
PP
偏多
总库存均累库，但当前库存绝对量偏低
数据来源：隆众资讯、卓创资讯，金联创、紫金天风期货研究所
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