来源：中国基金报（ID：chinafundnews） 作者：林雪
这年头人人都在蹭直播这个热点，过去几年接连亏损的股票行情软件大智慧去年也花了血本搞起了直播，并打出了财经的特色，不惜花重金请来胡润、罗杰斯、李大霄、叶檀等众多财经界的大咖人物助阵，期盼通过互联网直播新道路来扭亏为盈，结果却悲剧了：去年花了近14亿元给主播们发“工资”，自己年度却巨亏17亿元，今天直接被ST了，一字跌停。
近年来越来越多上市公司切入直播领域，有人欢喜有人愁，未来长路漫漫，上市公司搞直播，先要撑下去，扭亏为盈才是王道了。
*ST智慧今日跌停 都是搞直播惹的祸
今天大智慧开盘直接跌停，报收4.55元，跌幅5.01%，因为2015年、2016年连续两年的净利润为负值，大智慧被实施“退市风险警示”，自5月2日起名字变更为“*ST智慧”。股灾后一路下跌，如今大智慧的总市值仅为90.4亿元，与同行业的东方财富471亿元的市值、同花顺301亿元的市值相比，相去甚远。
曾经想要斥资85亿元收购湘财证券，在股价如日中天的2015年大智慧市值也一度逼近700亿元关口。但现在大智慧的市值不到100亿元，并且在前十大流通股东中已被诸多机构抛弃，在上市6年后面临“披星戴帽”的窘迫境地，不禁引来投资者叹息。
大智慧暴跌的主因，是其刚公布的年报，业绩亏损超过17亿元。
大智慧近期公布2016年年报，数据显示，2016年归属上市公司股东的净利润为亏损17.6亿元，比上年同期减293.34%；实现营业收入为11.31亿元，较上年同期增72.82%；基本每股亏损0.89元，上年同期亏损0.23元。
同时，2017年一季报也显示，大智慧净亏损7652.4万元，上年同期亏损1.68亿元；营业收入为1.45亿元，较上年同期增22.78%；基本每股亏损0.038元，上年同期亏损0.085元。
屋漏偏逢连夜雨，是什么导致大智慧去年再度发生大幅亏损，从曾经备受青睐的小甜甜，变成如今的牛夫人？答案是现在火到爆的直播业务。大智慧本想靠着互联网娱乐转型，从财经直播切入，没想到刚切入该领域，为了打名气，一年付给主播的薪酬就达到近14亿元，如今面临窘境。
*ST智慧的直播之路近14亿给主播付薪酬
2015年1月大智慧抛出重组计划，将斥资85亿元收购湘财证券100%，市场关注度很高，也推动其股价上涨。但在关键时刻，因信息披露涉嫌违反证券法律规定遭证监会立案调查，导致大智慧最终没有拿到监管层的批文，反而在2015年11月等来了《行政处罚及市场禁入事先告知书》。2016年3月，大智慧宣布，鉴于重组相关的股东大会决议因逾期已经失效，且重组面临的障碍基本无法消除，决定撤回申请文件并终止相关事宜。
重组券商不成，大智慧进军了这几年火到爆的“直播”领域，并打出财经直播的旗号，启动了“视吧”直播业务，也是做得风生水起。据公告，“视吧”靠着大智慧的资源优势，曾在2016年9月成为直播行业排名第三。
但是，尚在烧钱阶段的直播业务，却成了2016年大智慧大幅亏损的来源，导致公司被ST的一大因素。大智慧表示，报告期内公司总计确认“视吧”收入仅有人民币 5.53 亿元，远远小于公司投入的各项成本，导致该业务报告期内严重亏损。
看看搞“财经直播”的逻辑并没有什么错，帅哥美女搞直播能火，炒股大牛们教人赚钱，岂不更火，因为毕竟谁不爱赚钱呢？
所以，大智慧就在去年大力拓展了“视吧”直播业务，以全民直播为目标，着重于开发及探索财经直播平台发展方向，以“财经直播”为特色，力争将直播生态与投资理财相结合，为每一位客户提供多样化视频内容。
我们来看看大智慧的“视吧”直播业务究竟有哪些特色？
去年大智慧花大手笔请了众多牛人前来助阵，有玉树临风、戏称为“榜爷”的英国人胡润，著名的《胡润百富》创刊人，编排第一份中国大陆首富排行榜，在“视吧”搞起直播来简直迷倒万千少女。
还有，和索罗斯共同创建量子基金的华尔街风云人物、世界知名投资家吉姆·罗杰斯，在“视吧”直播看在线人数就知道人气了。
还有呢，就是提出婴儿底、钻石底一言成名，财经界“网红”、萌萌哒英大证券研究所所长李大霄，第一大嘴的魅力也难挡，在“视吧”人气也不差。
去年7月7月，大智慧旗下的“视吧”搞了一次“7.7明星直播红包节”，声势浩大，不仅在外滩做了很大的广告，还请来了罗杰斯、胡润、叶檀等众多财经界大咖，还有王子文、徐峥等明星来助阵。
大智慧“视吧”开启主播狂欢模式，人气前五百名均有奖励，最高可获得100万的奖励，前1万明有效播出的主播也有高值福利。但这背后都是赤裸裸的、大把大把的烧钱。
这么不惜重金请人，大把砸钱下去，效果是有的。大智慧称，根据猎豹全球智库2016年中国直播类APP年度排行榜显示视吧直播APP周活跃渗透率0.108%、周人均打开次数 44.2 次排名第十三。
大智慧还表示，“视吧”靠着大智慧的资源优势，9 月成为直播行业排名第三，成为腾讯应用宝 10 大明星 APP 之一。
但是，2016年以来，“视吧”直播业务却搞得大智慧亏损累累。
大智慧2016年的年报里称，“视吧”目前的主要收入来源为用户的充值，报告期内公司总计确认“视吧”收入人民币 5.53 亿元。然而 2016 年在广告宣传、市场推广、从业人员配置、系统开发维护、平台网络运行成本和主播劳务报酬等进行了巨量投入，其中主播劳务报酬总计发放人民币 13.96 亿，广告宣传投入总计 2.1 亿元，因视吧 APP 充值慧币而产生苹果、财付通、支付宝充值渠道手续费1100 万元。
大智慧表示，2016 年度归属于母公司净利润为-176,002.49万元，经营利润出现巨额亏损，亏损原因主要是 2016 年度新增的视吧直播平台业务，收入未达到预期且 2016 年在广告宣传、市场推广、从业人员配置、系统开发维护、平台网络运行成本和主播劳务报酬等进行了巨量投入。
关于以后如何继续，大智慧在年报里称，“对此，管理层进行了深刻反思，这个经营结果说明公司对新项目的风险认识不足，投资的管控能力不高，成本控制意识不强，这些都需要在今后的公司经营中得到改进。”
具体怎么做？大智慧表示，“视吧”目前的主要收入来源为用户的充值，未来逐步拓展到金融类场景广告等其他增值服务。公司为用户提供视频服务，用户可购买虚拟道具以供打赏主播。
大智慧也表示，主播在获得用户打赏的同时，公司还按排名顺序（排名顺序主要根据主播所获得的用户打赏金额、主播的播出时间等系数计算得出）向主播发放对应的劳务报酬。但目前主播补贴政策具有不可持续性，2017 年，公司将调整优化“视吧”业务的补贴政策；同时，积极增加外部合作及收入来源，争取早日实现收支平衡，使“视吧”业务得以良性发展。
上市公司搞直播成流行盈亏情况不一样
这几年，中国视频直播行业快速发展，2016 年移动端泛娱乐类直播平台用户增长迅猛，其中花椒、触手、映客及全民直播用户规模均有飞跃式发展。此外，较早进入移动直播领域的斗鱼、视吧、映客、YY 月活均超千万，已形成一定的市场规模。移动时代来临，但 PC 端仍然保持相当的用户吸引力，老牌直播中月活超千万平台有天鸽互动、斗鱼、六间房、龙珠、YY 及直播吧等。
目前上市公司参与直播平台领域的方式主要包括自建平台、参与投资、提供基础服务三大类别。自营直播平台的公司包括恺英网络、华策影视、宋城演艺等；同时，亦有昆仑万维、游久游戏、奥飞娱乐等公司分别参与了映客、龙珠、斗鱼等知名直播平台的投资。
多家上市公司涉水直播领域的原因，仍然与该类平台所积累的流量效果有关。据艾媒咨询《2016年中国在线直播行业专题研究》称，截至去年底国内在线直播平台数量已近200家，其中网络直播的市场规模约为90亿。
基金君最后带小伙伴们来看几个上市公司的直播平台。
宋城演艺——石榴直播
宋城演艺2016年年报称，将宋城六间房移动端品牌全新升级为“石榴直播”，丰富业态内容，服务更多体验场景，提升六间房直播业务的整体竞争力。
宋城演艺对直播显得比较乐观，宋城演艺认为，优秀的产品能力与成熟的业务模式，推动公司的娱乐直播业务进入高速的利润释放期。公司将持续加大在用户获取、品牌建设等领域的投入，提升六间房直播业务线的整体竞争力。
2016年宋城演艺实现营业收入26.44亿元，比上年同期增长56.05%，归属上市公司股东的净利润为9.02亿元，比上年同期增长43.1%。
华策影视——猫空直播
2016年5月，华策影视发布了猫空直播App，猫空直播是一个全民造星真人秀平台软件，通过华策影视为主播提供影视剧演艺出口，主播可在猫空平台展示才艺、颜值等个人魅力凝聚自己的粉丝圈，进入华策影视的艺人直升通道，出演华策影视旗下电影、综艺、SIP网剧。猫空直播是集造星选秀、偶像养成、明星直播等功能为一体的明星养成及直播社区。
为了吸引更多粉丝的入驻，华策影视引入了300多位中韩艺人，如韩国偶像团体GirlsDay、B1A4等等。猫空直播发布后多个以此为平台的选秀剧目也接踵而来，其中不乏万人瞩目的SIP项目，据悉《玄门大师》、《古剑奇谭2》都将陆续进行选秀活动。
恺英网络——板栗直播
恺英网络完成重大资产重组，主营业务由原来的生产各种鞋及鞋材转变为网络游戏的开发及运营与移动应用产品分发。恺英网络旗下娱乐直播平台——“板栗娱乐”PC版于2016年3月测试上线。定位为打造国内先进的VR内容输入平台，未来核心将聚焦在娱乐视频/直播和VR直播上，产品定位独特，结合恺英游戏业务优势和已有VR布局,板栗娱乐APP版的上线进程值得密切关注。2016年3月，板栗娱乐独家冠名“国际旅游小姐冠军总决赛”，赛况在板栗娱乐平台全程直播。
去年恺英网络表示，板栗直播平台为PUGC模式，目前运营情况良好，但在2016年年报中基金君并未发现太多关于板栗直播方面的描述。
