本系列文章，是我在国庆节期间思考或者琢磨的一些东西，未必专业或系统，但是希望能够让各位读者在闲暇之余有所启发和感悟。
周一收盘后，我在知识星球里面写了一篇小作文《股市大涨后的思考》，讲到了八点有关市场的思考。
后来我又读了一些相关的评论和文章，对于政策、形势以及市场走势有了新的认识。
再度思考之后，我整理成以下八个重要问题（这些问题我称之为“灵魂拷问”），这些问题在文章里未必给出了答案，但是会提供一些思路或者提示，读者们可以自行去寻找心中的答案。
第一、政策是转向吗？
从2022年以来，货币政策、房地产的方向都是在不断放松的：
每年都能看到央行降准、降息以及地产政策的各种放松。
所谓的”放大招“，并不是临时起意，而是早已有之。
如果评估政策力度的变化，顶多是相比之前有所“加速”。
但显然并不是一次“转向”。
第二、政策会从“量变”到“质变”吗？
尽管Yi行长公开提到了“通缩风险"，但是事实上公开的官方文件迄今并未承认当前存在“通缩风险”。
市场的理解/预期是决策部门认识到了“通缩风险”，并且要相应的出“大招”。
市场很多时候，并不是看到“变化”再涨，而是涨了之后再去预期“变化”。
政策真的会从“量变”到“质变”吗？
从解决短期预期问题到解决产生预期问题的原因吗？
短期不会，中长期有可能。
原因很简单，从“甲方”转向“乙方”，从“如何花钱”转向“如何分钱”，“质”的变化，难度相当大，尤其是其中涉及到的利益利害关系千丝万缕、盘根错节、异常复杂。
网络小作文里提到的财政“大招”，大概率是大家美好的愿望。
第三、为何我国如此重视股票市场？
三部委会议中主要内容是针对资本市场（股票）的政策，尤其是央行真金白银的支持。
美国、日本、香港、韩国等地区，确实有推出过“平准”基金救市，但都是针对股票市场崩盘（股灾）采取的临时性措施。
至少从过去几年官方的正式表态来看，我们对股票市场的重视程度（包括政府实际投入的资金），远不是临时性的“平准基金”所能比的。
这个问题，我不给任何的提示，留待大家自己去思考。
第四、这一次央行给市场真金白银了吗？
无论是资产互换还是股票回购再贷款，实际上是央行“借钱"给市场机构加杠杆买股票。
这和央行直接下场买股票有本质区别。
理论上这笔钱是要还的，而且盈亏由机构自身来承担。
短期市场流动性增加了，但长期是保持不变的。
更何况，还要取决于金融机构向央行融资的意愿或者需求。
刚刚摆脱“去杠杆”风险的经济主体，能够迅速转变成“加杠杆”吗？
另外一个问题，央行借钱给金融机构“加杠杆”或者给上市公司回购股票，如何防范其中可能存在的巨大的内幕交易或者利益输送风险？
第五、上市公司的基本面会有显著变化吗？
当前的经济增长中枢下移，与金融周期有一定关系，但更多的与增长方式、人口增速、老龄化、外部环境、分配机制等外生变量有关。
上市公司的整体基本面，长期来看与经济增长正相关。
当然，放水或者股市上涨，肯定还是有少部分行业短期受益（比如券商）。
还有一种可能，房地产出现筑底反弹，受益的行业会更多。
但是在目前的刺激规模下，这一可能性偏低。
第六、现在的股民更有钱吗？
股市持续的上涨，需要源源不断的资金接力，否则市场肯定涨不久也涨不高。
至少从中产的情况来看，财富、收入同步出现了缩水，未必能够比得上2015年。
靠00后或者退休大爷大妈？
希望他们能对股市更加乐观些。
第七、纸币本位下存在长期通缩吗？
大A的暴涨，说明在纸币时代，货币不会出现长期的短缺。
印钱能解决的问题，肯定不是问题。
没人能抵挡得住印钱的巨大诱惑。
如何对冲主权信用货币的膨胀风险？
胡子总曾经写过两篇文章来讲这个问题，有兴趣的读者可以去查阅。
第八、股市会继续涨吗？
动物精神起作用，乐观情绪持续，短期内可能仍然会保持强势。
