近日，中再产险和中再资管公告了一项2018-2020年资产委托管理补充协议，调降了长城资产股权投资管理费率，预计这项股权投资管理费三年合计关联交易金额，将由约0.69亿元大幅减少至0.08亿元。
这是保险资管行业下调基础资产管理费率的一个缩影。今年以来，多家险企与关联的保险资管机构签订了关于委托投资的补充协议，内容即包括下调资产管理费率。
据券商中国记者获得的一份保险资管行业调研数据显示，自2016年的近三年来，保险资管行业总资管规模稳步增长，但总管理费收入却基本稳定在180亿元的水平，显示单位规模管理费收入呈下降趋势。
这份调研中，2016年、2017年、2018年覆盖的保险资管业总资产管理规模分别为13.3万亿、14.1万亿、15.6万亿，但行业总管理费费收入从2016年的181.8亿元升至2017年的186.6亿元后， 2018年降至184.1亿元。近三年行业整体的单位规模管理费率分别约为1.36‰、1.33‰、1.18‰，呈直线下降趋势。
在保险资管公司开展的各类业务中，专户业务占比过半，系统内保险资金是收入主要贡献来源。2018年，保险资管的专户管理费收入约为100.31亿元，占54.39%，贡献最大，其中系统内保险资金贡献达73.67%；其次，另类产品和组合类产品收入贡献也较为稳定，分别为23%和14%。财务顾问收入、其他业务收入和公募基金（事业部）收入分别占比较低，都在5%以下。
与此同时，保险资管的各类业务管理费率水平较低，普遍低于其他资管子行业平均水平。
其中，专户业务整体费率仅为0.8‰，较2017年略有下降。其余各类业务费率则有一定上升：财务顾问及公募基金业务费率均超4‰；另类产品业务费率为2.8‰，组合类产品业务费率为2‰。
由于资产管理规模和管理费率是决定管理费收入的两大主要因素，随着业务管理费率的下滑，一些保险资管公司已在面临管理费收入下滑的问题。
这在去年的业绩中有体现。据券商中国记者梳理，共有12家保险资管公司披露了2018年管理费收入，管理费收入合计79.74亿元，同比减少20.92%。其中，有6家出现下滑，泰康资产的管理费收入降幅达到49%，新华资产、光大永明资产、华泰资产、太平资产4家的降幅在百分之十几，生命保险资产的管理费收入降幅3.7%。
投资管理费由固定管理费与绩效管理费组成。在保险资管人士看来，除了基础资产固定管理费率下调趋势外，管理费的另一个变化趋势也很明显——绩效管理费与中长期业绩挂钩。
近日，中华财险与中华保险集团就资产委托投资签订了新的合同，修订了原合同中关于管理费的计算方式，明确提到，为的是在管理费计算中引入中长期投资收益率目标，对高业绩达成进行有效激励。
具体来说，这一协议调整了原合同中的固定管理费率，同时将绩效管理费的起征标准调整为中长期投资收益率目标，并将绩效管理费的提成比例调整为分段计算模式。
如年度实际投资收益率低于或等于基准收益率，中华财险不向中华保险集团支付绩效管理费。如果年度实际收益率超过基准，则根据实际达成情况设置不同的绩效管理费率。固定管理费按季度支付，绩效管理费按年度支付。
一位大型保险资管公司高管表示，随着外资等有长期投资理念的资金更多进入中国资管市场，未来的资管行业，激励模式一定会从短期走向长期。至少，像此前有券商资管机构出现的注重短期业绩的事业部制的高激励考核机制，以后不会再有了。
