宏源药业2017上半年实现营业收入 6.54亿元,同比增幅30.71%;归属挂牌公司股东的净利润 3196.06 万元,较上年减幅 12.37%。
布局6年,六氟磷酸锂业务已成为新三板公司宏源药业新的利润增长点。
日前,宏源药业(831265)发布2017年半年报,报告期内,公司实现营业收入6.54亿元,同比增幅30.71%;归属挂牌公司股东的净利润3196.06万元,较上年减幅12.37%。
宏源药业属医药制造企业,涉及原料药、医药制剂等的研制、生产和销售锂电板块业务主要是销售六氟磷酸锂。公告显示,本期营收增长的一个重要原因是:六氟磷酸锂产品在售价回落的情况下,销量有大幅增长,产品收入增加。
根据近两年年报数据显示(详见下表),作为一家制药企业,宏源药业营收均保持在10亿元左右范围,增速缓慢。从2010年开始投建六氟磷酸锂生产线,终于在动力电池市场大规模爆发的当口,这一新能源业务成为了宏源药业业绩增长的新引擎。
高工锂电注意到,2016年之前,宏源药业还是一支比较纯正的医药概念股。但当年年报披露后,宏源药业却出现两大明显变化:
一是宏源药业2016年六氟磷酸锂业务营收由2815万元达到1.53亿元,占总营收比例也从2.81%提升到14.22%,提升了近12个百分点;二是宏源药业的第一大客户由原先的大连德元化工变成了比亚迪。
宏源药业称,受新能源汽车的快速发展,需求增长过快,使得六氟磷酸锂供应紧张,导致2016年1月至6月的平均销价上涨到33.05万元/吨。由于2016年六氟磷酸锂生产厂家扩产,使2017上半年六氟磷酸锂销价回落到19.89万元/吨,下降幅度达39.8%,对公司的收入和利润有一定的影响。
为加速应对市场变化,目前,宏源药业正在加速投产4000吨/年六氟磷酸锂项目,该项目到报告期日,基本完成主体建设工程和设备的预订工作。
事实上,高工锂电注意到,今年上半年,受新增产能释放、上游原材料涨价、电池企业降成本压力及上半年需求不及预期等因素影响,包括多氟多、必康股份等老牌概念股六氟磷酸锂业务也出现一定影响。
毛利率下滑成为今年上半年六氟磷酸锂的一个显著市场特征。但值得注意的是,伴随着中国动力电池市场的兴起,六氟磷酸锂国产化水平提升,布局生产六氟磷酸锂的国内企业也在增多,除了多氟多、天津今牛等老牌的六氟磷酸锂企业,也涌现出新泰材料、巨化凯蓝(现更名为衢州杉杉)等新贵公司,打破了日韩企业垄断局面。
高工产研锂电研究所(GGII)分析认为,高毛利及巨大的市场需求量是国内企业加速布局六氟磷酸锂最根本原因。
2011年之前,六氟磷酸锂多掌握在国外企业手中,毛利高达80%;尽管在2016年多家新进企业进驻,六氟磷酸锂产能开始显现产能过剩苗头,但其毛利目前依然维持在67%-70%的高位。
正是在利润驱使下,2016年多家企业宣布投扩产六氟磷酸锂。GGII认为,2017年年中是六氟磷酸锂产能释放的一波高峰,供给会稍大于需求,2018年完全释放后就将出现供大于求局面。届时六氟磷酸锂降价直接带动电解液成本降低,电解液也会随之降价。
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