中国汽车弯道超车，谁将成功？

汽车行业未来投资需贴合产业变革方向

过去两年中国汽车弯道超车指向电动汽车技术，很多人认为新能源汽车通过补贴的方式获得现在的销量可靠性存疑。但是我国各个产业链的崛起都有政府引导、投资，战略规划下瓜熟蒂落的结果。 目前制定到2020年的智能汽车战略规划带来契机。

过去几年中国汽车行业变革较大，寻找未来的投资方向需要贴合产业变革方向。

2017年全球汽车销量突破9000万辆，中国贡献3000万辆，且正在走向产业链变革的质变。完善的汽车产业链使得本土车企能根据本土需求设计生产车型。目前中国3000万辆体量的车市培育的龙头公司只有上汽，但是很多自主崛起企业的天花板还远远未到，需要关注公司实际产品，未来销量规模提升，新产品储备能否达到销量目标。

未来零部件崛起也值得关注，尤其值得看重的是业内龙头公司和走向世界的公司。

2018年电动汽车将进入高端龙头时代

过去几年我们对电动汽车一直“情有独钟”，随着补贴的下行，我们认为2018年的电动汽车会进入明确的高端龙头时代。

电动客车将进入寡头时代。 宇通、金龙、比亚迪具有明显的品牌、资金、产业链的优势。电动乘用车将进入高端普及的浪潮，产业链进入高端化变革。

中国汽车产业推出“双积分政策”，要求所有车企必须生产新能源汽车，从原来的简单的补贴办法变成要求传统汽车厂商生产新能源汽车来对冲环保危害。这也说明国家在从更高的层面引导企业生产新能源汽车。

2020年以后，按照目前的想法，我们认为国家会陆续退出关于新能源汽车的单一补助，但是有可能针对新能源汽车牌照免费，包括交通不限号、不限行，甚至停车费进行政策倾斜，来鼓励其生产和销售。 建议关注供应链中进入到一线大厂商的相关企业。

智能汽车会进入下一轮投资热点

我们曾提出2016年是自动驾驶的元年，在当年，自动驾驶的热度被全市场挖掘，产业前沿科技公司纷纷进入该行业。但是当时智能汽车行业的实业处于风险投资，股票处于主题博弈状态。

智能汽车进入到现在，进入了抢夺优质资产的阶段。实业投资已经明显加速，从风险投资走向了明确的产业投资。近期发改委也发布智能汽车创新战略规划。

我们认为未来智能汽车在四个维度会发生比较大的变化。一是汽车平台上如何更加智能化，二是汽车与环境互联端变化，三是车体软件和计算能力的突破，最后是云服务和数据化的平台。

具体辐射到行业，涵盖范围包括车体的智能化硬件提升，5G网络，软件科技公司。

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