债市周报 | 基本面较弱，债市继续下行20240628

一创固收 · 公众号 · · 2024-06-29 09:30

正文

债市观察

★

本周市场消息不多，债市涨势延续，收益率单边下行，利率曲线走陡。本周恰逢跨季，央行的投放是市场关注的重点，最终OMO投放先增后减，跨季价格小幅上涨，最后一天下午有一些波动，但整体平稳度过。央行对跨季的呵护，使得市场对7月初资金乐观，叠加上季末机构有冲量需要，本周短端表现强势。权益本周表现不佳，上证指数跌破3000点，风险偏好助推债市继续走强，长债收益率也相继突破前期低点，三十年国债230023一度接近2.40%，10年国债240011则一度突破2.20%。除人民币汇率贬破7.3外，债市短期没有明显利空，关注周末的PMI数据。

周一回顾

央行小幅呵护流动性，资金转松，债市反弹。 6月24日，央行公开市场7天OMO投放500亿元，到期40亿元，净投放460亿元。今天七天资金跨季，R007加权价格大幅走升，央行少量呵护季末流动性，月内资金日内逐步走松。股市方面，三大股指大幅下挫，上证指数下跌1.17%，深证成指下跌1.55%，创业板指下跌1.39%。盘面上，银行、食品饮料、公用事业等板块涨幅靠前，综合、计算机、社会服务等板块跌幅靠前。今天早盘市场波动较大，对央行的投放有所博弈，最终OMO跨季投放500亿元，少量呵护，市场先弱后强。日内期货稳步上涨，现券跟随，相比上周明显反弹。TL2409收涨0.39%报108.730元，T2409收涨0.15%报105.055元，TF2409收涨0.09%报103.820元，TS2409收涨0.03%报101.890元。10年期国债活跃券240004收益率下行1.35BP至2.269%，10年期国开活跃券240205收益率下行1.6BP至2.3475%。

周二回顾

央行加大跨季投放，债市博弈风险偏好。 6月25日，央行公开市场7天OMO投放3000亿元，到期860亿元，净投放2140亿元。今天央行加了跨季的投放，资金相比周一边际有显著的好转，价格小幅下行。股市方面，三大股指震荡收绿，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌0.83%，创业板指下跌1.82%。盘面上，房地产、社会服务、轻工制造等板块涨幅靠前，电子、通信、计算机等板块跌幅靠前。今天OMO到期量增大，早盘市场对投放量有所博弈，最终投放3000亿超预期，期货高开。盘中权益波动较大，风险偏好影响债市在高位震荡。随着央行投放增量，跨季预期逐渐转好，中短端表现强势，曲线走陡。TL2409收涨0.31%报109.040元，T2409收涨0.11%报105.150元，TF2409收涨0.09%报103.900元，TS2409收涨0.04%报101.920元。10年期国债活跃券240004收益率下行0.6BP至2.26%，10年期国开活跃券240205收益率下行0.6BP至2.339%。

周三回顾

权益反弹债市清淡，宽松预期助推曲线走陡。 6月26日，央行公开市场7天OMO投放2500亿元，到期2780亿元，净回笼280亿元。今天到期量较大，公开市场变为净回笼，不过对资金影响较小，价格因为跨季的原因仍然在高位，但是不算紧张。股市方面，三大股指午后反弹，上证指数上涨0.76%，深证成指上涨1.55%，创业板指上涨1.80%。盘面上，传媒、计算机、电子等板块涨幅靠前，家用电器、煤炭等板块跌幅靠前。今天市场较为清淡，长端在前收位置窄幅震荡，权益午后的反弹对情绪有小幅影响。短端则是因为对后续资金的乐观预期继续走强，曲线走陡。TL2409收涨0.01%报108.980元，T2409收涨0.01%报105.135元，TF2409收涨0.03%报103.895元，TS2409收涨0.03%报101.930元。10年期国债活跃券240004收益率上行0.05BP至2.258%，10年期国开活跃券2 40205收益率下行0.1BP至2.336%。

周四回顾

工业企业利润增速急降，债市涨势延续。 6月27日，央行公开市场7天OMO投放1000亿元，到期200亿元，净投放800亿元。今天银行间这边资金变化不大，还是前两天的均衡跨季节奏，交易所GC001这边则是尾盘有一个快速的下行。股市方面，三大股指全部收跌，上证指数下跌0.90%，深证成指下跌1.53%，创业板指下跌1.59%。盘面上，银行板块涨幅靠前，基础化工、有色金属、商贸零售等板块跌幅靠前。昨晚离岸人民币贬破7.3并未对市场情绪有太多影响，权益的走弱助推长端收益率稳步下行，公布的5月工业企业利润数据也低于预期，基本面上没有对债市的利空。短端尾盘小幅走弱，利率曲线走平。TL2409收涨0.46%报109.470元，T2409收涨0.15%报105.305元，TF2409收涨0.09%报103.980元，TS2409收涨0.03%报101.954元。10年期国债活跃券240004收益率下行1.75BP至2.2375%，10年期国开活跃券240205收益率下行1.85BP至2.315%。

周五回顾

跨季资金午后波动，国债期货高位震荡。 6月28日，央行公开市场7天OMO投放500亿元，到期100亿元，净投放400亿元。今天央行投放量继续减少，跨季隔夜上午维持在3%附近，但午后资金突然转紧，隔夜价格一度到8%，后大行投放呵护才使得资金转松、价格回落。股市方面，三大股指涨跌不一，上证指数上涨0.73%，深证成指下跌0.01%，创业板指下跌1.16%。盘面上，国防军工、石油石化、有色金属等板块涨幅靠前，非银金融、食品饮料、房地产等板块跌幅靠前。今市场消息不多，昨天尾盘收益率大幅下行后，收益率今在低点震荡。午后资金快速转紧，不过随着大行投放，对债市扰动也不大。有地产方面的小作文使得期货尾盘小幅跳水，但现券较为稳定。TL2409收涨0.08%报109.490元，T2409收涨0.01%报105.320元，TF2409收涨0.01%报104.005元，TS2409收涨0.01%报101.978元。10年期国债活跃券240004收益率下行0.05BP至2.23%，10年期国开活跃券240205收益率上行0.25BP至2.3125%。

经济观察

债市周报 | 基本面较弱，债市继续下行20240628

正文

请到「今天看啥」查看全文