4月9日凌晨，新氧向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书，5月2日正式登陆纳斯达克，成为我国互联网医美第一股，代码为SY。速度之快，资本市场的追捧，充分表现出人们对医美行业以及这家成立不足6年的互联网医美服务平台的期待和信心。
我们不禁发问，新氧到底是实至名归还是徒有虚名？靓丽业绩的背后确有什么特别之处吗？
在“颜值经济”的推动下，新氧当之无愧的成为了互联网医美服务第一股。登陆纳斯达克之后，新氧的股价未受近日美股指数影响依旧维持高位，截至5月9日收盘，报18.93美元，较发行价累计涨幅超37%。
数据来源：东方财富网
当资本接踵而来的抢购筹码时，为什么是它，新氧已交出了满意的答卷。
盈利能力的表现是投资人考察上市公司首要关注的一点。据新氧招股书显示，其营收在2016-2018年期间实现了跨越性增长，并于2017年成为业内首家实现盈利的创业公司。在过去九个季度，新氧的营收保持了持续的季度环比与同比增长。而且这种增长的态势仍比较强劲。
伴随着营收实现跨越式增长的同时，新氧正加大对流量、内容等探索的投入，这也成为新氧在扩张和竞争时期的核心壁垒，也是其高速发展的根基。
从新氧科技的融资情况来看，其5年时间获得8轮融资的发展速度可以说是同类中的领跑者。国内外顶级投资机构超12亿人民币的注资，强大的组合为新氧上市做足了背书。
经纬中国是新氧A轮的投资方，并在B轮、D轮、E轮持续跟投。
其合伙人王华东在接受采访时表示，经纬中国投资逻辑是看重新氧的社区价值，因为医美消费是一个重度的决策的过程，社区的价值减少了消费者对陌生领域的认知难度。一但建立起结构化的数据库+社区点评体系，新氧就可以筑起足够强的壁垒。
企业上市的基础是公司的业务状态良好健康，具备成长性和创新性，新氧显然已经做好了充足准备。正如新氧创始人金星在上市仪式致辞中说“我们希望构建一个让各方获益的规则，跟随产业一起成长，成为产业的基础设施。”
或正是这“让各方获益”的初心，使得新氧在众多互联网医美平台中脱颖而出，不仅成为行业内首家实现盈利并成功上市的企业，也令其在今后更广阔的竞争赛道上有望继续表现优异。
而在二级市场投资人眼中来看，新氧上市无疑是其产业链上下游信心以及消费者信心的双向增强。“新氧上市对医美行业必然会有一定的示范性，使消费者对行业的信任度增加，打消消费者对医美行业的顾虑。而上市后新氧可以接受更多来自资本、社会、用户和行业的监督，反向推动公司对数据的审核。”一位美股投资者如是说。
而这家互联网医美第一股的盈利能力如何，则成为了众多投资人所关心的问题。
翻看新氧科技的招股书发现，在2016-2018年期间，其营业收入实现了跨越式增长。其总营收从2016年0.49亿元先跃升至2017年的2.59亿元，增速高达428%；2018年总营收进一步增长138%至6.17亿元。
值得注意的是，新氧在2017年扭亏为盈，成为业内首家实现盈利的创业公司。而其2018年税前净利润5508万元，较2017年增长220%，税前净利润率近10%。显然，新氧的发展已经迈入正轨。
与此同时，新氧所处的医美行业还有巨大的发展空间。弗若斯特沙利文的调研报告显示，2018年医美服务行业总收入规模达到1,217亿元人民币，自2014年至2018年的年均复合增长率为23.6%，预计行业收入规模到2023年将达到3,601亿元人民币。
而伴随着行业的快速增长，中国已经成为全球发展最快的医美服务市场之一，未来5年内依然有望维持高速增长，到2021年有望成为全球最大的医美服务市场。
这块巨大的蛋糕如何分配，显然新氧作为头部企业，将享受到行业持续增长的红利，更可利用较低的获客成本优势为医美服务供应商提供引流服务，从而获取更大的市场份额。
通过新氧的收入来源来看，新氧主要靠信息服务收入和预约服务收入。且数据显示，信息服务收入的增速已超过预约服务收入。
2018年信息服务收入总营收的比重由上年的55%提升至67%，2016年该比例仅为40%。预约服务收入占总营收的比重由2017年的45%下降33%，2016年该比例为60%。2019年第一季度，信息服务收入已达到1.43亿元。
新氧的招股书显示，其信息服务收入来源于原创内容和UCG社区，而这两个来源，则能反映出新氧对用户深度的服务。这说明新氧作为一个信息平台，不光追求广度的流量，更注重深度的内容服务。
同时，信息服务收入的增长也说明新氧平台变现能力的提升，信息服务收入已不单单来自于医美服务提供商，还来自广泛的消费医疗服务。这些内容在医美O2O扩张和竞争时期成为新氧的核心壁垒，也是其精准流量的根基。
流量与资本优势的加持，使新氧在激烈的竞争中保持了领先优势。2018年，通过新氧平台促成的医美服务交易总额为21亿元，占当年线上预约医美服务交易总额的33.1%。
此外更新后的招股书显示，截至2019年第一季度，新氧科技实现营收为2.06亿元，较去年同期增长81.8%；实现净利润为4590万元，同比提高49.9%，连续9季度高速增长。
然而，招股书显示，在其营收实现跨越式增长的同时，其市场营销支出出现了一定的增加。近三年来，新氧市场营销支出分别为0.62亿元、1.27亿元、3.06亿元，其中2018年销售和营销费用已占近营收的50%。
那么，新氧的这些钱去了哪里呢？查阅新氧资料发现，不断增加的营销支出背后则是对更多流量和内容的探索。
近年来，除推出医美日记功能为用户提供参考外，还尝试嵌入直播、引入行业KOL、主打网红经济，拓展多元化的商业模式。
而新氧所做的这些努力，成效看起来似乎还不错。具体表现在其用户量及用户粘性都在显著增加。
招股书的数据则印证这一点。数据显示，新氧移动端月活跃用户数量（MAU），从2018年第一季度的108万增长至2019年第一季度的193万，增幅高达78.7%。付费用户数也从2018年第一季度的6.89万增长至2019年第一季度的12.73万，增幅高达84.9%。
2018年，新氧手机APP占线上医美服务手机APP用户每日使用总时长的84.1%。此外，作为新氧科技社区高参与性证明的美丽日记，截至2018年12月31日，新氧科技平台已公布超过200万篇，并且每篇美丽日记均基于实际案例并附有相关案例细节。
“今天的用户很聪明，学习能力很强，并且大多用户无论是主观还是潜意识均希望建立正确的认知和审美，只是苦于没有方法或是渠道。新氧能够提供透明、可靠的信息，帮助这些用户安心、便捷地变美。”金星在一次访谈中表示。
值得注意的是，新氧的研发支出同样在持续投入。招股书显示，新氧计划将此次发行股票净收益的30%用于技术和研发，并已经将部署人工智能及其他创新技术作为自己的未来战略之一，将很大程度上帮助新氧奠定了行业中的领先地位。
在泰合资本管理合伙人郭如意看来，从商业角度来看新氧远没有到天花板，消费者的触达和渗透率也还有着巨大的空间；其次，在满足用户需求的产品和服务层面也有着很高的成长性。
公司将沿着医美产业的价值链进行业务扩张，同时进军庞大且飞速增长的消费医疗服务市场。截至目前，新氧已经尝试并成功推出了面向医美服务供应商的一系列服务，积累了先发优势并已取得一小部分营收。
可以预见，未来新氧不仅仅是为行业解决信息不对称等基础问题，而是要成为整个产业不可或缺的基础设施。往横向业务展望，新氧拥有更为广阔的前景，有望成为最受信赖的消费医疗科技公司，从转变中国医美市场开始，进而变革整个消费医疗服务行业。
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