城门失火，殃及池鱼。
全球股灾
北京时间10月12日凌晨，美股周四大幅收跌，延续了昨日暴跌趋势。道指连续两日累计下跌逾1370点。
受美股影响，A股震荡下跌。10月11日，A股两市千股跌停再度上演，跌穿“熔断底”，市值累计蒸发2.67万亿元。
举例来说，9月28日至今，凯撒旅游股价从每股8.8元跌到每股6.35元；中国国旅股价从每股68.32跌至63.27元；东方航空股价从每股5.6元跌至4.92元；港股上市不久的美团点评股价从68.75港币跌至60.05港币。
美股上市的旅企更是不好过，其中华住股价从9月28日的32.3美元每股跌至26.68美元每股；携程股价从37.17美元跌至35.15美元每股。
对于近期A股下跌的原因，业内人士认为原因之一为近期外围市场一片恐慌。继国庆长假期间外盘暴跌后，隔夜美股加入杀跌阵营，跌幅均在3%以上。美股与港股、港股与A股联动性较强，尤其是弱市格局下，外盘一有风吹草动，A股就风声鹤唳，从而引发踩踏。
其次，经济数据全面下滑，实体经济乏力，令股市失去了走强的根基。同时，市场情绪放大了风险的释放力度。
然而股市如此不景气，但是仍有许多企业排队上市，例如同程艺龙。
此前，有消息称同程艺龙将于10月初通过港交所聆讯，11月中旬正式挂牌，但是截止目前同程艺龙还未有聆讯消息，看起来进度略慢。
包括小米、美团、同程艺龙等多个企业都在近段时间硬着头皮上市，在一定程度上代表了一级市场已经出现的恐慌情绪。
在这样的宏观形势下，具有高度关联性和开放性的旅游业自然会受到一定冲击。
多重不利
随着股市重挫，股票质押过高的企业将面临众多潜在风险。
北京联合大学旅游学院副研究员杨彦峰介绍，以凯撒旅游为例，凯撒旅游后于众信旅游上市，没有赶上此前的出境游红利。凯撒一直希望通过资本运作能够提振股价，但由于此前2次重大重组失败，为此凯撒质押了部分股份。
在股价下跌后，企业需要补充质押的股票。如果质押过度，企业将失去控股权，同时也对其现金流的压力很大。
除了股市行情不好之外，主营出境游的旅企还面临另外一个大考，那就是人民币汇率变动。
10月12日，人民币对美元汇率中间价的下跌势头仍在延续，较前一交易日下调22个基点，报6.9120，创下逾一年半最低，而连续9个交易日走低则创下了自2017年12月以来的最长连跌周期。
对比3年前美元兑换人民币汇率6.2元，相当于此时如果去美国旅游一趟，以前可能花10万块，现在因为人民币贬值的话，就要多花几万元了。
此外，景区类旅游企业还受到门票降价影响，9月以来，桂林旅游、云南旅游、黄山旅游、中青旅、峨眉山A、丽江旅游等6家上市公司宣布旗下景区门票价格下调。
对于以门票收入为主的景区类上市公司来说，门票价格下调将直接影响全年利润。
以峨眉山A为例，门票价格调整后，峨眉山风景区门票平均价格降幅约13.5%，参照2017年度游客人数计算，峨眉山A预计2018年公司门票收入减少约1000万元；2019年公司门票收入减少约5000万元。云南旅游和丽江旅游也分别宣布，由于票价下调，预计公司2019年门票收入分别减少600万元和0.8亿元~1.2亿元。
多重不利因素，旅企或将迎来寒冬。
否极泰来？
不过，当前旅企仍有发展机遇，旅游企业应该避免产品单一化、同质化，全方位布局。
不少旅企已经抓紧转型，努力扩宽自己的业务范围了。
这几年，中国国旅子公司中免集团多方布局机场和市内免税店，免税业务成为其新的增长点。最近，中免通过中标香港机场、澳门机场以及开设澳门市内免税店，逐步完成对港澳市场的战略布局。
而凯撒旅游作为2020东京奥运会中国奥委会辖区独家票务代理机构，有望依托奥运门票销售，打通旅游全产业、全流程服务。通过参与奥运门票销售，消费者有机会更加了解凯撒旅游，增强品牌影响力，提升公司旅游产品销售业绩。
此外，航运票务起价的腾邦国际近两年一直在通过收购布局旅游全产业链，打造自己的生态体系。
10月11日，腾邦国际发布公告，公司有意向以1.8亿元的价格收购上海鼎昂投资中心持有的上海巧趣文化旅游发展有限公司60%的股权。巧趣文化是一家城市型主题公园连锁运营商，目前在上海、唐山、无锡等地均有乐园项目。
而对此轮股灾，华美顾问集团首席知识官、高级经济师赵焕焱持乐观态度，此次股市不景气仅是资本市场的整体起伏变化。他相信全球资本市场终究会回归理性，对于旅企而言，旅游业作为朝阳行业，表现高于大盘是理所当然的。
生存还是毁灭，并不是一个企业可以自我选择的命题。在即将到来的寒冬里，顺势而为、加快升级是许多旅游企业都需要面对的选择，在股灾后或将迎来否极泰来。
