炮打空头司令部：看高A股哪家强？专家：4500点才算是牛市的起步

凤凰网财经 · 公众号 · 财经 · 2024-10-08 21:41

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来源｜凤凰网财经《财经连环话》

一个是开盘涨停气焰盛，一个是长假连攻情绪佳。

即便今天A股H股出现“多空大战、惊魂跳水”，但#A股成交再创历史最快万亿纪录#的热搜不会骗人，10月8日，截至收盘，上证指数涨4.59%，深证成指涨9.17%，创业板指涨17.25%。半导体、计算机等板块涨幅居前，A股全天成交额近3.5万亿元，较上个交易日放量8589亿，续创历史天量，市场的情绪仍在高点上。

正所谓牛市里，再多的利空也跌不下去；熊市里，再好的利好也涨不上去。短期的调整，恐怕只会被股民认作是逢低参与机会。

更何况，机构们的唱多情绪不比散户得差。

外资“超配”中国，A股能冲上多少点？

考虑到“王婆卖瓜”的嫌疑，一般唱多对市场的鼓舞永远是外资唱得更“有力”。

而外资也没有辜负股民的期待。

先是近期连发多篇研报唱多中国股市的“旗手”高盛，长假期间其亚太首席股票策略师慕天辉的团队将中国股市评级上调至“超配”，预计还能再涨15%~20%，并将未来12个月的MSCI中国指数从66点提高到84点，将沪深300指数目标点位从4000点上调至4600点。（截至今日收盘，沪深300上涨5.93%，收于4256.10点）

大摩则表示，如果官方在未来几周宣布更多的支持措施，中国股市可能进一步上涨10%至15%。

花旗发表研报，重申对中国市场持有正面看法，将2025年6月底恒指目标上调24%至26000点，并将2025年底目标定为28000点，以反映M2及电力需求增长较预期高。

全球最大资管公司贝莱德将其对中国的战术资产配置从“中性”上调至“适度超配”；景顺投资有限公司中国香港和内地首席投资官Raymond Ma预测今年中国股市将实现两位数的回报；汇丰将A股市场评级由中性升至“增持”，其估值模型显示，基于基本面因素，A股市场估值仍被低估15%。

素有“新兴市场教父”之称的美国传奇投资者Mark Mobius亦表示，如果中国国内继续出台支持市场的措施，A股市场的涨势可能会持续下去。

而且长假的唱多并不是“干打雷不下雨”，根据10月7日香港联交所最新权益披露资料，海外机构仍在持续“扫货”中国资产。

凤凰网财经《财经连环话》整理发现，9月30日假期前，FMR LLC大幅增持药明康德，摩根大通大幅增持赣锋锂业、小鹏汽车，花旗集团增持招商银行；

10月2日，摩根士丹利大幅买入万科；

10月3日晚间，摩根大通买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元、香港交易所H股18.13亿港元，一天时间内大举买入超41亿港元的中国资产。

据EFPR数据显示，在截至10月2日单周，EFPR追踪的新兴市场股票基金录得今年第二大单周资金流入，而这些流入的资金几乎全部涌向了中国市场。

等待拐点：券商集体乐观

外资情绪昂扬，内资的增仓行为也同样在印证市场的热情，几乎所有券商都放弃了长假，每日对不同细分行业安排政策解读。

10月7日还未开市，券商们当天安排的线上会议就超过360场，较去年同期剧增近八成。

中信证券研究部10月7日发布报告，判断当前国内政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或将推动价格信号提前到来，A股行情将迎来大拐点。

中信建投认为，当前的A股正在迎来一轮“信心重估牛”，中信建投证券首席策略官陈果表示：“我们认为本轮行情是盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升三因子皆具备的难得的行情，所以不是一个简单的超跌反弹，而是反转。”

申万宏源表示，目前外资、交易性资金、中小投资者仓位都较低，短期各路资金都在定价乐观预期。国庆假期，港股上涨进度已领先于A股，因此A股节后可能集中上涨，修复比价关系。

国信证券认为，当前A股市场修复进程较快，绝对估值不高，市场情绪偏向亢奋但距离历史顶部仍有较大空间。

此外，华泰证券表示，把握市场信心回归下的投资机遇，看好交投新高下券商弹性机会；中原证券表示，政策牛市启动，市场有望全面反弹；兴业证券表示，从中期的维度来说，大家要摒弃熊市思维，坚定多头思维，对行情的时间和空间不要设限，因为资金动力仍源源不断。

大同证券一份研报的标题更是指出，“坐稳扶好，3000点只是地平线！”

在政策发力与外部环境改善的共振背景下，券商们一致认为A股市场已经迎来了拐点，升势有望延续，建议投资者们开启多头思维，积极把握修复行情。

大盘多少点才合理？专家：4500点才算是牛市的起步

凤凰网财经《财经连环话》发现，本轮牛市中，从9月中旬2700点左右的底部以来，上证综指已累计上涨约28.4%，但涨幅仍低于前几轮牛市初期。

今日，凤凰网财经《封面直播》连线“民间股神”林园时，林园也表示，即便是大盘已经从2600多点涨到现在3400多点，从长期来看依然还是一个“绝对低估”的位置，他看好“10年以上的牛市”。

在谈到具体点位时，林园更是对凤凰网财经《封面直播》表示，大盘要涨到4500点，才算是牛市的起步。

根据兴业证券策略研究团队研报，从估值层面来看，当前主要宽基指数仍仅修复至历史中位数附近。从PE估值看，创业板指、中证500、中证1000、深证成指仍低于历史中位数。PB估值看，所有指数均低于历史中位数。

因此即便当下是普涨行情由情绪主导着反弹力度，但市场仍有上涨空间。

从历史经验来看，也是底部快速修复的脉冲式上涨之后，市场会逐步进入到上涨斜率相对平缓、持续时间更长、赚钱效应更强的窗口。

从更长期的维度来看，仍然可以依然期待A股进入更长期的“慢牛”行情。

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