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新的风口来了！

摩尔投研精选 · 公众号 · 金融 · 2024-12-13 18:23

正文

今日沪深三大股指集体下滑，权重股普遍低迷。上证指数收跌2.01%报3391.88点，创业板指跌2.48%，市场成交2.09万亿元。

盘面上，AI应用方向逆势走强，传媒、游戏股领涨。首发经济概念横空出世，奥雅股份等多股涨停。冰雪产业、零售、餐饮旅游股非常活跃。本周，上证指数累计跌0.36%，创业板指跌1.4%。

就在今日，工信部、财政部、中国人民银行、金融监管总局发布《中小企业数字化赋能专项行动方案（2025-2027年）》，加强中小企业人工智能应用推广。发挥中小企业数字化转型试点城市现场交流活动的平台作用，宣传推介人工智能赋能中小企业典型应用场景、解决方案，加快中小企业人工智能应用复制推广。

工信部决定成立部人工智能标准化技术委员会，编号为MIIT/TC1，主要负责人工智能评估测试、运营运维、数据集、基础硬件、软件平台、大模型、应用成熟度、应用开发管理、人工智能风险等领域行业标准制修订工作。

此外，据媒体报道，AI眼镜迎来风口，谷歌与国内消费级AR眼镜厂商XREAL达成了战略合作，共同打造Android XR生态。目前，OPPO、vivo、华为、腾讯、字节跳动都在评估AI眼镜项目。

AI阵营的活跃度不会降低！

近期海外AI大消息不断，苹果、亚马逊、Meta、谷歌等纷纷创下历史新高，这一点让全球科技投资者非常亢奋。可以看到，随着OpenAI、谷歌等核心厂商的AI应用/Agent新产品连续发布，很多投资者已经认为当前已进入Agent元年，AI产业的下一个大阶段拉开序幕，从而带动AI算力产业链从训练端军备竞赛主导进阶到推理端应用、商业循环主导的新周期。

机构对Sora和类似的视频生成模型、Agent进行了算力测算，认为视频生成模型需求广阔，未来有望在训练端、推理端达到2024年英伟达的出货体量；Agent作为流量入口，其对算力的需求增幅陡峭，增量更会远超多模态大模型，打开产业链数倍成长空间。

Agent有望替代APP成为流量入口。当前全球有55亿以上的互联网用户且还在增长中，给Agent提供了巨大的渗透空间。回想当年智能手机在中国开始普及的时候，各类APP疯狂爆发，带来的造富效应十分惊人。在Agent爆发在即的时刻，AI阵营的投资机遇将会层出不穷，这一点投资者要注意。

今日，AI阵营中的游戏、影视两大分支表现突出，紫天科技、富春股份、读者传媒、名臣健康、奥飞娱乐、掌阅科技、浙文互联、天下秀、电魂网络、遥望科技、视觉中国、省广集团、粤传媒、博纳影业、风语筑、天娱数科等拿下涨停板，中青宝、值得买、电声股份、上海电影、荣信文化、凡拓数创、蓝色光标、中广天择、元隆雅图、星辉娱乐、欢瑞世纪等纷纷飙升。

随着重点影片陆续定档，叠加假期增加，在优质供给驱动下，2025年观影需求和电影票房有望修复。AI+影视可以显著提升电影制作效率，为电影行业提质降本增效。AI+游戏目前仍然是新游产品周期演绎，重视重点新游产品的测试和上线时间，以及相关游戏产品表现超预期有望推动相关上市公司的价值重估。

在今天举行的2024年度中国游戏产业年会上，北京市新闻出版局局长翟德罡表示，北京市新闻出版局将组织实施网络游戏精品出版工程，引导带动北京游戏产业高质量发展。据悉，对于入选工程的作品将纳入北京市网络游戏重点选题库，优先推荐参评国家级推优评选项目，并给予激励扶持。

当前，AI人工智能ETF（512930）、消费电子ETF（561600）、线上消费ETF平安（159793）、游戏ETF（159869）、影视ETF（516620）、影视ETF（159855）受到关注。AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数。

需要特别强调的的是，经济工作会议明确提出开展“人工智能+”行动，培育未来产业，这就意味着明年的“人工智能+”行动将会以更大力度展开，AI阵营的行情会继续贯穿2025年。广大投资者不可错过AI的大风口，分批加仓AI类ETF、半导体ETF、传媒ETF等最适宜。

如何看待2025年房地产产业链的机会？

对于明年房地产市场的定调，经济工作会议提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。

业内认为，“用力”后续将体现在两个方面，一是政策超预期：不是政策方向和内容超预期，而是政策实施力度超预期，尤其是地方政府直接下场的“收储”动作和“人房地钱”联动机制的落地。二是房价充分“止跌回稳”：不是所有城市都房价上涨，而是重点城市群、城市核心区域房价有序回稳，拉动市场对房价预期稳定化。

从今年四季度来看，热点一二线城市的成交量已经有了明显同比提升，购房者入市的脚步也更为坚决，这也显示出政策本身效果在高能级城市有了明确体现。特别是上海市，今年以来高端楼盘销售火爆，日光盘频繁出现，显示高端购买力依旧强劲。结合上海的经验，预计龙头带动的趋势将在明年楼市呈现。

35个大中城市是房地产增量市场的基本盘，也是止跌回稳的关键变量。这些城市城中村较多、危旧房较多，新市民、年轻人较多，很多集中在城中村和危旧房居住，实施城中村和危旧房改造，既是推进房地产高质量发展的新模式，也能释放新市民和年轻人以及城中村村民和危旧房业主的美好人居，还能通过货币化安置来带动新房库存去化。

整体上看，2025年房地产行业会是一个继续整固、缓慢复苏的节奏，板块震荡在所难免。明年各级政府大概率会继续出台一系列有利于房地产市场回暖的政策，促进刚需与改善性住房需求释放。同时，当前房地产市场供求关系发生重大变化，楼市供过于求，一线、二线和三四线城市分化会更明显。

具体来看，那些深耕一二线城市且负债率不高的国资房企，在2025年会有很大的表现机会，投资者们要仔细盯住这些公司，提前埋伏进去，大概率有斩获。

风险提示：以上内容仅为个人观点，供交流参考使用，所有内容不做买卖操作依据，据此介入，风险自担，投资有风险，入市需谨慎。

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