血淋淋的Cloudera上市路

著名的大数据公司，提供Hadoop套餐给企业级用户的三大公司里的老大——Cloudera近期向SEC提交了IPO的申请，估值41亿美元。

Cloudera此时上市是无奈之举，公司银行内现金和现金等价物只有七千多万美元，而上季度公司烧掉了六千多万美元，资金只允许再烧一季度。连续三年估值毫无增长，私下融资渠道缺乏，故而只能在这个点上市以便在股市上圈钱支撑公司继续运行下去。此时的情景和其竞争对手Hortonworks两年前上市极其相似。然而Hortonworks过去两年内股价下挫了60%，倘若Cloudera未来走向同样的结局，对整个Hadoop相关的生态圈会产生极大的负面效应，对整个大数据生态圈也将是一记重拳。

本文对Cloudera从公司成长史，业务模式，竞争对手，以及财务状况做一个全方位的分析。

1. 公司成长史

Cloudera成立于2008年，由Christophe Bisciglia, Amr Awadallah 以及 Jeff Hammerbacher创建。如今Amr还是CTO，Jeff挂着首席科学家的头衔很少参与公司管理了，而Christophe则混在硅谷IT圈里面不知道在做什么。相对于2012年以后才火起来的大数据，2008年开始做Hadoop的供应商，这几位当时的眼光相当的不错。他们创立公司的时候眼神一定是这样的。

2009年3月是Cloudera创立以来第一件比较大的事情。他们拿到融资了。第一笔500万美元的融资是由全球知名的五大投资机构之一的Accel Partners提供的。对于创业公司来说500万美元白花花的银子啊。躺着也会笑的日子开始了。

伴随白花花银子到来的同时，Cloudera发行了它的第一个Hadoop集成版本。现在业界通常也把Cloudera发行的Hadoop版本叫做CDH。CDH里面包括的是100%开源的东西。但是Cloudera的企业版里面也会包括一个叫做Cloudera Manager的管理组件。这个组件是闭源的。Cloudera的理念是我让你用开源的东西，但是我的闭源的管理软件给你提供了很多的易用性。所以如果你想安心的好好的用Hadoop呢，就上咱的贼船吧，每月交一点租就好。

等到2009年9月的时候，Cloudera又一次大手笔的震惊了IT界。

Cloudera请到了一尊大神Doug Cutting。大神是Hadoop的爹，第一位作者。后来被Yahoo这个活雷锋招安，在Yahoo里面带领一群虾兵蟹将做Hadoop。

大神能被招安据说是因为当时和他的顶头上司，Yahoo里面管Hadoop的那个VP之间互相看不顺眼。于是Cloudera手一招，大神就毫不犹豫的跳过去成了首席构架师。他的顶头上司也不是等闲之辈，在未来还不断给大神制造麻烦。

大神做了Cloudera的首席以后，日子是过的顺风顺水。后来就荣升了著名的Apache基金会的主席。对的，就是那个著名的各大公司比如微软谷歌亚马逊都要舔跪的阿帕奇基金会。

自从有了Doug以后Cloudera腰杆也直了底气也足了，从此以后以Hadoop正宗自称了。之后Cloudera的发展就是一番顺风顺水的壮大过程。在壮大的过程中，也不免炫耀一下自己有大神，有大神，有大神。重要的事情说三遍。

好日子开始了。古话说得好，饱暖思淫欲，Cloudera有了大神以后，想要的是更多的钱。到2011年的时候，它们又开始了新一轮的化(rong)缘(zi)。这次化缘的钱金额就比较多了。Accel Partners还是做了这一次的施主之一，但是施主多了好几个。其中有一个最著名的施主叫做In-Q-Tel。

国内的朋友可能不太熟悉。这个施主是CIA下面的投资公司，专门投资给认为对美国国家安全有重大意义的项目。其中著名而神秘的大数据分析公司Palantir，美国棱镜项目技术提供者的启动资金就是这家基金给的。

我想很重要的一个原因是在2011年的时候，BigData那个概念已经开始发酵炒起来，所以美国国家安全相关的投资机构In-Q-Tel就也不甘寂寞砸钱进去了。

整个化缘下来，Cloudera拿到了4000万美金，整整4000万美金。有了这笔钱之后Cloudera终于迈向了大步发展的时代。

2014年是Cloudera的丰收年。这一年里，Intel从它的竞争对手华丽丽的成为了它的干爹。以7.5亿美元的价格拿走了它18%的股权。跟随Intel的还有Google，Dell公司老总Mike Dell的私人投资基金以及其他各路人马。这次投资也把Cloudera的总估值送上了41亿的巅峰。这是值得欢庆的一年，因为这个投资和这个估值，Cloudera当之无愧的成为了未上市大数据公司里面最为闪耀的公司，并且牢牢的坐稳了Hadoop发行商的头把交椅。

然而俗话说得好盛极必衰，此后的三年里，Cloudera不知道是因为和Intel绑得太紧密还是因为其他的因素，再也没有拿到另外一笔钱。等到上市报告提交的时候，Cloudera诉求的估值依然是41亿美元。换句话说，即便Cloudera能够成功上市并且还能维持住这个市值，过去三年里Intel的投资回报率依然是0。干爹不好当啊。我想，听闻Cloudera上市，Intel的内心一定是这样的。

2. 业务模式

Cloudera的创始人在一次访谈的时候曾经提到，在2008年他们创建公司的时候，他们打算做的服务是类似于现在AWS的Elastic MapReduce那样在云上给大家提供服务来赚钱。然而他们很快就发现这个模式太超前，而且投入也很大。所以他们就转向了做Hadoop发行商的角色。

所谓的Hadoop发行商，有点类似于Linux世界里的RedHat。公司通过开源软件的包装，整合稳定的版本形成一个套餐。通过让企业用户购买套餐来实现盈利。

Cloudera的盈利模式和RedHat有非常相似的地方。Cloudera给所有使用了它们的Hadoop的套餐的人提供收费技术支持。这也是Cloudera的竞争对手之一Hortonworks的最主要的盈利模式。

但是Cloudera在盈利模式上则更进一步。Cloudera的CDH是100%开源软件整合，在它们网站上可以免费下载随便使用的。但是Cloudera同时又提供了一个叫做Cloudera Manager的企业管理组件。这个东西是不开放源代码，在最初三个月试用之后就要收费的。它提供了企业比较在乎的对计算机集群的管理，部署，升级，监控等各方面的功能。它的收费模式也很坑。按照部署了多少个节点，每个月定期交租。这种不是一次性的细水长流的买卖，Cloudera认为可以给其他提供长期的盈利。

我们必须说，理想很美好，现实很骨感。如果这个盈利模式确实可以给Cloudera赚到更多的钱，那么在下面的财务分析里面，我们应该看到它们比竞争对手有盈利优势。实际上呢，然并卵啊。

随着业务的发展，Cloudera意识到作为Hadoop套餐的提供商的身份比较的廉价。于是它努力的把自己包装成为数据仓库的提供者，以期待自己可以和Oracle，TeraData这样的公式同台。这种包装不仅仅体现在宣传上，也体现在Cloudera野心勃勃的开源项目上。他们主推了两个开源项目：Impala和Kudu。

Impala是Cloudera主推的快速数据仓库分析查询引擎。这个引擎有它的优势，但是市面上同类开源项目不少，竞争很激烈。短期内是否能给Cloudera增加竞争资本值得怀疑。

Kudu是Cloudera2015年开始主推的新一代存储系统。这个系统的推出是Cloudera第一次在Hadoop的文件系统以外开始做数据仓库相关的事情。我们可以认为是Cloudera从务虚的宣传自己是数据仓库的提供者，到务实的真正成为一个数据仓库技术提供者的重大的一步。该技术也获得了广泛的关注。

然而这些都不能改变Cloudera盈利能力弱的事实。于是在2016年的时候发生了一件大事。

Cloudera看着亚马逊靠着Elastic MapReduce不断的发财，而自己作为事实上的Hadoop套餐提供商只能赚点残羹冷炙，毅然决定回归创业伊始的理念，问干爹要10亿美元打算大干一场做一个真正的云计算大数据服务提供商。以此来攫取高额利润，在这场大数据的战争中获得领先。

干爹看着这个长不大的，只知道要钱的娃，心想，我两年前给你那么多钱，都打水漂了。现在你居然要我投资你和亚马逊对着干。你难道不知道亚马逊的那些数据中心，每年要从我这里买多少CPU，给我赚多少钱吗？我要是真的投资给你了，万一亚马逊一生气跑去跟AMD混了怎么办呢？

这次华丽丽的转型终究没有成功。Cloudera有了干爹以后也没有其他人给它投资了。于是在烧干净最后的那点积蓄之后，Cloudera别无选择的奔向了血淋淋的IPO之路。这话告诉我们，干的东西，尽管叫爹，也不一定靠谱。

3. 竞争对手

Cloudera最主要的竞争对手叫做Hortonworks，是前Yahoo做Hadoop的团队从Yahoo分离出来创业的那群人。

在Hadoop发展史上，大神Doug最开始的时候是被Yahoo包养的。当时主管Hadoop的副总裁名字叫做Eric Baldeschweiler。就是下面这位老兄。

据说大神Doug在的时候，两位貌合神离，都觉得自己才是Hadoop项目的主宰。于是么就谈不来了呗。大神忍无可忍无需再忍的跑去了Cloudera。然后Cloudera觉得自己挖到了宝贝，从此成了Hadoop的正宗。而Eric最为不爽的是自己的团队拼死拼活的开发整个Hadoop的大部分代码，最后居然让Cloudera大把赚钱。

Eric努力的劝说了Yahoo把自己的团队Spin off成为一家Hadoop的提供商。这就是Hortonworks的由来。

Hortonworks上台以后，就宣布了自己的廉价兼100%开源的策略。也就是说它们家提供的软件都是100%开源不赚钱的。唯一能赚钱的就是service。也就是所谓的技术支持了。这就走向了当年Linux的老套路。靠通过技术支持来盈利，利润率是非常非常的薄的。

Hortonworks本来也是有一个潜在的干爹的。干爹来头很大，是上一代的邪恶帝国，硅谷里人人喊打，现在已经半死不活的微软。

这是曾经的微软的宣传。当时Hadoop只能跑在Linux上，微软急需能在Windows上跑起来。而Hortonworks的前Yahoo团队则写了大部分Hadoop的代码。于是两者一拍即合。前者提供开发后者给钱。

然而因为身处硅谷，认邪恶帝国做干爹终究有点良心上过不去。在投资人若干次问了为什么Hortonworks的钱都是从邪恶帝国来之后，Hortonworks做出了很多让邪恶帝国伤心的事情，从一家绝大部分盈利都来源于邪恶帝国的公司到一家其他公司占越来越多比重的公司。而邪恶帝国也和Hortonworks貌合神离起来。一直到某一天，Cloudera也成为了邪恶帝国的合作伙伴。

在Yahoo把Hadoop团队剥离成为Hortonworks的初期，Eric先后担任了代班CEO和CTO的角色。在2012年的时候，Cloudera率先挑起了一场Hadoop到底谁是正宗的撕逼。Hortonworks不甘落后，几番论战下来，没有谁是赢家。然而很有意思的事情是Doug大神稳稳的坐稳了位置。Apache基金会的主席的位置不是白搭。而Eric则被Hortonworks的资本家们扫地出局。黯然离职的他自2013年以后居然无法在硅谷找到一份正经职业。所以，有时候我们必须说莫装逼，装逼被Doug劈。

Cloudera的另外一个主要竞争对手叫做MapR。这家公司的创始人是一个在Google做存储的印度人。他深感Hadoop误人子弟，写的一个烂，觉得自己的文件系统知识大有可为。于是出来创业。

MapR的主要做法就是鸠占鹊巢。印度大神带领在印度本土的一堆小弟自己写了一个更加牛逼的不开源的文件系统，然后套上Hadoop的壳开始卖。广告的时候说我们的文件系统多么多么牛逼，Hadoop那个Doug大神写的东西多么傻逼。

还真别说，一开始卖的挺好。卖了那么多年，现在的情况是这位老兄应该称为前CTO了。自己跑路去了Uber。公司的其他几个主创人员也纷纷自己开公司去了。所以这个公司现在应该已经不是Cloudera担心的对象了。

前对手还包括了EMC和VMWARE合资的公司Pivotal。曾经宣传的非常牛逼，如今主要人员纷纷跑路，公司已经不值一提。

还有一个以前的竞争对手，后来的干爹叫做Intel。Intel早年宣布进入Hadoop套餐市场，让大家都大跌眼镜。后来发现此事乃Intel上海的团队所主导，壮哉我国人。

这个团队和美国团队玩了一场跨国办公室政治斗争，导致Intel解散了自己的团队，又入股Cloudera。美国人战胜了中国人。也造就了Cloudera 2014年的鼎盛局面。中国上海的团队被这样一折腾，一部分人就自己出来组建了上海星环，另外的就各自去了国内的互联网公司。所以Intel在国内有Hadoop的黄埔军校之称。其实我特别想知道Intel现在对于成为Cloudera干爹到底是怎么想的。可惜我无从知道了。我猜大概是这样。

4. 财务分析

Cloudera在爆出问Intel要10亿美元做云计算的消息半年以后宣布上市，这个时间点的选择非常的微妙。而上市的估值和三年前干爹投钱的时候毫无变化，说明这次上市肯定不是信心满满的状态。那么更大的可能是钱不够花，又没办法掏出干爹的腰包，不得已要圈钱，被迫上市。这让我想到了我们的老朋友的传神的表情。

每个上市的公司上市前都需要披露很多数据。我们简单看看Cloudera的这些数据。

Cloudera在2017年1月底结束的财年里面赚了2.61亿美元,去年同期是1.66亿美元。今年的利润是-1.87亿美元，比起去年-2.03亿美元好看一点。

Cloudera在银行的存款和现金等价物大概是7400万美元。过去四个季度，每个季度烧掉至少4000万美元的钱。最近这个季度则烧了六千万美元。由此看起来，钱不够烧啊。

我们拿竞争对手Hortonworks来比一下。Hortonworks赚的钱大概是Cloudera的一半，整体亏掉的钱也是Cloudera的一半。如果结合两年的增长率来看，两家都差不多差是增长了50%。理想情况下Cloudera的公平估值差不多应该是Hortonworks的两倍，就是10亿美元左右，是目前估值的四分之一。当然Cloudera因为占据了更大的市场，考虑市场占有率，可以多给点估值，但是无论怎么样41亿的估值，你信吗？反正我是不信了。

如果大家看好这家公司的潜力，不妨等股票上市膝盖斩了以后再买吧。上市第一天去买，很危险。当然如果您愿意成为活雷锋，为Cloudera的壮大添砖加瓦，我也不反对。