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核心事件驱动
2025
年
4
月
1
日，杭州程天科技推出的消费级外骨骼机器人以
2500
元售价登陆电商平台，
15
秒售罄，样机均被抢购，预售订单超千人。该产品瞄准老年助行、运动损伤康复及户外场景，可节省
15%
行走体力，需求端呈现“银发经济
+
健康消费”双轮驱动特征，标志外骨骼技术从医疗级向消费级市场成功破圈。
行业逻辑：政策
+
需求
+
技术共振
1.
老龄化加速刚需释放
中国
60
岁以上人口突破
3.1
亿，全球老龄化浪潮推动康复与助行需求爆发。外骨骼机器人通过技术普惠（价格降至千元级）与轻量化设计（碳纤维材料减重
30%
），成为解决行动障碍的优选方案。
2.
政策红利密集落地
《“十四五”机器人产业发展规划》明确支持康复机器人，
11
省市将外骨骼纳入医保，支付成本降低
60%
以上，加速医疗级产品商业化。消费级市场则受益“机器人
+
”政策与科技适老化改造试点。
3.
技术迭代驱动成本下探
国产化突破（核心元件
100%
自研，模组成本降至行业
1/10
）与
AI
算法升级（意图识别准确率
98.7%
）推动产品价格从万元级向千元级跨越，打开
C
端市场空间。
核心受益标的及逻辑
1.
光大同创（
301387
）：轻量化材料龙头，绑定头部客户
-
核心逻辑：作为碳纤维结构件核心供应商，深度绑定程天科技供应链，其材料可使外骨骼减重
30%
，
2024
年订单增长
300%
。技术壁垒高，受益消费级产品放量。
-
催化点：
2025
年产能扩张计划落地，目标覆盖医疗、工业多场景。
2.
探路者（
300005
）：消费级外骨骼场景破局者
-
核心逻辑：与迈宝智能合作开发下肢外骨骼，集成多模态传感器与智能算法，售价仅为海外竞品一半。
2024
年景区试点后，
2025
年目标销量破万台，切入登山、助老双场景。
-
催化点：家庭版产品计划降价至万元以下，弹性空间显著。
3.
振江股份（
603507
）：工业外骨骼量产先锋
-
核心逻辑：子公司海普曼专注物流搬运、高空作业外骨骼，仿生结构设计降低能耗
30%
，
2025
年
6
月量产计划明确，已与东风柳汽合作生产线改造。
-
催化点：工业机器人国产替代加速，订单可见度高。
4.
伟思医疗（
688580
）：医疗康复赛道领跑者
-
核心逻辑：国内下肢外骨骼医疗设备龙头，产品通过二类医疗器械认证并纳入医保，市占率
18%
。
2025
年推出脑机接口新品，与三甲医院共建临床中心。
-
催化点：政策推动康复设备采购，医疗资质壁垒深厚。
5.
绿的谐波（
688017
）：精密传动核心部件龙头
-
核心逻辑：谐波减速器市占率超
30%
，适配外骨骼关节精密传动需求，特斯拉人形机器人供应链核心标的。
2025
年产能规划
80
万台，直接受益行业爆发。
-
催化点：人形机器人技术外溢至外骨骼领域，国产替代逻辑强化。
投资策略：短看场景突破，长看技术壁垒
-
短期聚焦消费级放量：关注探路者（户外
+
养老）、振江股份（工业量产）订单进展，
2025
年
Q2
或迎业绩催化。
-
长期布局技术护城河：优选伟思医疗（医疗资质）、绿的谐波（核心部件）、光大同创（材料技术），受益行业标准化与全球化拓展。
风险提示
行业处于早期阶段，需警惕技术落地不及预期、供应链波动及政策调整风险。建议优先选择技术自主可控、场景明确的标的。
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