【公司·兆驰股份】陈子仪/钟奇：风行生态布局推进，LED产业链逐步完善

公司发布17年半年度业绩修正预告，上调业绩预告至同比增长40%-50%，对应归母净利润为3.1亿元-3.3亿元。公司液晶电视、机顶盒等各项业务增长态势良好，产品及客户结构持续优化，配合有效成本管控，公司盈利能力得到提升。公司结合自身ODM制造，转型打造风行互联网电视品牌，完善“制造+终端+内容+牌照+渠道+运营”全生态圈。

公司计划出资15亿元-16亿元投资建设 LED 外延片和芯片生产项目，进入上游芯片生产，结合前期LED封装与照明业务，打造完整的LED产业链进一步发挥协同效应。

此外针对前期大幅汇兑损失，公司主动调整结算方式，加快结汇速度减少美元负债，2017年所受负面影响进一步降低。预计17业绩5.6亿元增长达50%。给予17年30x PE估值，对应目标价3.60元，“买入”评级。

风险提示：市场竞争激烈风行电视销售不及预期。