单日暴涨14倍，这家CNS药企为何受到市场追捧？

美股滚雪球 · 公众号 · · 2024-11-04 07:00

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10月15日，美股上市的生物医药公司Bright Minds(NASDAQ:DRUG)在 没有任何新闻发布的情况下 ，股价 当日暴涨1445.78% ，而在前一日，公司股价已经 单日大涨130% ，更为夸张的是，10月18日， Bright Minds的股价再度单日 暴涨117.56% ，股价在 一周内累计涨幅4271.3%，成交额超33亿美元，是上涨前公司市值的700多倍。

而在10月14日之前半年，Bright Minds 股价长期低于1美元，每日交易金额经常不足1万美元 ，在上市后的前三年（2021-2023年），公司股价 连续下跌三年，累计跌幅达96.8% ，一家陷入困境的药企 为何在短期内重获资本市场的青睐 ？

为何连续出现惊人暴涨？

实际上，Bright Minds的暴涨奇迹并非源自公司自身的利好，而是同行被大药企收购：

10月14日，中枢神经系统疾病（CNS）领域的药企巨头灵北制药宣布将以总价26亿美元现金收购美股上市的生物医药公司 Longboard(NASDAQ:LBPH) 。

Bright Minds与 Longboard Pharmaceuticals的相似之处在于二者都拥有选择性5-HT2C激动剂药物。美股上市医药公司因同行利好而大涨的情况比较常见，但 像 Bright Minds这样连续出现巨大涨幅的实属罕见 ，探究原因如下：

巨大的市值差异 。在被灵北收购前，Longboard市值为14亿美元，而Bright Minds市值不足500万美元，且公司二季度末的账上现金就有600万美元。 Longboard的选择性5-HT2C激动剂药物 Bexicaserin已经完成临床二期，而 Bright Minds的同靶点药物 BMB-101处于临床二期，两相对比，Bright Minds可谓是地板价。
公司持股非常集中 。在此轮上涨前，公司的流通股不足150万股，尤其是公司CEO兼联合创始人 Ian的持股占比，从上市初期的7.71%一路增持至2023年的29.98%。
空中加油的及时增发 。10月18日，Bright Minds宣布以定向增发的方式，以每股21.699美元的价格募集3500万美元资金，增发价与前一日的收盘价21.7美元/股基本一致。随后披露的投资人包括了Perceptive Advisors、Cormorant Asset、 Commodore Capital、Logos、Point72等知名机构。

在利好发布之后，Biotech公司迅速安排融资，且融资价格不低于市价，参与融资的资方包括内部人士和知名机构，均被市场视作利好，通常情况下，股价会在数据利好之后，再继续上涨。出身于投资行业的CEO Ian 无疑是熟稔美股市场规律，并及时做了相关安排。
广阔的市场前景 。癫痫以其发作的不可预测性对患者生活造成极大影响，虽然历经了第一、二、三代抗癫痫发作药物（ASMs），但WHO指出仍有约30%的患者对现有ASMs不敏感，而发育性和癫痫性脑病(DEE)就是其中一种，在美国大约有22万患者受到DEEs综合征的影响，潜在市场巅峰数值为20亿美元。

Bright Minds到底价值几何？

Bright Minds成立于2017年，是一家开发神经精神障碍、癫痫和疼痛的新型转化性治疗方法的药企，公司药物被设计成在减小副作用的同时，保留迷幻和其他血清素化合物的强大治疗特性，从而创造出优于上一代化合物的药物。

公司的首席科学家Jan Torleif Pedersen博士在神经科学研究管理方面拥有超过25年的专业知识，曾是Torleif Science ApS的创始人，并在著名的CNS药企灵北工作了20年。

公司CEO兼共同创始人Ian McDonald此前是一名企业家和投资银行家，曾在一家上市金矿公司担任管理职务，以及在多家私募股权公司、投资银行任职，拥有丰富的资本运作经验。

Bright Minds于2021年上市，受益于COVID-19后， 美联储降息放水带来Biotech火爆的上市泡沫 。但随即而来的美联储加息步伐，让 Bright Minds上市即巅峰，进入了三年漫长的下跌期，期间还经历了 5合1的并股 ，股价勉为其难的维持在1美元附近。

在此期间， Bright Minds不仅研发毫无起色，而且另一位创始人 Alan P. Kozikowski在公司上市后出走，并将所持股份抛售一空，市场情绪进入冰点。

目前， Bright Minds 拥有一系列针对神经电路异常的新一代血清素激动剂作为产品组合，用于治疗难治性CNS疾病，如难治性癫痫、难治性抑郁症、创伤后应激障碍(PTSD)和疼痛。

Bright Minds的主要管线 BMB-101是一款 5-HT2靶点激动剂药物，目前处于治疗发育性和癫痫性脑病(DEE)的临床二期试验。从过往数据看， BMB-101对5-HT2C具有更强的活性， 约为竞品Bexicaserin的10倍 ；在临床一期实验中展现出优秀的安全性和药理性质，仅需每日一次口服给药，而Bexicaserin为每日3次。

除BMB-101外，Bright Minds基于致幻蘑菇：“裸盖菇素（psilocybin）作用机制开发了第二代快速抗抑郁药，在2019年获FDA批准将其用于难治性抑郁症，目前已经在安全性方面得到验证。

对于此次增发进入的众多著名机构而言，每家机构小额的投资款无非是为了保留未来潜在的成功可能性，历史上有不少像 Bright Minds这样的Mini biotech公司在拿到知名机构的投资后步入失败。

因同行利好而躺赢的Bright Minds能否走的更远，则需要在未来的临床试验中做出比同行更好的数据。

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