本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。
股市晴雨表：
本周行情已告一段落，无论是指数还是个股可以说是起伏不定，上跳下窜。沪指全周收涨，创业板则周线两连阴。选对好的股票，收益也应该是相当可观，您认为当前情况下，应该选什么样的股票才能跑赢市场？
市场概况：
7月21日消息，沪指早盘低开后维持震荡，煤炭股一度拉升带动沪指翻红，而后回落，创指则在人工智能板块拉升下直线上涨，而后回落震荡。午后，次新股逐渐走强，带动沪指指数一度上行翻红。临近收盘，次新股开始跳水，沪指再次回落。盘面上，西藏、内蒙古、白酒、保险等板块涨幅居前，高送转、钛白粉、钢铁、银行等跌。
截止收盘，沪指报3237.98，跌0.21%，成交额为2220亿，创指报1690.15，涨0.09%，成交额为409.8亿。（来源：新浪财经网）
央行连续第五日净投放 分析人士称流动性最紧时刻已过
央行今日净投放400亿元，连续第五日净投放，分析人士称流动性最紧时刻已过。
中国央行公开市场将进行1000亿元7天期逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有1000亿逆回购到期。本周净投放5100亿，上周净回笼700亿。
A股被宣布纳入MSCI指数“满月” 近七成入选股票上涨
据彭博统计，自A股暂行指数推出以来(6月21日)至7月20日收盘，222支股票中有144支股票上涨，占比接近7成 。
人工智能规划落地：2030年产业规模或将达10万亿
国务院近日印发《新一代人工智能发展规划》，提出构筑我国人工智能发展的先发优势，加快建设创新型国家和世界科技强国，并制定了“三步走”战略目标，人工智能概念股或迎来机遇。
百家上市公司股东股权质押告急 补仓停牌频现
6月至今，已有百余家上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，或是由股东直接补充质押物，或是公司用停牌争取应对时间。而据中国结算最新发布的数据，截至上周末，股东质押股票占公司总股本比例在40%以上的公司家数已达284家，较6月初的数据进一步增加。
行业情报站稀土被无限看好，绩优基金布局新能源产业链
1）稀土板块龙头公司股价飙涨五成 券商研究员放言稀土价格上涨年内无终点 (来源：金陵晚报）
2）三利好对冲两隐忧 白酒股或颠簸中前行(来源：证券日报）
3）铁路货运行业景气度大增 首选低估值龙头公司（来源：联讯证券）
4）绩优基金二季度策略：布局新能源汽车产业链（来源：投资快报）
5）广发基金邱璟旻：医疗保健板块已可配置(来源：中国证券报）
6）分布式光伏上半年装机量增三倍(来源：中国证券报）
7）智能物流业绩普遍向好（来源：中国证券报）
8）5G研发进入新阶段 加速推进通信行业产业链成熟（来源：分级基金网）
中泰证券：三季度大盘仍然有行情
我们认为三季度将依旧是大盘的行情，之后若指标合理，很可能轮动至小盘，若轮动发生，建议关注三类小盘行业的投资机会，一是有业绩但前期受到一定压制的行业，如电子行业，行业景气度较高，未来的业绩相对有保障，弹性也较大；二是行业利空出尽的行业，如医药和通信等，医药的一致性评价以及医保招标等事件的冲击即将告一段落，行业估值调整后相对合理，且行业有一定的防御性，攻守兼备；通信的产品真空期讲过，运营商投资力度预期有所增加，5G的铺设和光通讯的景气也提供了足够的催化剂；三是轻工、计算机和传媒中跟踪板块错杀的质优品种。这些行业的投资机会在当下的投资氛围中，都建议积极寻找估值相对合理行业较有前景的偏白马品种。
科德投资：把握大周期的大行情
本周主板市场继续上演大逆转的行情，周一指数下跌之后连续三根阳线收复失地。周五虽然指数小幅下跌，但是整个市场现在处于比较平和的状态，虽然蓝筹股之间热点有轮换的迹象，但是依然是有蓝筹股走出很好的行情，这是保证指数不跌最重要的因素。除此之外，整个市场最重要的一点就是市场热点的主线还比较完整的集中在涨价题材当中，这跟目前全球的趋势相关性较大。
本周市场继续走出比较好的行情，不过与前期蓝筹股集中上涨相比，本周的行情多了题材股的表现。这种分化的产生也使得市场当中投资者对于行情的看法有一定的分歧。至于怎样理解目前的行情，我们倾向于把它放到大周期当中去考虑。
这波行情的一个特点或许已经被市场忽略，就是无论是港股还是美股或者欧洲股市都走出了比较好的行情。也就是说这波行情放到全球市场当中考虑的话实际上是一个全球联动的行情。从这点来看就不难理解市场什么时候会真正调整，对于调整的时机，可以重点关注全球市场的表现。
另外一点就是这次行情的重点是涨价概念，也就是周期性比较强的个股。每次周期性行业行情实际上也都伴随着全球市场变化带来的影响。目前这种涨价的态势实际上跟全球资本的流动、全球现货市场的变化以及汇率等因素都高度相关。在这个背景之下，这种周期性行情有传导的趋势。因此若要找投资标的，还是要沿着传导的链条去找。
从本周行情来看，最为典型的一个走势就是低市盈率个股依次走强。隐藏在这个背后的一个逻辑就是实际上是处于成熟期的行业近期投资机会较多。为何会出现这样的变化？主要的原因有两点，一点就是近期随着乐视等一系列新兴行业的公司不断爆出经营性风险，导致市场对于初创和发展期的公司有一些担忧，从而更倾向于从成熟性行业中找投资机会。
除了风险因素之外，另外一个因素就是市场需求增长，导致这些成熟性行业再次迎来价格上涨的时机，这直接推动短期市场价格上涨，带动公司业绩上涨。所以表面上涨的是低市盈率个股，实际上背后隐藏的上涨逻辑是成熟型行业机会更好。这就是所谓的大周期的机会。在这个周期没有过去之前，个股挖掘的区域建议继续聚焦在成熟性行业当中。
方正证券：不追高，顺势而为
没有永远不涨的股票，也没有永远不跌的股票。对近期A股投资而言，耐心比信心更重要，信心是追的勇气，是短线行为，耐心是守的勇气，是时空转换。今年以来，赚钱者皆为底部买入耐心等待的，亏钱者都是上涨追高被套的，尤其是这山望着那山高，追涨杀跌者，亏者甚焉。由于量能不足，短线大盘技术上将存调整压力，此次回调，将再考验市场投资定力。从近期涨幅居前股看，我们的“左侧选股，右侧交易”不断被验证，成为近期赚钱法宝。操作上，不追高，逢低关注高端装备制造、中字头、电力及底部形态较好股，回避股价高高在上股。
申万宏源：市场信心平复需要一个过程
申万宏源分析师钱启敏认为，虽然行情短期反弹在很大程度上化解了周一市场大幅波动带来的负面影响，但这种大开大合、大起大落的走势也反映投资者心态浮躁、情绪不稳定的一面，未来市场心态的平复需要一个过程。从成交量来看，量能对行情反弹始终存在较大制约，短线大盘或继续在3200点一线震荡。从市场主流看，业绩、价值、成长及行业龙头已成为多头共识。由于宏观经济数据向好、行业景气度提升以及前期调整较为充分等利好作用影响，金融、煤炭、钢铁、有色、化工等周期类板块后期有望继续相对强势。
东北证券：回调过程可能即将到来
目前仍然是存量资金市场状态，成交额已经是场内资金支撑的偏上限状态，前期调整时的缩量不足叠加近期放量过快，资金对市场的约束存在隐忧。市场经过3连涨已经回到周一大跌前的水平，而大跌前市场在继续向上的方向上已经表现出疲态，因此随着市场情绪对超跌反弹的热情逐步弱化，前期抄底获利盘大概率选择出逃，回调过程可能将更快到来。此外虽然近期周期股相对市场大幅上涨，但从更长的时间跨度来看，周期股指数相对表现仍处于历史偏低位置，且目前的经济环境由之前下行转向趋稳，对周期股的支撑更为有利。因此我们认为周期股大行情的持续性仍难言结束。此外，相对于有色和采掘，钢铁行业的成交占比近期已经过一次下降，目前的操作性价比更优。
国金证券李立峰：创业板估值水平远远没到底
一、创业板中报预告已披露完毕，时效性强，可参考性高。截止7月20日，创业板披露657家，披露率100%。创业板中，95%的上市公司中报预告在7月份披露，业绩与实际情况更加吻合，可参考性较强。
二、截至2017年Q2，创业板业绩增速连续五个季度下滑(2016Q1业绩增速最高点).创业板2017年中报净利润同比增速7%(Q1:11.2%)，其中Q2业绩增速4.9%；剔除温氏股份后的创业板中报业绩增速24.58%(Q1:27%)，其中Q2业绩增速24.3%。
三、2017年Q2中，创业板中大市值公司业绩增速明显下滑，但中小市值公司业绩增速有所回升，意味着“权重股业绩频爆雷，拖累创业板整体业绩下滑”。经我们测算，大市值公司业绩增速明显下滑，中小市值公司业绩增速有所回升。剔除温氏股份，创业板总数前5%公司共31家，市值均在200亿以上，累计市值占创业板总市值的22%，2017年中报净利润占创业板总体的26%，我们将其划分为创业板大型股，后95%股票划分为中小型股。大型股上半年净利润同比增长24.9%，相比Q1业绩31.9%明显大幅下滑，而中小型股上半年净利润同比增长24.5%，相比Q1业绩22.7%的增速有所改善。
四、创业板中报业绩，分行业看：“计算机、传媒”成重灾区。从创业板来看，创业板上市的计算机公司占A股所有计算机上市公司的一半。剔除重组公司后，计算机行业净利润增速为-4.1%，与全部A股计算机行业18.9%的增速相比，有明显大幅下滑，说明创业板的计算机行业上市公司整体业绩表现差，而计算机板块恰恰是前两年创业板的明星板块。创业板上市传媒行业公司数量占该行业全部上市公司的27.5%，剔除重组公司后，传媒行业净利润增速为-20.9%，相比一季报11.8%进一步下滑，相比全部A股传媒行业14.9%的增速同样大幅下滑。
来源：东方财富网
受益于超限超载治理，重卡长期均衡销量区间上移至 70-90 万。 1)从国际经验来看，重卡保有量与宏观经济正相关。考虑运输需求的平稳增长，重卡保有量仍跟随宏观经济保持“平稳增长” . 2)据我们测算，超限超载治理对物流车有效运力下降 20%左右，以物流车保有量 250 万辆为基数，预计 2016-2018 年期间累计带来新增需求约 50 万辆。重卡保有量将超过 600 万辆，年化更新需求增加约 10万辆，长期均衡销量在 70-90 万辆。
重卡行业景气有望持续至 2018 年。 受宏观经济有所增长、超限超载治理等政策因素利好， 2016 年下半年开始重卡销量开始反弹，恢复性增长至 73 万辆(同比+33%)，仍处于长期均衡销量区间的下限。考虑到行业库存仍处于较低水平， 宏观经济逐渐企稳，固定资产投资回升，预计 2017 年重卡销量将达到 90 万， 2018 年增速将在6%左右。
产品毛利率上行+资本开支显着减少， 盈利弹性优于市场预期。 1)重卡行业代表性企业产品毛利率总体保持上行趋势，原因包括重卡单价上升以及原材料成本下降。 陕西重汽 2016 年平均每辆车单价比 2011 年上升了近 30%。 重卡主要原材料普钢价格呈下降趋势，对整个行业毛利向上有推动作用。 2) 2011 年以后， 重卡行业产能扩张完毕， 一方面主流企业新增资本开支逐年下降至较低水平，另一方面固定资产折旧和费用摊销不断减少， 行业盈利弹性将持续上升并超市场预期。
行业龙头公司中报业绩大幅超预期， 关注产业链相关投资机会。 1)整车公司竞争格局稳定， 2011 年以来行业 CR5 稳定在 82%左右。中国重汽、北汽福田、陕汽集团凭借强大的资源配套能力和综合管理能力，市场份额稳步提升。 2)掌握核心技术的零部件公司(潍柴动力、威孚高科等)将凭借突出的技术优势和有竞争力的产品组合，盈利能力有望维持高位。行业景气回升，相关企业向上盈利弹性大。
投资建议： 考虑重卡行业高景气度有望延续，维持行业“增持”评级。行业主流公司估值处于历史地位，如威孚高科、潍柴动力主营业务估值仅 2016 年 12 倍左右。关注两类投资机会： 1)市场份额提升的整车公司， 推荐中国重汽； 2)核心零部件公司， 推荐潍柴动力，关注威孚高科。
风险提示： 1)宏观经济持续低迷； 2)重卡行业景气度回落； 3)相关政策出台不利于行业发展。(东吴证券)
名家观点凯恩斯：不妨让退市公司全去新三板
来源：新浪财经意见领袖
创业板的下跌，导致股民的抱怨和戾气很重，刘姝威提出《取消发审委，打通从新三板到主板的供给模式》，由于有些人喜欢把这件事和股市下跌瞎联系，所以，这一个标题迎来网友的吐出的一吨口水，但是熟悉我们观点的应该清楚我们也是十分赞成美国OTCBB和纳斯达克的配置模式，但是稳定创业板的顶层设计或者制度改革的切入点不是如何从三板到创业板转板。而应该是先考虑从创业板退下去，到三板。
为什么美国可以把纳斯达克当成巨大的OTCBB的顶层，培养期的好企业在OTCBB成长，成长的好的，有机构介入从OTCBB转板到纳斯达克，当然也有很多不经过OTCBB的上市公司，一些比较有名的企业自然有人上门去请，股票经纪人会去争取作为承销商。
但是提倡三板转板的同学，这里面看错了一个环节，那就是我们股票做空激励上是跟不上的，因此价值发现功能不强，大家看到的都是卖方报告，即使买方报告也有一定的倾向性，这样在上市的时候你按照财务报表利润八千万让他上市，根本没有眼睛盯着他，到时候又没有发审委，怎么办？造假没有人看着那么就一定会有很多，虽然如今发审委效率一般，但是至少在现阶段对于那些财务造假的公司，还有一道审核的屏障，一旦没有了发审委的审核实行注册制，则恐怕会骗子上市公司遍地，而没有做空机制，只能由股民承担改革的错误。
另外，创业板作为三板的顶层，主要设计目的是考虑如今A股的退市难的大问题，特别是国有企业，退市了就等于国有资产流失，让他股价归零国资委怎么受得了。所以这个目的是让一些违规的上市公司，一些达到退市条件的上市公司，保持市值离开，因为他们表现不好，所以在新三板限制流动性，这样他们就可以自己去解决现有问题，在银行质押和信贷方面就不会出现崩溃。
现有的归零退市，比如退市前暂停交易的时间，包括ST上星这种阶段都可以取消。建议业绩不达标两年就可以踢到新三板，市值不达标低于多少亿也可以自动踢到新三板，包括国企。然后新三板好公司填补上来。以前退市要归零，可能原因是要给静态的市场腾退市值空间，但是毕竟退市不代表倒闭，带着市值去新三板交易本身就比较合理。当然这又带出一个问题，那就是新三板投资人资格问题。那些被动因为退市进入三板的投资人，是临时留驻新三板还是取消新三板的门槛变为新三板长期投资人，是个需要讨论的问题，但相比如今繁琐的退市，这已经十分有效和直观了。
有时候制度的改变会从根本上带动市场产生化学反应，虽然观点不尽相同，争吵本身有利于市场进步，当然我们最希望的还有一点改革，就是证监会能够保持足够的中立性，就是让股价受到行政干预要尽量的少，目的性也要降低，诸如融资目的，市场主导的股市和央行主导的银行是完全不同的。既然中国是凯恩斯主义的实践者，就应该明白，负面情绪能够主导市场走向极端，而财富效应有时候能够达到繁荣。诸如好的预期能够带来融资，带来品牌形象的提升，而这些又可以提升上市公司的业绩，而上市公司业绩提升又能继续带动预期的提升，股价的上涨。
但是相反，如果管理层暗示如今的股市某板是有风险的，价格下跌，资金进一步减少，融资下降，产品滞销，名誉受损，那么就会产生戴维斯双杀，价格业绩下降最后都会强化预期，这恐怕也是创业板下跌的原因之一。所以有人呼吁由来自券商的老总做监管，因为管理银行和管理股市需要不同的风险处理方法，银行防止风险靠降低杠杆，属于风险厌恶型。而股市防止风险靠提升信心，属于高风险偏好。那么股市的融资怎么办呢？遵循自然和市场法则，做空机制经常被当做毒药，若是想让市场主导，还真少不了。只是若这些做空机构做空了国有企业，你算他有罪还是有功？抓还是不抓做空机构？
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