NDAA最终稿发布，该稿下周走个象征性投票流程，就会上拜登的办公桌。结果是，我初筛之后，并未得到和wuxi有关的任何法案。随后我以bio为关键词检索，得到一系列生物技术相关法案，在肉眼精读后，发现内容均和生物安全法案，毫无关联。也即是说，生物安全法案这场博弈，以法案流产为结局彻底落幕。sec.236.Pilot program on development of near-term use cases and demonstration of artificial intelligence toward biotechnology applications for national security.sec.242.Biotechnology roadmap.Sec. 1069. Biodefense posture reviews.Sec. 1084. Modification of National Security Commission on Emerging Biotechnology. Sec. 1523. Update of biometric policy of Department of Defense. Sec. 6401. Assessment of current status of biotechnology of People’s Republic of China. Sec. 6501. Intelligence strategy to counter foreign adversary efforts to utilize biotechnologies in ways that threaten United States national security. sec. 6502. Improvements to the roles, missions, and objectives of the National Counterproliferation and Biosecurity Center. Sec. 6503. Enhancing capabilities to detect foreign adversary threats relating to biological data.结果落地前，药明生物的股价大幅承压，一度跌至14元，此时我对即将到来的NDAA结果，推演了5种可能：2.NDAA纳入药明系，但边际温和化，增加审核和退出机制；3.NDAA纳入药明康德，但药明生物被拿出，且增加纳入企业的退出机制，如要求180天内剥离GCT业务等；1和4都是根据过去已知信息做出的判断，概率其实都不小，2和3是Rand Paul和麦戈文的诉求，这两个人都是极具影响力的议员，Paul对NDAA是否可以夹带提案，具备话语权和决定权（另一位投反对票的Raskin也具备决定权）。考虑到目前市场存量和增量资金的态度，1/2/3都可以视为利好，4则会引发少数博弈资金和愣头青资金的短期恐慌盘，但是长期因为不影响医保，对基本面实际影响很低，反而靴子落地消除不确定性，所以短期利空长期也是利好。5种可能里只有第5种是纯粹利空，但股价也已经基本price in。我综合评估衡量后，没有做出减仓避险的决策，反而在14元又连续加了几笔。第一，川普的方针是“制造业回流”，比起五期产能都在仁川的三星生物，显然在麻省、特拉华等美国本土大量布局产能的药明系，更符合川普的方针，他是能谈的，能用实际经济利益来交换政治不针对的。第二，今年是繁花情绪最浓的大选年，即便如此，生物安全提案也没有通过，更多是作为一种政治作秀的工具，未来再拿出来政治作秀的概率不高，毕竟只有赢了的才叫政治作秀；第三，本次提案的落地过程中，发挥关键反对作用的Rand Paul、Raskin和麦戈文，均已连任，前两者都具有对NDAA能否夹带法案的否决权，且Paul更近一步，顶替参议院提案的发起人Peters成为了美国国土安全事务委员会的主席，众议院提案的发起人Wenstrup更是不再连任，已经退休了。PS：无论如何，靴子落地了，从4月到现在，这大半年，累得够呛，今天开一下打赏，大家丰俭随意，明天大涨了回来投币也行。后续对药明系研究的重心，终于可以撇开地缘，回归对公司和行业周期基本面复苏节奏的跟踪上了，聚焦1月初jpm的业绩简报和指引，以及后续的降息路径和生物医药投融资复苏力度。相关文章索引：
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