逆风之下，特斯拉能否转危为安？

投资银行在线 · 公众号 · · 2024-06-23 13:01

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特斯拉也改变不了电动汽车行业正动荡的局面？

天价薪酬被推翻

特斯拉公司( NASDAQ: TSLA）在过去一年中仍下跌了 30% 以上，表现远逊于标准普尔 500 指数 (SP500、SPX、SPY )。

最近的股东批准并没有恢复法官宣布决定马斯克 2018 年薪酬方案无效的。因此，投资者必须继续关注法律发展，因为特斯拉可能会对法院的裁决提出上诉。尽管如此，投资者应该会放心，马斯克的注意力应该仍然在特斯拉上。马斯克强调，他“不能放弃，也不想这样做”，因为马斯克必须“持有他的股票期权五年”。

有争议的是， 特斯拉的长期估值取决于埃隆·马斯克能否在特斯拉惊人的成功基础上更进一步 。然而，随着汽车制造商在应对严峻的经济形势的同时争夺市场份额，电动汽车市场变得越来越拥挤。即使是特斯拉也未能幸免，这家领先的电动汽车制造商在第一季度报告了负自由现金流。

特斯拉的投资者明白，市场非常看重马斯克能否实现特斯拉的自动驾驶雄心。根据 Ark Invest 对特斯拉 2029 年基本情景目标价 2,600 美元，“到 2029 年，特斯拉近 90% 的企业价值和收益预计将来自机器人出租车业务。”随着特斯拉电动汽车增长放缓，马斯克还试图炒作特斯拉在 Robotaxi 和 Optimus 机器人方面的增长机会。因此，投资者可能仍在评估马斯克能否在 8 月 8 日即将举行的 Robotaxi Day 上提升 TSLA 的重新评级潜力。

Wedbush 的 Dan Ives 强调，这一关键事件是埃隆·马斯克及其团队的“关键历史时刻” 。然而，投资者不应掉以轻心，因为特斯拉尚未着眼于解决特斯拉的纯视觉 FSD 自动驾驶技术。需要提醒的是，特斯拉认为其纯视觉方法更为优越，并提供了“成本最低、可扩展性最强的前进道路”。

满腹期待的智驾被差评？

尽管特斯拉表现乐观，但美国公路安全保险协会最近在 3 月份的一份排名中对特斯拉的 ADAS 系统给出了很差的评价。只有丰田汽车公司的雷克萨斯ADAS 获得了“可接受”的评级，而通用汽车公司和日产汽车公司的系统获得了“勉强”的评级。其他 11 家公司（包括特斯拉）获得了“差”的评级。

因此，这项研究凸显了当前平台在解决现实世界自动驾驶的复杂性方面的不足。IIHS 直言不讳，这家独立组织表示：“考虑到配备这些部分自动化系统的车辆在道路上行驶的速度如此之快，这些结果令人担忧。”

因此， 随着特斯拉 Robotaxi Day 的临近，投资者应谨慎购买马斯克和 Ark 试图大肆宣传的股票。

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