博通想一口吃下高通、NXP，已获特朗普支持？

满天芯 · 公众号 · 硬件 · 2017-11-06 17:50

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11月6日，CNBC援引知情人士消息称，博通准备在周一（今日）公布对高通公司的主动收购要约。博通将以现金加股票的方式实施这笔收购，最高每股70美元。按照每股70美元的价格计算，这笔交易规模将达1030亿美元。这其中，包括至少75%的现金。

此外，博通还将同意让高通完成对恩智浦半导体（NXP Semiconductors）价值逾380亿美元的收购。也就是说，博通打算在高通完成对NXP的收购后，将两家公司一口吃下。

据悉，博通为收购高通已准备了数月之久，私下曾多次接洽高通，但很快被对方拒绝。知情人士称，早在一年多以前高通达成收购恩智浦交易之前，博通就曾考虑收购高通。

博通此次决定绕开高通管理层，直接向该公司股东发出收购要约。知情人士称，博通为此将不惜发动一场代理权争夺战，获得高通董事会的席位，以支持其要约。

不过，博通的收购预计将遭到高通的强烈反对。与高通关系密切的人士称，博通每股70美元的报价远低于该公司的预期。此外，高通预计还将提出反垄断方面的理由，以阻止博通的收购。

总部搬回美国，意在拿下高通？

11月2日，博通CEO陈福阳（马来西亚华裔）在美国白宫高调宣布要将新加坡总部搬回美国，获总统特郎普大加赞赏。两天后，就有消息传出博通要收购高通。

众所周知，“双通”目前分别还有收购案（博通收购博科，高通收购恩智浦）未通过监查。分析人士称，此次博通宁可冒反垄断风险也要收购高通，可能已获特朗普首肯。

博通CEO近来与特郎普政府走得很近，将会增加收购案通过的筹码。外媒称，美国总统对于是否暂停或禁止此类投资项目拥有最终裁定权。

芯谋研究顾文军也表示，现在不论产业并购还是企业之间的专利纠纷，已经不是简单的企业纠纷、产业逻辑和市场垄断层面的问题了。在高科技领域，尤其是半导体这种大国战略产业之间，涉及到了很多政治、竞争等多重因素，所以对并购的审批、知识产权的诉讼判断也要多重考虑。在传出博通要收购高通之前，先出来的是博通要把总部搬回美国的消息。

据悉，成为美国公司之后，博通收购美国公司的交易就无须通过美国外国投资委员会（CFIUS）的严格审核。这也意味着，博通收购高通在美国本土可能比较容易被通过，不过要想通过全球各国的监管，难度仍然很大。

涉嫌专利垄断，高通全球吃罚单

由于专利授权模式涉嫌垄断，高通曾多次被各地监管部门罚款。

2015年，高通被中国监管部门罚款60.88亿元。2016年，韩国反垄断监管机构因高通在授权专利、销售智能手机芯片时妨碍竞争，而向其开出了1.03万亿韩元（约8.54亿美元）罚单，一举创下韩国反垄断罚金历史记录。同年，高通还因涉嫌排挤英国手机软件厂商Icera，而被罚款25亿美元，相当于高通2015年营业收入的10%。

2017年10月，高通又被台湾公平交易委员会以违反竞争法涉嫌垄断，罚款234亿元新台币（约合人民币50.9亿元）。

据不完全统计，自2006年迄今为止，高通因专利垄断被罚金额已近50亿美元。

目前，全球专利最多的三家芯片厂依次为：高通7.6万，英特尔6万，博通5万。若双通成功合并，那么专利数将会是英特尔的两倍。

一旦合并成功，诸多领域将被“双通”垄断

博通的业务包括了智能手机、机顶盒、无线WiFi等相关芯片，是苹果和三星的主要供应商。目前，博通公司为全球大约50%的平板电脑和智能手机生产芯片。

在无线领域，双通的业务存在着诸多重合之处。具体而言，在无线WiFi芯片领域，博通和高通分别是全球前两大公司。高通的基带芯片，可以补足博通的业务不足。

如果博通真的吞并了高通，那么苹果和三星消费电子产品的重要芯片业务将几乎被新的双通公司垄断，其中包括了基带、WiFi、功放、触控、无线充电、FBAR滤波器芯片等。

高通正处低谷期，博通趁虚而入

新浪科技分析称，博通之所以选择在此时出手主动报价高通，也是抓住了今年高通流年不利的低谷期。

由于智能手机芯片竞争加剧，专利授权业务屡遭重创，在中国、中国台湾和韩国接连收到天价罚单，今年更与苹果陷入专利纠纷，导致被迫下调营收预期。过去两年高通的股价持续低迷，从曾经超过英特尔的1300亿美元一路下滑到低谷的700多亿美元。

2016年，博通营收153.3亿美元，与高通的154.3亿美元相差无几。收购完成后，新公司的营收规模将达300多亿美元，成为仅次于英特尔和三星的全球第三大半导体公司。不过目前来看，1000多亿美元溢价不到30%的报价恐怕还无法打动高通的董事会与股东。