主要观点总结
本文是方正证券研究所发布的关于AI应用的报告，介绍了四种AI技术的商业化变现路径，包括MaaS按量计费、SaaS订阅制计费、解决方案及实施部署以及流量变现，并分析了各种路径的市场前景和关键公司的表现。报告还指出了AI应用的发展趋势和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: AI技术的商业化变现路径
报告总结了四种AI技术的商业化变现路径：MaaS按量计费、SaaS订阅制计费、解决方案及实施部署和流量变现。其中，MaaS预计将成为主流商业模式。此外，行业软件正在积极探索AI+垂类落地，助力用户拓展及留存。
关键观点2: 不同变现路径的市场前景和关键公司表现
报告分析了不同变现路径的市场前景，并提到了商汤科技、金山办公、中控技术等相关公司在不同路径上的表现。此外，一些公司正在积极探索AI+垂类落地，以提升用户粘性和拓展市场份额。
关键观点3: AI应用的发展趋势和风险提示
报告指出了AI应用的发展趋势，包括各行业对AI技术赋能的拥抱态度更加明确，以及AI原生或AI Agent行业产品的落地。同时，报告也提出了相关的风险提示，包括AI大模型/应用落地及市场拓展不及预期风险等。
正文
人工智能应用由认知到产业渗透阶段，各行业对AI技术赋能的拥抱态度更加明确。随AI原生或AI Agent行业产品落地，对AI能力变现路径，各公司存在差异。归结为四种商业化路径：MaaS按量计费、SaaS订阅制计费、解决方案及实施部署、流量变现。
大模型性能提升+降本，MaaS预计2027年前成主流商业模式。
MaaS降低中小企业应用门槛，2023年MaaS市场规模约5%，预计至2027年，市场规模占比达47%。对MaaS厂商，上半场为智算基础设施的比拼，下半场关键在规模效应释放及用户使用粘性。因此，随头部模型厂商将模型能力普惠化，落地推广也随之加速，主流MaaS厂商部分模型降价以培养用户习惯及生态。行业软件积极探索AI+垂类落地，助力用户拓展及留存。
AI SaaS以订阅制为主，B端较C端变现更快。
当前71.05%的AI SaaS采用订阅制，约7成应用仍处免费或试用以积累用户的阶段，约3成应用定价非公开。B端变现模式清晰且更快盈利，C端空间大、供给激发需求、增长潜力强但模式仍在探索。AI功能推动订阅收入占比提升，福昕软件2023年订阅制收入占比由22年21.2%提升至35.4%。金山办公WPS AI推动订阅制、云化转型，提升用户粘性。WPS AI会员和大会员累计年度付费用户数合计已超百万，至2026年C端AI边际收入有望达18亿元。
行业软件AI+垂类落地利于用户拓展及留存，企业级应用当前较大比例仍为非标准化，一定程度的联合开发，根据投入协商定价。
解决方案及实施部署，头部厂商发挥客户及渠道优势，由标杆案例逐步标准化。
企业数智化项目招标市场明显扩容，2023年大模型采购190起，其中49%为B端需求，10%为G端需求，2023Q4平均项目预算升至618万元。国内DCS龙头中控技术AI赋能降本显著，发布流程工业首款AI时序大模型TPT，打造智能工厂。中软国际携手华为，打通AI落地应用最用一公里。
2024年9月，中软国际解放号中标华为云AI原生应用引擎合作项目，是目前与华为在大模型应用领域形成产品级合作的唯一厂商。
把握C端长尾及新用户，流量变现，用户数量为关键。
相关标的：
（1） 按量计费：商汤科技、百度云、阿里云、腾讯云和科大讯飞等；
（2） 订阅制/垂类：金山办公、科大讯飞、福昕软件、焦点科技、润达医疗、恒生电子、启明星辰、卫宁健康、金蝶国际、用友网络、税友股份、万兴科技等；
（3） 解决方案及实施部署：中软国际、中控技术、神州数码等。
风险提示：
AI大模型/应用落地及市场拓展不及预期风险、假设不及预测风险、行业竞争加剧风险。
