先梳理节假日期间的大事，按时间线来。
【政治局会议】
地产：跟节前传的小作文一样，重点是“去库存”，但处于统筹研究阶段。但不得不说，这次政治局会议内容的
保密性
大大降低了。
经济形势与政策：新增强调“国内大循环不够顺畅”，提出“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”。“
避免前松后紧
”这是吸取了23年的教训，具体措施是发行特别国债、降准、设备更新和消费品以旧换新等。
三中全会
7
月召开：一中交接权力，二中确定人事，三中规划事业。这也说明高层人事的调整、不同思路的统一等已经基本结束或告一段落。
本次主题是“
全面深化改革、推进中国式现代化
”。
假期我专门看了一些史料，讲十四届三中全会审议通过《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，前前后后的一些巨大争议和最终的定调，“中国特色的社会主义市场经济”这个词，也沿用至今。
关于深化改革，在
2013
年的十八届三中全会上审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，十年过去了，我们可以来回顾一下当时会议定稿里的重点内容。
坚持和完善基本经济制度
——坚持公有制为主体、多种所有制经济共同发展，国有企业完善现代企业制度，支持非公有制经济健康发展等，整体做得不错。
加快完善现代市场体系
——这个就是这几年提到的统一大市场的雏形，涉及到的方面比较多，有做得好的，比如负面清单下的市场准入制度、电信交通等领域的市场决定价格机制，城乡统一的建设用地市场等，也有做得一般的，比如完善金融市场体系。
加快转变政府职能
——这点我觉得是改变最明显的，但后续有工作要继续做，比如编制全国和地方资产负债表，建立全社会房产、信用等基础数据统一平台，推进部门信息共享。
深化财税体制改革
——过去十年进展一般，但可能是财经领域未来最大的顶层变化之一。
健全城乡发展一体化体制机制
——这块我了解不多。
构建开放型经济新体制
——这块主要是讲对外开放，过去几年受制于全球局势，开放效果并不完全取决于我们。
估计三中全会就是对以上内容的继续展开和深化。
高速发展了这么多年，国内实际上已经形成了既得利益结构多元化的格局，导致“国内大循环为主体”的格局并没有实质性的推进，统一大市场的建设要破除的壁垒很多。
【美联储和美债】
5
月
1
日的议息会议美联储宣布不加息，但此前连续三个月通胀数据超预期，市场预计本次会发表鹰派言论，但鲍威尔又说下一步行动不太可能是加息，而且缩表进度会慢于预期，因此市场解读为利好。
比较重要的是5月3日的非农就业数据，2024年4月非农就业人数新增17.5万人，前值30.3万人；失业率反弹至3.9%，前值3.8%。数据发布之后，市场对今年的降息预期由
1次增加到2次
。
真降息并不一定好，得看是什么事件引发的
，如果是美元流动性危机（美联储现在其实就是在维护美元流动性）那就比较棘手，现在这样挺好，不断引导降息预期，但降息靴子不落地，反而是对资本市场比较友好的。
【假期经济数据】
根据交通运输部数据，假期前三日，全国跨区域人员日均流动量约为
2.89
亿人次，同比增
8%
，同时相较于
2019
年同期增
30%
。
也有一些地方公布了整体的旅游收入，对比
19
年增幅绝对数看起来也不差，但要想到这是四五年累计数据，算下来年化复合增速都是在
10%
以下。
这点我在春节后聊旅游数据的时候也说过，
量增价平，总收入复合增速不高。
增速比较大的是境外游，国际日均执行航班数同比增
117%，对旅游感兴趣的可以研究一下。
【金融市场涨跌】
人民币兑美元汇率：
不过人民币这次是
被动升值
，升值幅度没有美元贬值幅度多，美元贬值主要是因为美国的经济数据，另外是日本出手干预汇率。
其次是港股，恒指两天涨了
4%
，恒生科技涨了
7.31%
，跟踪
A
股沪深
300
指数的直接挂钩的华夏沪深三百也涨了
2%
。
AH
同时上市且港股表现比较好的是康熙诺（
21.37%
），浙江世宝（
15.6%
），长飞光纤（
10.17%
），金凤科技（
10.16%
），诺诚健华（
15.55%
），赣锋锂业（
11.21%
），天齐锂业（
10%
），中国平安（
10%
）。
假期市场也没挖掘出什么新的利好，还是
外资的回补，以及重新定价中国经济的表现。
以上就是假期的大事，一句话总结：
海外市场波澜不惊，中国资产节节走高。
但我们其实不能单用短期视角去看，站在中期视角，以
A
股为代表的人民币资产，都是可以逢低做多的。
原因在于决定市场整体牛熊的三因子：
企业盈利、流动性和市场风险偏好，三者都在改善。
企业盈利的角度，去年的二季度开始都是低基数，房地产对经济大盘的拖累越来越小，今年二季度开始还会迎来国债等政策发力。
流动性的角度，
2
月份系统性增量资金入市较多，主要代表是两融活跃资金和
ETF
、外资等，
3
月份是产业资本的增持和回购。
IPO
、增发等融资需求维持较低水平。从港股的趋势看，后续外资的持续流入是可以期待的。再要接力就得看险资，最后才到基民们开始买公募。
市场风险偏好的角度，去年是该涨的时候不涨，比如美债大跌，今年反而有不少莫名其妙涨了，比如现在的港股。而且春节后很难说市场是单一风格愈演愈烈，而是各版块都有机会，炒主题的有低空，吃股息的有银行，搞成长股的有
AI
，搞价值股的白酒等也不差，
所以也不用管明天会不会高开低走，投资
顺大势逆小势
，大势不差，回调都是买的机会。
.....
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