经过周二的大涨后，周三债市略微回调。早盘170210小幅高开在4.365%，9点15分消息央行大幅净回笼1000亿，170210上冲至4.385%。下午1点半后，资金面有所松动，期债拉涨，170210一路回落至4.36%。尾盘时略微回调，170210收于4.367%，较周二上行0.7BP。
本周以来，资金面明显趋紧。周二和周三交易所GC001加权利率均在6%以上，绝对水平超过了7月月末。银行间R001也上行至3.2%以上，7月末最高为3.06%。
7月下旬资金面的超预期紧张，主要原因是下旬财政支出偏慢，基础货币投放较少。而造成今年7月财政支出偏慢的核心因素是7月新增地方政府债发行量过大，与置换债相比，新增债的资金用途主要是资本支出，资金支出周期长于置换债。
而从8月的地方债发行情况来看，8月新增债不到1700亿，较7月大幅减少。以此推断，8月下旬财政支出的节奏理应明显快于7月，8月月度的财政存款增量应该为负。因此从基础货币投放角度来看，8月下旬的资金面状况将好于7月。至于本周以来的资金利率高企，估计是月末资金在途的不规律所致。
总的来说，在央行采取“不紧不松”导向，外汇占款又没有明显恢复时，国内短期资金状况完全由央行把控。虽然下旬财政支出加快，但是央行适当在公开市场回笼资金，资金面不免波澜。
（1）公募信用债收益率指数变动情况
周三（8月30日）整体公募信用债收益率前日上行2.9BP至5.44%。其中AAA级上行2.6BP至5.04%；AA+级上行3.1BP至5.69%；AA级上行3.6BP至5.96%。
期限方面，AAA级1年以内期限收益率上行6.9BP至4.77%，5-10年期限收益率上行0.2BP至5.10%，AAA级收益率曲线变平；AA+级1年以内期限收益率上行6.4BP至5.62%，5-10年期限收益率上行1.1BP至5.86%，AA+级收益率曲线变平；AA评级1年期限内收益率上行7.3BP至6.09%，5-10年期限收益率上行1.1BP至6.11%，AA级收益率曲线变平。
行业方面，AAA级煤炭债、钢铁债、房地产债收益率分别上行2.7、3.2、1.9BP；AA+级煤炭债、钢铁债、房地产债收益率分别上行2.7、19.7、2.8BP；AA级煤炭债、钢铁债、房地产债收益率分别上行5.3、1.9、2.9BP。
（2）发行人负面新闻整理
1、广汽转债：调整股票期权激励计划人员名单、期权数量, 激励对象由541人调整为520人，剩余的股票期权总数（已扣减第一个行权期已行权数量）由37,349,798份调整为34,815,867份。
2、航信转债：11名离职激励对象已不符合激励条件，将已获授尚未解锁的限制性股票进行回购注销，合计36.35万股，回购价格13.22元，回购股份资金总额480.547万元。
3、电气转债：上海电气发布中期业绩报告称，2017年上半年归属于母公司所有者的净利润为13.59亿元，较上年同期增8.78%；营业收入为361.15亿元，较上年同期减2.04%。另外，全资子公司上海电气投资有限公司拟参与发起成立能源基础设施产业基金，规模30亿元。
4、16皖新EB：皖新传媒发布中期业绩报告称，2017年上半年归属于母公司所有者的净利润为8.3亿元，较上年同期增72.85%；营业收入为37.87亿元，较上年同期增12.82%。
5、17山高EB：山东高速发布中期业绩报告称，2017年上半年归属于母公司所有者的净利润为12.72亿元，较上年同期增0.33%；营业收入为33.47亿元，较上年同期增11.09%。另外，董事会审议通过了转让滨州置业有限公司100%股权、转让济南盛邦置业有限公司100%股权、转让济南汇博置业有限公司100%股权的议案。
6、一级市场：（1）嘉澳环保（603822）转债发行申请获得中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过。（2）利欧股份（002131）将转债发行规模从29.48亿调减为21.98亿；（3）中航光电(002179)拟公开发行可转换公司债券，发行规模不超过人民币13亿元。
10年期国债期货主力合约T1712开于94.650，收于94.770，结算价94.745，最高94.780，最低94.575，涨幅0.13%，振幅0.22%，成交30471手，其中外盘16249手，内盘14222手，持仓量59916手。较前一交易日，合约收盘价上涨0.090，结算价上涨0.095，成交量上升2364手，持仓量下降661手；5年期国债期货主力合约TF1712上涨0.05%。
