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哪个股民手里没有点抱团股？哪个基民手中没买点抱团基金？本以为买了基金就实现了把鸡蛋放到不同篮子里的韭零后新基民们，万万没想到过了个春节资产净值就大幅缩水，本以为买基金就能当镰刀，没想到却还是逃不开做韭菜的命运，说好的财富自由也好像渐行渐远。
摆在基民面前的路貌似只有两条，含泪离场、或愤然抄底。其实拉长期来看，市场在每一轮暴跌后都会逐步反弹，所以没理由因为这点小风小浪就断了跟股市的缘分，况且，从历史经验来看，即便是最久经沙场的基金圈大佬们，也都经历过大幅回撤、甚至腰斩，但后来净值依然屡创新高，比如朱少醒（-58.9%）、董承非（-53.06%）、张坤（-42.17%）、刘格菘（-64.7%）。
所以最简单的答案就是，做时间的朋友。
然而，谁买基金不是为了更好更舒坦的生活，做时间的朋友有多苦，看看身边曾经被套牢的朋友就可想而知。
首
先，并不是所有的基民都在这波亏了钱，节后基金的表现大体可以分为三类，泥沙俱下类、隔岸观火类、及时掉头类。
泥沙俱下类：
2020年赚的盆满钵满，但抱团抱的紧，这波跌的也最惨。
隔岸观火类：
抱团股任它跌，我自岿然不动，但这类基金在2020年没怎么赚钱。
及时掉头类：
这类基金2020年踩对了成长风格，赚了不少，在年底调整了持仓方向，避开了这波抱团股杀跌。
肉眼可见的是，这波市场的杀跌，还是有很多基金表现得还不差，我们也发现春节后基金的收率与其抱团集中度是呈反比关系的，所以说白了是抱团股“股灾”，而谈不上市场整体“转熊”。
抱团股最大的特征就是估值高，比如新能源，且不说上千倍估值的特斯拉，就说宁德时代还有比亚迪，都是百倍市盈率，还有贵州茅台，就连消费股都能打到了50多倍的估值水平，在历史上是非常罕见的。
然而事实是，成长股对利率的变化特别敏感，在利率上升期，这些高估值的股票就变得很不稳定。正逢今年以来，十年期美债收益率的快速上行，从1月初的1%一口气涨到了1.5%，美债收益率上行也带动了我们无风险收益率的上行，再传导到股票的贴现率的上行，就有了这波轰轰烈烈的杀估值。所以我们也看到最近比较抗跌的股票基本都是低估值的银行地产、钢铁煤炭。
M公司为某高估值股
很多人说，“抱团股可都是核心资产，跌了就赶快买，机会难得，是黄金坑啊”，然而我们认为，当前抱团股面前依然有一座大山尚未逾越，抄底要谨慎。
抱团股之所以是抱团股，一部分原因是市场上主流的基金经理们都在买，但另一部分原因是，基民们盯着历史业绩买基金，造成疯狂认购的基金都是那些持有抱团股的基金，资金进一步流入，再次推升了抱团股的股价，形成资金的正反馈效果。那么当前我们担心的就是资金的负反馈了，也就是基金赎回潮引发的再次下跌的风险。历史不断重演的是，当一波大跌过后，市场稍有反弹，很多散户回了本就会选择卖出。
况且今年新基金的发行持续遇冷，进入市场的增量资金非常有限，也限制了抱团股的进一步上涨。
很多基民们自我安慰，表示抱团股中很多龙头企业业绩好，通过业绩增长可以消化高估值，然而事实是残酷的，从历史上看，高估值的消化主要靠股价下跌来实现。我们也看到，虽然经历一波杀估值，目前高估值股票依然不便宜。
从性价比的角度来看，低估值的金融、周期类股票所处的估值分位数仍比较低，是个不错的投资方向。
从经济周期下的资产轮动规律来看，我们目前处在经济上行周期，像TMT、必选消费这些抱团股集中的板块，在历史的这个经济阶段表现并不是最好的，而上游资源、中游原材料、大金融这些板块往往在经济上行的时候表现的更加出色。
所以答案就很简单，即便是经历了一波杀跌，我们觉得目前仍要抓住顺周期的主线逻辑不变，低估值是王道，选择均衡、偏价值型的管理人去布局，才是目前更稳妥的方式。至于抱团股，等什么时候抱团股没人再抱了，我们再去抱。
附上部分价值、均衡风格的基金list供大家参考。
