【中信电子】每日动态及海外观点（2017-12-18）

——作者：徐涛、胡叶倩雯  联系人：晏磊

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【核心组合 】

信维通信，大族激光，立讯精密，欧菲光，海康威视，智云股份，兆易创新

1.【 自制AP加上强化与Dialog合作，华为手机芯片封测台厂续大单保动能 】 2017 年智能手机销售量与市占率争夺上，三星仍稳坐龙头地位，华为则积极紧咬苹果之后，市场上认为在旗舰机Mate 10系列助攻下，加上持续走向外销市场，估计华为2-3年内有机会销售量超越苹果，相关应用处理器(AP)、电源管理IC封测大单，台系OSAT大厂仍有机会持续掌握。原本为苹果提供PM IC的欧洲企业Dialog，也公开宣布快充芯片持续切入Mate 10系列供应体系。目前现行生产的Mate 10系列海思电源管理IC与手机AP麒麟970，封装测试订单被矽品、京元电等台系封测厂拿下。(DIGITIMES)

2. 【 台湾手机市场硬战开打，Oppo、 LG抢市积极，老牌手机厂也想重振雄风 】 台湾智能手机传统销售旺季来临，市场预期，即使短期内苹果(Apple)、三星电子(Samsung Electronics)分居手机市场冠、亚军的形势不变，但随着老牌手机厂商诸如摩托罗拉、Nokia重新出击，大陆手机品牌的销售能力提升，预估整体手机市场竞争情况也将因此加剧，排名第3以后的手机厂商将重新洗牌。其中，由于新品齐发，市场预期Oppo可以稳固在台手机销售前5的排名。(DIGITIMES)

3. 【 主要业务拉警报，三星明年恐难维持高成长 】 2018 年三星电子(Samsung Electronics)主要业务展望拉警报，智能型手机市占率可能低于20%，电视产量将年减7-8%，即使销售量仍维持世界第一，业绩也将不再成长。半导体业务虽然超越英特尔(Intel)登上王座，但显示器在大陆厂商的猛烈攻势下获利减少；人工智能(AI)与大数据(Big Data)领域都可能陷入苦战。此外，LCD面板领域，三星与大陆厂商的技术差距几乎消失，三星的LCD面板市占率越来越低；2017年屡创佳绩的半导体与存储器事业，2018年可能在达到顶峰后逐渐衰退。 (DIGITIMES)

4. 【 晶睿通讯发表2018三大市场策略 】 全球监控解决方案领导品牌晶睿通讯于近日召开业绩说明会，董事长陈文昌在发表2018年三大策略：一是智能影像分析技术与信息安全，二是深化垂直市场解决方案，三是加强服务在地化。此外，晶睿通讯已连续31个月正向增长，维持台湾安全监控产业的龙头。截至2017年11月，营收累积新台币53.4亿元，年增22.66%，其增长主要来自于转型和物联网接轨。 (DIGITIMES)

5. 【 SEMI：北美半导体设备11月平均出货达20.5亿美元 】 国际半导体设备材料产业协会(SEMI)最新资料显示，2017年11月北美地区半导体设备厂商平均出货金额初估为20.52亿美元。由2016年10月至今每月平均出货金额，不但已连续14个月同比增长，并且各月年增幅度都在20%以上。 (DIGITIMES)

6. 【 美国成年人46%使用过数码语音助理，智能手机使用占比为最高 】 随着数码语音助理系统开始广泛应用在各种消费性电子产品中，最新调查报告显示，目前美国地区已有46%成年人使用过数码语音助理系统。其中18-49岁成年人使用占比为55%；50岁(含)以上使用占比为37%。美国知名研究中心Pew Research Center最新公布报告显示，有42%美国成年人是通过智能型手机来使用语音助理系统；14%通过PC或平板计算机来使用；8%通过智能音响等独立型装置；3%通过其它装置。 (DIGITIMES)

7. 【 Maxim积极把握穿戴式设备发展良机 】 Maxim 宣布推出MAX86140及MAX86141光学脉搏血氧仪/心率传感器和MAX30001心电图(ECG)及生物电阻抗(BioZ)测量类比前端(AFE)，为预防性监护和持续监测产品提供有效解决方案，支持穿戴式健康、体适能应用。这些小尺寸、低功耗解决方案支持精确生命征象测量，监测健康状况，帮助预防健康隐患，将其扼杀在萌芽状态。 (DIGITIMES)

8. 【 全球手机厂被迫选边站，3D感测大胜指纹辨识 】 高通(Qualcomm)下一代旗舰级处理器近期全球智能型手机品牌大厂苹果(Apple)、华为、Oppo、小米等纷纷拥抱3D感测应用，供应链厂商认为，随著3D感测应用市场持续打开，屏幕下指纹辨识应用阵营将面临排挤效应。 (DIGITIMES)

9. 【 旺宏电子掌握嵌入式应用的非挥发性存储器大商机 】 旺宏电子2017年的业绩大幅增长， 有望突破10亿美元，接下来几年的营收有望在车用、工业自动控制应用，以及新兴嵌入式系统持续创新高。目前其在NOR与ROM的存储器的市占率已经稳居第1名，在嵌入式系统所常使用SLC NAND存储器，旺宏的市占率居第3名，加上新产品线eMMC将于2018年完成量产上市的准备，并即将在2019年接棒成为另一重要产品线，提供包括嵌入式系统等主流的应用，将可望为旺宏创造更大的商机。 (DIGITIMES)

10. 【 手机需求高与新制程进度缓慢，DRAM涨势不止 】 日经新闻(Nikkei)报导，DRAM2017年12月价格仍上扬，DDR3 DRAM的2Gbit芯片每个1.9美元，比11月上涨3%，同期4Gbit也上涨1%，至3.6美元；与2017年1月比较，DDR3 DRAM的2Gbit与4Gbit芯片，至12月都已涨价20%以上。涨价的原因之一在手机需求，苹果(Apple)等大手机厂商旗舰机延迟出货，导致DRAM市场需求高峰延后到年底；另一方面，先进制程高性能DRAM制程投入市场时间缓慢，导致市场缺货(DIGITIMES)

二、海外观点速递

1. 预计自由现金流充足，分析师重申美光科技买入评级和目标价 。

分析师： Romit Shah of Instinet

时间：2017年12月15日星期五

观点： 美光科技（MU）股价今日上涨了17美分，涨幅为0.4％，收于42.41美元。Instinet的分析师Romit Shah认为，美光科技在未来几个季度将产生大量的自由现金流，从而实现更强劲的资产负债表，这将有助于支持股价。预计自由现金流将从8月份的季度（F4Q）的17亿美元增加到11月份的季度（F1Q）的19亿美元，并在2月份（F2Q）略微下降至18亿美元。Romit Shah重申了对该股的买入评级和50美元的目标价，并认为下周二美光科技将要发布的Q1财报中的“任何缺点”都是买入股票的机会。此外，其预测的本季度每股净收益为2.21美元，高于市场共识的2.19美元。

三、A/H股晚间重点公告

【 欧菲科技 002456.SZ 】 关于对外投资设立合资子公司的公告 。 公司拟通过控股子公司南昌虚拟现实研究院股份有限公司与南昌市红谷滩城市投资集团有限公司共同出资设立合资公司南昌虚拟现实主题乐园有限公司，合资公司注册资本为2亿元，其中南昌虚拟现实以现金方式出资10,050万元人民币，持有合资公司50.25%的股权，红谷滩城市投资以现金方式出资9,950万元人民币，持有合资公司49.75%的股权。

【 欧菲科技 002456.SZ 】 关于对外投资参股小派科技公司的公告 。 公司拟通过控股子公司南昌虚拟现实研究院股份有限公司与南昌市红谷滩城市投资集团有限公司共同出资设立合资公司南昌虚拟现实主题乐园有限公司，合资公司注册资本为2亿元，其中南昌虚拟现实以现金方式出资10,050万元人民币，持有合资公司50.25%的股权，红谷滩城市投资以现金方式出资9,950万元人民币，持有合资公司49.75%的股权。

【 华灿光电 300323.SZ 】 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的公告 。 公司拟以发行股份购买资产方式向NSL、和谐芯光购买其持有标的公司和谐光电100%股权，同时拟向不超过5名符合条件特定投资者以询价方式募集配套资金，发行股份购买资产的发行股份价格为6.95元/股，公司2017年5月17日实施了2016年度分红，每10股派0.500000元人民币现金，发行股份购买资产价格相应调整为6.90元/股。募集资金总额不超过1.87亿元。

【 蓝思科技 300433.SZ 】 关于子公司对外投资设立合资公司的公告 。 公司全资子公司蓝思国际（香港）有限公司2017年12月18日与山东国瓷功能材料股份有限公司在深圳市签订《合作协议书》，拟共同投资设立合资公司长沙蓝思国瓷新材料有限公司，注册资本10,000万元，其中蓝思国际以现金方式出资人民币4,900万元，占蓝思国瓷出资总额的49%；国瓷材料以现金方式出资人民币5,100万元，占蓝思国瓷出资总额的51%。