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韭研公社 · 公众号 · · 2024-05-12 22:45

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PART1

作者：波罗

1 、个股（不分先后）

我爱我家：中介业务受益于存量房消化政策

> 驱动： 2024 年 5 月 10 日盘后消息，央行统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，促进房地产市场平稳健康发展。公司经纪业务包括存量房的买卖和租赁业务，新房销售业务主要是向房地产开发商提供的渠道销售服务。

> 行业利好：同日盘后消息，深交所上市委公告，马可波罗公司首发 5 月 16 日上会，为近三个月首家上会公司。其主营为瓷砖业务，下游为地产行业。

> 其他：世联行、三六五网。

东宝生物：人造肉新锐

> 驱动： 2024 年政府工作报告 “ 生物制造 ” 首次写入政府工作报告；根据《 2023 年人造肉全球市场报告》预测，到 2027 年培植肉市场将进一步增长至 3.9 亿美元，年复合增长率为 18.3% 。

> 人造肉：公司休闲食品 “ 圆素 ” 胶原蛋白手撕肉已经上市。

> 医美：公司明胶年产能 13500 吨、胶原蛋白年产能 4300 吨。

> 空心胶囊：新增明胶空心胶囊产能 150 亿粒 / 年。项目达产后产能可达 390 亿粒。

> 券商预测： 2024-2026 年 EPS 分别为 0.22 、 0.24 、 0.26 ，对应 PE 分别为 22.0X 、 20.1X 、 18.7X 。

> 利空：美股 “ 人造肉第一股 ”Beyond Meat 发布第一季度财报，整体呈下行趋势。

九安医疗：新冠试剂盒美国获批

> 驱动： 2024 年 5 月 10 日盘后消息，如今在美国传播的主要新冠病毒变体是以 KP.2 为首的 “FLiRT” 一族，其中 KP.2 的感染占比已经达到 25% 。今年 4 月美国专家曾警告， KP.2 为代表的 FLiRT 具有更为明显的传播优势，有可能引发新一波新冠疫情。

> 试剂盒：公司美国子公司的新型冠状病毒等试剂盒获得应急使用授权（ EUA ），可在美国和认可美国 EUA 的国家 / 地区销售，需求者购买无需处方。

> 糖尿病：公司以糖尿病管理为核心，致力于提供糖尿病的全病程管理，加速推动糖尿病诊疗照护 “O+O” 新模式在中国和美国的落地。

2 、信息

庆余年：近期将上映，预约人数不断新高

> 驱动：截止 2024 年 5 月 12 日，据腾讯视频显示，庆余年 2 目前预约人数超 1600 万，持续创新高。该剧将于 5 月 16 日同步登陆腾讯视频和 CCTV-8 。

> 相关公司：

新媒股份：公司互联网电视业务合作腾讯 “ 云视听极光 ” ；

阅文集团：电视剧改编自公司旗下起点读书作家猫腻同名小说；

世纪华通：公司旗下盛趣游戏自研手游《庆余年》已全平台上线；

中视传媒：公司完成央视多部电视剧播出版的包装和制作。

PART2

全球电网需求共振，变压器出海三问三答

需求端：驱动因素？如何验证？持续性如何？

1 ）老化 + 经济性 + 制造业回流。 2 ）海外电力设备龙头订单高速增长，验证海外电力设备高景气度。伊顿公司 2023 年美洲电气化业务营收同比增长 19% ， Q1 美洲电气化营收增速同比 17% 。订单出货比超 1.1 。并不断上调业绩指引。 3 ）持续性可看美国大储并网延迟时间判断， Wood Mackenzie 预测 2024 年，美国大储增速有望达到 30% 。而 2025~2026 年之间，大储的增速将趋于平缓。这主要是受并网延迟的影响， 2-3 年既是并网手续繁琐的影响，更多是变压器短缺导致的后滞。

供给端：美国本土厂商为何不扩产？关键限制瓶颈在哪？国内供给如何？

1 ）硅钢产能：据 woodmac 口径，截至 23Q3 ，美国本土变压器取向硅钢产能均仅可满足本土 20% 的需求，其余都需要从其他国家进口。美国变压器 45% 成本来自软性成本（人工、运输等）， 55% 来自于材料成本，取向硅钢价格对变压器成本有重要影响。取向硅钢价格成为压制本土变压器厂商扩产的重要因素。美国本土取向硅钢非常有限，只有 AK steel 一家供应商，尽管 Big River Steel 有宣布在阿肯色州年产 20 万吨的扩产计划，但是相关产能落地需要时间

2 ）扩产意愿：不强烈，美国变压器行业已经过长期竞争出清过程，且变压器盈亏平衡周期较长，需要公司对长期盈利有信心，相关公司对扩产较为谨慎。

3 ）国内供给：主流新能源变压器的数据来看，变压器相关的产能利用率和产销率多达到近 90% 的水平。 21-23 年，有多家输配电变压器相关企业进行了发股或发债的融资募投活动。目前产能扩张周期约为 2 年。当前开展的产能扩张，基本要到 24-25 年才能释放

建议关注：变压器出海是长周期叙事，供给端更加收缩，导致景气度持续性更强，推荐关注目前变压器出海链环节：金盘科技 / 思源电气 / 伊戈尔 / 明阳电气 / 威腾电气等；

PART3

用户 ID ：题材催化剂

本周市场有 3 个关键词，一个是 “ 周线四连阳 ” ，一个是 “ 进入技术性牛市 ” 行情，一个是 “ 电风扇 ” 行情。

“电风扇”行情特征像捉迷藏，当你刚刚找到，对方又玩失踪。当一个主线刚刚起来，另外一个就来了。

下面梳理下周末的题材的逻辑：

1、房地产板块

周五，房地产板块持

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