【公司•深圳燃气】张一弛：2017H1净利增长5.85%，营收稳增毛利率略降

2017 年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润 5.72 亿元，同比增长 5.85 % 。营收增长主要源于公司营业收入的增长，电厂天然气销量大幅增长，同时液化石油气销售价格上升和销量增加。

未来主要看点在于价改增加燃气销量， LPG 价格上升业绩持续改善。近年燃气改革推进迅速， 2015 年国家两次下调燃气门站价， 2016 年 10 月发文加强管输企业收费监管， 2017 年 8 月 30 日发改委下降非居民门站价 0.1 元 / 立方米，下游用气成本持续下降，用气量提升。 17 年上半年，公司天然气销售收入 31.36 亿元，同比增长 18.21% ；销售量 10.62 亿立方米，同比增长 18.92% 。深圳地区天然气销售量 7.82 亿立方米，同比增长 22.00 % ，其中，上半年电厂天然气销售量 2.92 亿立方米，同比增长 44.55% 。

深圳以外地区天然气销售量 2.8 亿立方米，同比增长 11.11% ，主要是新增项目及用户增加所致。 LPG 价格直接受国际原油价格影响，目前正处于反弹区间，上半年，公司液化石油气销售收入为 13.12 亿元，同比增长 30.68% 。

预计上市公司 17 、 18 年有望实现归属净利润 8.19 、 9.22 亿元，对应 EPS 分别为 0.37 、