【数字能言】外棉走势强于国内 纺纱利润几近消失——新年度市场主要价格及价差变化（2020.11）

中国棉花信息网专稿 金融和商品市场： 11月份美国大选结果逐渐确认，新冠疫苗高有效率及可能较快应用的消息给与全球金融和商品市场上涨动力。美股创出单月最大涨幅，大宗商品创出疫后反弹高点。美元指数下跌，人民币加速升值。

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内外棉： 11月份市场进入传统纺织淡季，纺企采买棉花进度放缓，来自下游需求端的拉动力明显减弱，月内国内棉花价格缓步下降后有所回升；国际棉价则受到美国选情明朗及新冠疫苗取得突破，进而有利于棉花中长期消费的提振，与外围美股、原油等共同演绎上涨行情。月内内外棉现货价差持续收窄，从月初每吨2100余元收窄至月末1500元左右。内外棉期货价格先靠拢，后反向而行，纽期下跌，郑棉走强，与美国、印度等第二波疫情仍在加重拖累经济，国内则稳健复苏、消费回升有关。

基差及月间价差： 11月份ICE期棉基差月中期偏弱，月初和月末较强，尤其月末纽期出现明显回调，现货依然相对坚挺；国内郑棉基差先走强后回落，最高时近400元/吨，月末降至100元/吨左右；1-5合约价差从正向重回负向格局。当月籽棉收购进入中后期，新棉成本对现货价格的支撑减弱，基差走弱，近远月价差回归。

籽棉产销价差： 月内新疆棉收购进入中后期，受到疫情影响到正常交售，籽棉质量逐渐下降，棉籽月中后期下滑等因素影响，皮棉收购加工成本先回落后走稳，实时计算，加工厂由明显亏损转为略有盈利状态。

纱线相关： 月内国内棉纱价格持续回落，降幅为6%，超过外纱约4%的降幅，内外纱进入倒挂状态，月末价差扩大至-500元/吨左右；同期棉价相对平稳，纱、棉价差快速收窄至6400元/吨，纺企实时纺纱几乎无利润；替代原料价格较平稳，棉涤和棉粘价差总体稳定。