这两天一家公司控股股东的另类替换引起了媒体和市场的关注。
控股股东咋转变？通过重大资产重组？被大鳄二级市场举牌？直接大宗交易甩卖？
如果在A股混，只用常人思维来看问题的话，着实缺乏想象力，也实在有点不妥。
答案是：司法强制划转。
听着很奇怪吧？搞不懂吧？
来来来，让我们一起走进梦网集团的合谋。
这家公司10月16日收到持股5%以上股东左强的通知，其所持有的公司部分股份被司法执行划转用于偿还债务，并已经完成相关过户手续。
这是什么个情况？
原来这是左强为了偿还贷款，分别与余文胜、孙慧签署了《借款合同》、《股份质押合同》，将所持有的公司1427.1万股高管锁定股（占公司总股本的1.6563%）质押给余文胜、将所持有的公司317.13万股高管锁定股（占公司总股本的0.3681%）质押给孙慧。
股份划转过户前，左强直接持有公司4458.97万股，占公司总股本的5.18%（多么微妙的5.18%，差一点就不是干点啥都需要预披露的5%了。）
股份划转过户后，左强直接持股2714.74万股，占公司总股本的3.15%，到这就不是持股5%以上的股东啦。
耶耶，以后减持股票再也不用被通告了，想啥时候溜就溜，爽歪歪。
另一方面，划转后，余文胜对梦网集团的持股比例则从之前的17.38%上升到19.03%，仍为公司第一大股东；孙慧的持股比例则从4.6%上升为4.96%。
说的这么眼花缭乱，这仨人都是谁呢？
左强，原上市公司实际控制人；其他二人则是原上市公司发行100%股份收购的标的公司的老大们，也就是后来上市公司的新实际控制人。
也正是因为这三者身份的特殊性，引起了无缝不叮蛋的媒体的质疑。
对它的主要质疑点在于：
左强先生的现在的举措似乎早有伏笔。
2017年3月16日，左强做了承诺，大概意思就是收购梦网科技全体股东持有的100%股权后的36个月内，不减持上市公司股份，也不要求上市公司回购。唯一的例外是，把自己的股权转让给余文胜的股份例外。
但是他想转让给余文胜就转让给余文胜吗？
有点常识的都知道，就当时左强持有的股票性质来说，可是高管锁定股，也就是说不能在锁定期进行转让。
那作出这个承诺意义何在呢？
让人意外的是，开头那则股权强制转让揭开了左强承诺的奥妙之处。
正常情况下高管锁定股不能进行划转，但是司法强制执行的划转可是行的通的啊。
这承诺之后，左强正好找人借钱就找到了于余文胜，另外，左强此番的借钱融资不仅仅是找了余文胜，还找了另一位股东孙慧，但承诺内容对此没有覆盖。估摸着这前后的时间也就半年。
说到这，这话还得往前捋捋，不然，大家还是看个热闹，搞不明白他们到底是在折腾啥。
2015年7月22日，荣信股份（梦网集团原来的简称，瞅瞅，收购后名字改为梦网集团，借壳昭然若揭）定增收购梦网科技的重大资产重组方案获得证监会核准批复的（8月28日完成过户手续），公司原来实控人左强及其一致行动人持股变为16.81%，仍为第一大股东；梦网科技原股东合计持有32.40%，其中余文胜持股为14.81%。
看这股权格局，余文胜差点就要超越实际控制人的股份了。而这一致行动人也是个坑，说解除就解除了。
为了这次重大资产重组不被认定为借壳上市，左强和余文胜出具了36个月内保持上市公司实际控制人地位不变的承诺函，这也是公司重组得以批货的重要原因。
可能是三年真的太漫长了，三年的时间足以把一个男神变成个大胖子，把女神摧残成菜市场大妈。
梦网集团就耐不住了。一年半后的2017年1月18日，梦网集团发了公告，意味着实控人开始了出逃第一步：
鉴于上市公司计划通过资产处置逐步退出电子电力行业，将重点发展持续盈利能力较强的子公司梦网科技，而现实控人对于移动互联网运营支撑服务并不具备相应的管理和经营经验，从上市公司未来发展战略及保护中小投资者利益的角度出发，左强(持股6.80%)和相关股东(深港产学研8.60%、松禾创投1.41%)拟解除一致行动关系，余文胜成为公司实际控制人，掌控上市公司未来的发展方向。
实控人易主本来是情理之中意料之内的，且在2016年4月董事会换届时，余文胜即成为公司董事长(左强为董事、总裁)，可此举还是违背了3年内实控人不变的承诺，此事争议较多，后续结论未有。
也许是有了第一次侥幸的试探动作，就又了第二次更大胆的计划。
3月16日，左强和深港产学研在原先“上市公司购买梦网科技100%股权完成后36个月内(2018年9月24日前)不减持股份”的承诺中，增加了“但将本人所持有的上市公司股份转让给余文胜先生，则不受上述股份承诺限制”。（如前文所说）
同日，余文胜通过大宗交易方式受让左强持有的梦网集团1400万股(占公司总股本的1.62%)和深港产学研持有的350万股(占比0.41%)，成交均价13.15元/股；
同时余文胜还以集中竞价方式买入2,000,870股(占比0.23%)，成交均价14.79/股。左强的持股降至5.18%，深港产学研的持股降至8.19%；余文胜的持股此时增至17.07%，之后还有几次集中竞价增持，至2017年7月19日达到17.38%。
接下来一连贯的计划都实施起来了。
7月13日左强辞去董事、总经理的职务，余文胜兼任总经理。按照规定，左强若不辞职，其今年的减持份额已接近25%，没多少可减了；而左强离职后其持股还有半年的禁售期，可是像今天这样采取先质押后司法划转的方式，就顺利规避了这一限制，短短一个半月，一条龙服务完成。至于孙慧(除了9.16元/股的定增股39,219,432股、占比4.55%；其后二级市场上略有增持38.43万股)这次受让部分，使自己持股正好不超过5%，则是容易理解的为今后减持方便。
也许上市公司出于护盘考虑，也可能是看好自己，5月下旬，不包括余文胜在内的4个高管以11.35元-11.49元的价格增持了70余万股。
7月20日(前一天股价见底9.48元)推出了期限6个月、资金总额不低于1亿元不高于1.8亿元的股份回购预案(用于股权激励)，回购价不超过16.75元/股。
截至2017年9月30日，公司累计回购股份10,489,753股，占公司总股本的1.22%，成交价在10.81-11.73元/股，支付总金额约1.19亿元(至9月20日时已买入近亿元)。
经过这次司法划转，余文胜现在持股19.03%，如果资金允许(继续质押融资等)，也许还会受让左强剩下的3.15%和深港产学研的的8.19%，如此则持股可达到30%一线(可选择略低于)。
到这个节点，借壳上市算是收拾完了旧账，实控人出局，旧资产也剥离了。（6月26日梦网集团将原业务的荣信汇科电气技术公司以16136万元转让给了左强。）
10月24日发布2017年业绩预告，预计公司2017年全年净利润为2.80亿元～3.20亿元，上年同期为2.56亿元，同比增长9.32%～24.93%。公司表示，做出上述预测，是基于以下原因：
业绩较上年同期增加的原因主要在于公司移动互联网支撑业务收入与净利润持续增长,同时原电力电子业务不良资产进一步剥离后亏损减少。2017年梦网科技业务较去年有较大增长,由于对基于5G技术上的流量业务和视频业务研发加大投入,导致管理费用有较大的增加,使得公司的利润增速有所放缓。
涉嫌违规的借壳上市，利用法规的特殊减持，如果不是从战略上进行的布局，不会有这样精巧的实控人变换路线图。
这不禁让我想起来前段时间在朋友圈广为流传的，经济学家郎咸平智斗小三的故事。这则实控人跑路的故事和他有异曲同工之妙，都告诉我们一个道理：学好经济法对我们十分重要！
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