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春江水暖,高净值人群开始躁动了!谁是入场“急先锋”?

中国证券报  · 公众号  · 证券  · 2017-09-07 21:07

正文

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春江水暖鸭先知。据私募人士透露,投资人中比较敏感的部分——高净值人群,他们的A股配置意愿近期明显增加,私募产品的发行和募资相比上半年也更为容易。


“我们最近发产品都忙不过来了,天天加班。不仅我们家,今年业绩靠前的同行们,发行情况都挺好的。”一位私募人士告诉中国证券报(公众号:xhszzb)记者,今年其所在公司新产品的发行规模同比增长了30%-50%。

另有一家知名私募负责人表示,“这段时间产品发行确实挺好,随便发行就过亿了。而上半年,想发几千万都很艰难。还有老牌私募,最近一只产品就轻松过2亿。”

公募基金方面,据中国证券报(公众号:xhszzb)记者了解,业绩表现优秀的基金,7月和8月的净申购规模确实出现较大幅度上升。例如,一家公募基金的主打产品,6月出现净赎回,但7月净申购近8亿元。相比之下业绩较差的基金则出现了较为明显的赎回。“总体来讲,申购赎回情况与市场行情一样,出现明显分化。整体增幅不算明显,但内在结构上可以看到资金流转方向。”


谁是“急先锋”


星石投资分析称,私募方面,当前产品发行改善可能只是存在于大型和老牌私募。一是因为他们在银行白名单上的概率更大,在投资需求增加的情况下发行产品更容易;二是有穿越牛熊的实力和合规诚信的口碑效应。


至于申购权益类基金的资金性质,一家大型公募基金机构部负责人向中国证券报(公众号:xhszzb)记者表示,券商资管对行情较为敏感,所以有增加偏股型基金投资的趋势;不过相比之下,保险机构目前没有特别的动作。


另有私募人士表示,银行资金也较为活跃,是其旗下产品的主要申购方。


值得注意的是,权益类基金仓位也有所提升。


清和泉资本首席策略师赵宇亮援引Wind统计数据指出,目前偏股混合型基金仓位上升至85.7%,相比6月的79%有较快上升。


星石投资表示,

“今年以来,尽管市场系统性机会不多,但每个阶段都有表现较好、领涨的板块,从白酒、家电代表的消费,到钢铁、有色代表的周期,再到近期的中小创,板块轮动逐步形成的赚钱效应在逐渐吸引银行资金、信托资金、企业资金等入场,尤其是大盘站上3300点以后,更提振了市场信心。”


相聚资本首席执行官梁辉也表示,近期市场资金流动性明显好转,交易所拆借利率回到正常范围,两市成交量和两融余额都明显抬升。市场各类基金仓位普遍提高,基金发行量也大为好转。


受益于权益市场表现,近期多数偏股型基金产品收益为正。

根据中报披露结果,112家基金公司中,64家股票市值呈现正增长,31家基金公司的股票占比在30%以上。


今年以来上证综指走势

除了基金发行情况,其他信号也显示了增量资金入场的迹象。股市资金面近期持续较为活跃,特别是杠杆资金、机构投资者资金、沪深港股通资金出现流入。


国金基金基金经理刘辉指出,

“近期市场活跃度的确有所提升,目前日均成交金额基本都过5000亿。近期新开户数、新发偏股基金、基金仓位基本保持平稳,但融资融券余额持续攀升,沪深股通北上资金呈净流入格局。总体而言,资金面在逐步改善。”


数据来源:Wind资讯


据中国证券报(公众号:xhszzb)记者了解,近期A股成交额逐渐抬升,由8月下旬4500亿元成交额的中位数区间一路上行,进入9月以来数日成交额在6000亿元-6400亿元区间。融资融券余额自7月底站上9000亿以来逐步走高,截至9月6日融资融券余额至9619.84亿元,连续8个交易日净增长。


近10个交易日两融余额

数据来源:Wind资讯


外管局数据显示,

截至7月底,内地基金在香港销售收入首次突破两亿大关,达到2.32亿元,其中累计汇入金额为3.602亿元,累计汇出金额为1.275亿元,其中仅7月就增加了6149.33万元。另据彭博汇总数据,截至9月1日一周,海外投资者通过香港和内地股票互联互通机制净买入154亿元人民币(24亿美元)内地股票,这是2015年8月以来的最高水平。


近1个月北向资金净买入和净卖出前十个股

数据来源:Wind资讯


北京拙扑投资研究员原欣亮表示,

国内方面,由于供给侧改革加速,产能过剩明显改善,房地产存货积压情况改善,货币政策不再紧缩,金融监管边际效应也在降低,市场对于经济周期复苏的预期仍在。这正是近期市场对A股关注度提升的原因所在。


长期慢牛行情已展开


梁辉表示,从年初以来市场一直存在对中国经济前景的担忧,而大国经济的内在韧性和供给侧改革不断落地支撑各行业盈利向上提升。随着一系列宏观数据和公司报表的公布,这种悲观预期逐渐扭转,人民币的持续升值就是最好的佐证。


“A股市场的长期慢牛行情已经展开,中长期来看,目前正是布局权益类资产相对较好的时点。”星石投资认为,供给面改善带来行业或产业集中度提高,进而使得上市公司盈利能力ROE回升,是支撑A股长期慢牛的基础。以民营资本主导的下游行业过去几年通过市场化的手段自动实现了出清,以国企资本主导的中上游行业自2016年来以来通过行政化去产能也逐步出清,集中度大幅提高。因此,反映在微观层面上,就是上市公司的ROE持续修复。A股长期慢牛是有基本面支撑的。


“未来A股会迎来系统性估值修复机会。从大类资产配置的角度,各类资产中,A股盈利预期好转、估值存在修复机会,新一轮行情可能正在孕育中。看好A股的高端制造业和大消费板块,包括科技硬件类、家电、食品饮料等行业。”刘辉认为,目前A股估值优势显现,未来海外资金可能将进一步加大对A股的配置。


原欣亮也对A股后期保持乐观态度,建议投资者关注去产能、受环保政策限制的去产量行业的机会,同时推荐估值水平较低的金融板块,关注有较高弹性的券商股,尤其是业绩进展迅猛的中等券商。



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