作者
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Gregory Zuckerman
编译
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Luffy，Fore
sight News
Michael Saylor 的公司并未推出任何热门产品或服务。他和 MicroStrategy 所做的，是以企业历史上罕见的速度发售新股和债券，然后将所有资金投入比特币，并誓言要反复如此。
在过去一年里，MicroStrategy 的股价上涨了约 690%。这位 59 岁的执行董事长持有公司约 10% 的股份，价值约 97 亿美元，此外他个人还持有价值约 19 亿美元的比特币。
Saylor 已成为近期比特币热潮的公众代表人物，在 X 平台（原推特）上拥有近 400 万粉丝。为庆祝比特币价格突破 10 万美元，Saylor 在迈阿密海滨的豪宅举办了一场跨年派对，邀请了数百名加密货币社区成员，他的豪华游艇就停靠在附近。派对上，六名身着金色服装的舞者翩翩起舞。各界名流与投资界大腕们欢聚一堂，其中包括前美盛集团基金经理 Bill Miller、堡垒投资集团董事长 Peter Briger，以及资本集团（Capital Group）的关键投资组合经理 Mark Casey。活动通过 YouTube 向数万名比特币狂热者进行了直播，Saylor 身着黑色西装外套和比特币主题 T 恤主持了这场派对。
人们对 Saylor 公司的热情极其高涨，以至于出现了一种令人费解的情况：MicroStrategy 持有价值约 470 亿美元的比特币，但其股票市值达到了 970 亿美元。这就好像投资者花 2 美元去买一张面值 1 美元的钞票。同样令人惊讶的是：经验丰富的投资者竟是最大的买家之一，其中包括实力雄厚的共同基金公司资本集团，截至 9 月 30 日，该集团持有 MicroStrategy 约 8% 的股份，还有管理着 1.5 万亿美元资产的挪威主权财富基金挪威银行投资管理公司，持有 MicroStrategy 近 1% 的股份。
粉丝们表示，这种溢价反映出他们相信 Saylor 能够通过对比特币的押注持续获利。他们认为，比特币的总量限定为 2100 万枚，这种稀缺性会提升其价值。SYZ 资本合伙人 Richard Byworth 个人持有 MicroStrategy 股票，他表示，Saylor 通过高价发行股票，并以优惠条件向公司出售债券，在扩大 MicroStrategy 比特币储备的同时，能够为股东创造价值。
「这种溢价是合理的，而且会一直存在，」 曾在摩根士丹利工作的华尔街资深人士 Jordi Visser 说道，他最近买入了 MicroStrategy 的股票，「没有哪家公司能做到他所做的。他们拥有约 2% 的比特币供应量，还有谁能拥有更多呢？」
然而，Saylor 的策略也伴随着巨大风险。他曾在投资浪潮中沉浮，直到浪潮达到顶峰后破灭，有时一天之内就会损失数十亿美元的个人财富。
Saylor 拒绝就本文发表评论。
Saylor 终身未婚，下个月就将年满 60 岁。他在职业生涯中历经挫折，还曾与金融监管机构等发生冲突。去年，他同意向华盛顿特区支付 4000 万美元，以了结一场所得税纠纷。此前，华盛顿官员称他实际上居住在特区，而非他所声称的佛罗里达州或弗吉尼亚州，因此他应该缴纳特区的税款。
Saylor 的父亲是一名职业空军军官。Saylor 在麻省理工学院学习航空与科学，并参加了空军后备军官训练队。毕业几年后，1989 年，他与大学朋友在弗吉尼亚州泰森斯角创立了 MicroStrategy，最初是一家数据挖掘软件公司。
在 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫时期，MicroStrategy 迅速崛起。Saylor 持有的股票价值约 100 亿美元，这笔钱足够他为员工和其他人举办奢华派对，还能组织加勒比海邮轮之旅。MicroStrategy 还购买了包括 Mike.com、Michael.com、Hope.com 和 Voice.com 等域名，并以 3000 万美元的价格出售了 Voice.com。
但在 2000 年互联网泡沫破裂时，一切都崩塌了。随着监管机构对行业收入入账方式展开审查，MicroStrategy 被迫重新申报其收入和收益。这次惨败极具戏剧性，甚至引起了小报的关注：当年 3 月，《纽约每日新闻》刊登了一则标题为 「一日亏损 60 亿美元」 的报道，并配上了当时 35 岁的 Saylor 的照片，他面容整洁，身着西装领带，脸上带着茫然的神情。
Saylor 一直是比特币的公众人物，上图为他在 2023 年的一次会议上发言
同年晚些时候，Saylor 和另外两名高管以及公司，支付了 1100 万美元，以了结美国证券交易委员会（SEC）就财务重述提起的会计欺诈指控。美国证券交易委员会称该公司夸大了收入和收益，显示盈利而非亏损，但 Saylor 等人既未承认也未否认这些指控。
2002 年 7 月，MicroStrategy 的股价收于 45 美分，与 2000 年 313 美元的高点相比大幅下跌，公司还面临着债务问题。
在纽约布里奇汉普顿别墅共进午餐时，风险投资家 Rick Rickertsen 向 Saylor 表达了同情，并问他是否担心失去自己的公司。
「有可能，」 Saylor 说，「但我会重新开始。」
Saylor 对 MicroStrategy 的债务进行了重组，并实施了 10 比 1 的反向股票分割，从而避免了危机。多年来，Saylor 一直在寻找下一个重大机遇。有一段时间，他通过投资谷歌和苹果等股票获得了不小的个人收益，但对比特币不屑一顾，2013 年他曾在推特上表示，比特币 「时日无多」。
到 2020 年，MicroStrategy 的股价多年来几乎没有变动，增长前景渺茫。公司市值仅 15 亿美元，不过公司尚能盈利，且拥有约 5 亿美元现金。
2020 年新冠疫情期间，Saylor 在迈阿密的家中思索如何处置公司的现金。由于担心政府为维持经济稳定而大量支出可能引发通货膨胀，Saylor 重新研究了比特币，并成为了比特币的坚定支持者。很快，他向董事会提议用现金购买比特币，董事会同意了，主要是因为公司似乎没有更好的选择。他们认为，至少这一举措能吸引一些有益的关注。
「公司当时毫无进展，几乎没有华尔街的关注，」Rickertsen 说道，他后来成为了公司董事会成员，「前景一片黯淡。」
那一年，Saylor 拿出公司一半的现金，约 2.5 亿美元，以每枚约 1.1 万美元的价格买入比特币。他自己也投入了超过 1 亿美元。然而，比特币价格随即跌至 9000 美元，MicroStrategy 账面损失了约 4000 万美元。
