钱都去了哪些城市？未来，这6个城市最可能成“新一线”！

关于第一个问题，实际上是城市间人口迁徙问题。今天我们换个角度， 从钱的视角再来盘点一下全国城市的发展机遇。

钱是什么？资本。

资本的主体是什么？企业。

因此，如果要研究城市之间钱的流动，我们最需要关注的就是企业间的跨城市资本流动。我们使用了启信宝提供的全国1.1亿家企业的全样本数据库，搜索了全国近五年（2013.1-2017.6）所有企业间的投融资信息，做了一个有关全国城市发展机会的小小的研究。

（说明：由于数据量巨大，我们本次研究只识别了城际控股型（含全资）的企业间投资，使得本次研究更聚焦在跨城市的重大企业投资关系，以求更好地表征城市对外来产业资本的吸引力，更精准的体现城市在区域层面的吸引力和控制力。）

通过建立城际投资的全国城市拓扑关系网络，可以清晰的看到中国的城际产业资本的控制中枢， 那就是以“北上深”为中心的城市网络，请看下图：

如果把这些城市落在地图上， 我们就可以构建出全国跨城市资本流动地图：

从这张图上，我们可以识别出三个亮点密集的区域： 长三角城市群、珠三角城市群、北京-天津城市群，这三个城市群与成都-重庆西部城市群构成了一个钻石形状。

在钻石之外，仅有星星点点的东北和西部的几个亮点游离；而 这颗大钻石内的资本流动，占据了全国资本流动的90%以上。

我们接下来看，钱是从哪些城市流出来的？

近五年对外控股型投资笔数最多的10个城市如下图所示：

在这个榜单上， 北京、上海、深圳毫无悬念地包揽了前三名， 且在量级上远远超过了其他城市。可以说，北上深通过一笔笔对外投资，引导并在一定程度上控制着全国的资金流向和经济命脉。

更有趣的是前三名之后的排序：

• 第四名，杭州。 表现最为亮眼的省会城市，崛起的新一线城市（给马省长深深鞠躬）；

• 第五名，广州。 江湖人称“北上广”三兄弟的广州，在对外投资的控制力上已经与另两位兄弟渐行渐远了；

• 在以上前10名中（接下来上榜的是天津、南京、宁波、苏州、成都），有5名都是长三角区域的城市，可以看到长三角地区资本的活跃程度。

那么，这些钱又流向了哪些城市？

可以看到，吸引外来控股型投资笔数最多的前三名的仍然是北上深。

相比投资排名，宁波跃迁至第四名，超过了杭州。而广州则再下降了两个名次。

最值得注意的是，在外来资本流入城市的榜单中，嘉兴挤掉了南京，进入前十名。很明显，相比资本对外输出，嘉兴是一个更受资本青睐的城市。

那么，除了前十名的头部城市之外，全国其他城市的资本流动情况又是怎么样的呢？

根据我们的统计，在全国范围内，如果以投资笔数作为衡量指标， 一个城市最大的投资方绝大部分来自以下四个来源：

• 北京

• 上海

• 深圳

• 该省省会

可见， 中国的资本流动基本处于北上深势力与本地势力的激烈争夺中。

据此，我们可以把全国三百余个地级市（含直辖市）划分为两个阵营： 若某城市最大的外来投资方为北上深之一，该城市划入“北上深阵营”；否则，划入“本地化阵营”（有极少数城市的最大外来投资方既不是北上深也不是本省省会，但为了简化计算，我们仍然将之划入本地化阵营）。

我们先来看看趋势吧，见下图：

在2013年，北上深阵营和本地化阵营的城市比为2：8，而到了2016年，已经接近4：6。

“北上深阵营”高歌猛进，“本地化阵营”节节败退。

我们把这一趋势变化逐年落在地图上，用红色标识北上深阵营，用蓝色标识本地化阵营。可以看到下面这张动图：

可以看到：

2013年，“北上深阵营”的地盘仅仅局限于国内少数相对发达地区，以及各省省会城市；

但随着时间的推移，“北上深阵营”的势力范围逐步扩大，东北和内蒙的大部分地区纳入了“北上深阵营”；

与此同时，越来越多的中小型城市也逐渐成为“北上深阵营”的一员。

“北上深”越来越强大的资本力量，正在逐步地穿透中国经济的底层——三四线城市。

那么，随着资本输出力量的极化（北上深的资本影响力越来越大），资本输入的城市格局发生了什么变化呢？

数据显示：2014年，90%的控股型城际投资去向了99个城市， 而到了2017年，90%的城际投资只去向了60个城市。

我们来比较一下历年的数据，请看下图：

很显然，资本越来越挑食了！虽然钱越来越多，但却集中到越来越少的城市。

如果选择几个重点行业来看呢？对不起，那将是一幅更加惨烈的画面：

最近5年，全行业90%的城际资本集中在26%的城市里；但假如我们只聚焦科技、金融、文化等高端产业的话， 90%的城际资本仅仅投给了9%的城市。

是的，资本挑食，而聚焦高端产业的资本则更加挑食。他们所青睐的城市只有下面区区若干而已：

是的，我们身处一个极化的世界中，并且极化仍在加速进行。但这的确就是资本用脚投票的结果。

那么，在这幅不断极化的画面中，哪些城市还有机会？

据悉，与发达国家相比，中国一线城市人口占比明显偏低。

重点打造一批新一线城市不仅有利于优化国内城市人口分布结构，还能为中国经济增长注入新动能。

一线城市最重要的考量因素分为量化的 经济、金融、人口、创新和房价指标及定性的节点指标 两大部分。

我们从这5大指标来看看，哪些城市的表现更加亮眼？未来更有望成为新一线城市。

三大经济指标： GDP、人均GDP、第三产业占比（越高吸收就业的能力越强）。

金融指标，我们选取 金融机构本外币存款余额 来衡量城市的富裕程度， 沪深A股上市公 司 数量 来衡量资本市场的活跃程度以及金融对实体经济的支持作用。

我们选取有 常住人口数和常住人口净增量 为人口指标。存量人口规模决定了城市的总需求， 净增量则反映了城市的吸引力。

我们特别选取 新增专利数 ，作为城市创新能力的衡量指标。

我们选取最新 新建商品住宅成交均价、房价收入比 作为房价指标。

新建商品住宅成交均价 是衡量一个城市发展水平不可或缺的指标，反映了一个城市的竞争力。

房价收入比反映购房压力， 为住房总价与家庭可支配收入的比值。

综上所述， 杭州、天津、南京、苏州、成都、武汉 等城市在经济、金融、人口、创新和房价等五方面的量化指标上表现突出，有成为一线城市的潜质。

我们设计了一张表单，从一个小视角看看那些抓住了也许只是转瞬即逝机会的城市。

这张榜单上，北上深杭宁牢牢占据着最靠前的位置。我们耳熟能详的许多城市，包括广州、成都、苏州、南京、武汉、西安等，也都是top20的常客。看上去，其他城市似乎没有任何逆袭的机会了。

但我们欣喜地发现： 榜单上也有一些不那么星光闪耀的城市， 比如嘉兴（浙江）、湖州（浙江）、新余（江西），但特别值得一提的则是——伊犁（新疆）。

位处国境边缘，远离发达地区，伊犁为什么能上榜？

这里不展开了，线索其实是一个也许大家都没听说过的地名：霍尔果斯。但正是这个名不见经传的小城，我们在启信宝里以它为关键词搜索文化业，会跳出5000+的结果，其中不乏明星企业：

一个特殊的机缘，一个特殊的行业，也许就会成就一座城市。

按照这个逻辑，接下来，我们选出了科技、金融、文化、制造、房地产等五个样本行业，汇总了近5年的数据，按照城市吸引外来投资的总笔数做了一个榜单：

同样的，我们以吸引外地投资占全国比重的增速进行城市排名，得到了另一个榜单：

在这两张榜单中，我们毫不意外地看到了许多活跃的耳熟能详的明星城市，也惊喜地看到了一些并不那么出名的城市。无论如何，这些逆袭的城市，它们代表了在资本极化世界里的机遇与希望。

那么，在这些充满希望的榜单里，有你的城市吗？

“城市阶层”日益固化，所谓“新一线城市”是瞎扯！

来源：刘晓博（ID：liuxb929） 作者：刘晓博

对于上海来说，最近又获得了三个大的利好：

1 、虽然从国内、国际发明专利申请量上看，北京和深圳是中国最活跃的科创中心，但国家“十三五科技创新规划”把上海和北京定位为中国两大“具有全球影响力的科技创新中心”。今年以来，中央各部委纷纷前来跟上海签署协议，“联合共建”。

2 、国资委跟上海达成协议，共同推进 20 个央企重大项目落户上海，总投资额约为 2200 亿元。

3 、“中国信托登记公司”在上海成立，将负责对全国 23 万亿的信托产品落实登记制度。由此，上海确立了全国信托中心的地位。

这就是上海。它跟其他城市最大的不同是——重大的发展机遇、利好，都是中央送上门来的，基本上不用自己去争取。

享受同样待遇的，还有北京。当然，现在加上了雄安新区。

除此之外，其他城市的发展机遇和利好，都要自己去争取。另外一个例子是自贸区。上海自贸试验区是总理亲自送上门的，此后的第二批、第三批等等，都是打破了头争抢来的。

由此可见，中国的城市分为两种：一是北京、上海、雄安新区，二是其他城市。

其他城市如果细分，可以分为三种：

第一类是：深圳、天津、重庆；

第二类是：省会城市、计划单列市；

第三类是：非直辖市、非省会城市、非计划单列市。

也就是说，深圳、天津和重庆也是可以直接获得中央的政策红利的，只是层级不如北京和上海，但超过了其他城市。至于省会城市，则被所在省市区政府所关照，获得超过其他地级市的更多的发展机遇。

我说了半天，只想表达一个意思：由于上述格局多年基本不变，中国城市开始出现了“阶层固化”，城市阶层的“流动性”越来越弱，能逆袭的城市越来越少。

最近几年，有媒体热炒所谓的“新一线城市”。去年下半年以来，国家又在加快落实中心城市的建设，新增了武汉和郑州两个国家中心城市。于是，很多人又在做“城市逆袭的大梦”。其实，这种情况越来越难以实现了。

我的看法是：未来 10 年，中国城市的“座次”将基本稳定，即便是雄安新区，想在 10 年里杀入“顶级城市”的行列都非常困难，可能需要 20 年到 30 年的努力才行。

考察城市排名，可以搞得非常复杂（比如搞几百个指标），也可以搞得非常简单。说实话，把问题复杂化容易，把问题简单化就需要深刻的洞察力。

我认为，如果用一项指标来观察城市竞争力、发展潜力的变迁，当属“资金总量”莫属。

所谓“资金总量”，学名是“金融机构本外币存款余额”，统计权限在各地央行。央行系统（有超过12.7万人）是垂直管理，所以这个数字摆脱了地方政府的干预。资金总量是城市竞争的综合结果，也是未来竞争的重要动能，所以极具指标价值。

近年来，我率先提出了用“小学生人数”和“资金总量”的变动，来研究城市竞争力，特别是楼市、房价的变化。 现在，这两个指标的有效性都得到了充分的验证。一些知名专家在谈楼市的时候，已经到了“言必称小学生人数”的程度。但“资金总量”的重要性，似乎仍然没有被充分认识。

下面让我们从资金变化的角度，回顾一下 2000 年到 2016 年中国城市“座次”的变迁。

注：表中资金单位为“万亿元人民币”，数据来自各地统计局官网。

可以看出，这 16 年来中国“顶级城市”的最大变化是：

1 、 2000 年的时候，中国顶级城市是“一超三强”，“超”是香港，其资金总量达到了第二位的北京的将近 4 倍。北上广三个城市比较接近，而广州和深圳之间有一道显著的“坎儿”。 所以，当时内地的一线城市是“北上广”，深圳只是强二线城市的“老大”。

2 、 2000 年到 2016 年这 16 年里，中国经济经历了“改革开放中心”从珠三角到长三角的转移，环渤海和成渝地区的崛起，以及东北地区的衰落。从 12 个城市排位的变迁，可以看到这种变化，但整体而言变化不大。尤其是前五名城市的变化不大。

3 、前五名里，最大的变化是北京、上海超过了香港，深圳超过了广州。但前五名仍然是这 5 个城市。 而且在第五和第六之间，仍然有显著的鸿沟。 换句话说，虽然广州有“滑出一线城市”的趋势，但杭州、重庆、成都、天津这四大强二线城市，仍然跟广州有显著的距离，想在 10 年里反超仍然困难重重。

4 、杭州是当前最耀眼的“强二线城市”，也是所谓的“新一线城市”之首。但通过上述表格可以发现，经过 16 年的努力，杭州的资金总量排名也只前进了一位而已。其上升的力度，甚至不如重庆和成都。

5 、在所谓“新一线城市”的名单里，把杭州这种拥有 3.34 万亿资金的城市，跟东莞这种只有 1.15 万亿资金的城市兼收并蓄，一头一尾的真正实力差距达到 200% ，就可以看出榜单制定者的粗疏。 当然，“新一线城市”可以看做是一场成功的营销活动，如果这样理解，就不必较真了。

随着高铁网络带来的“内陆枢纽城市的复兴”，中国城市的“阶层固化”将更加严重。 因为“内陆枢纽”就是千百年来行政权力干预出来的，枢纽就是直辖市、省会城市。

展望未来 10 到 20 年，一线城市仍将是一线城市，二线城市也仍将是二线城市。能逆袭的，永远是个案。

而衰退往往是片区式的，比如东北片区的衰落，带动沈阳、大连、长春和哈尔滨四大城市的衰落，这种趋势仍然将维持 N 年。

我们在投资的时候，要看懂这种趋势——或者说是巨大的惯性。

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