1月12日，在上海举行的2019徽商期货期货产业服务创新暨年度投资策略报告会上，徽商期货发布了月度报告。报告显示焦炭会是2019年黑色系中较具想象力的品种。
经历了2016-2017年的煤炭、钢铁行业供给侧改革,2018年黑色系产业链更多的是处于平稳过渡期，价格波动趋于和缓，阶段性供需矛盾突出引导价格上扬，预期纠偏带领价格回归。钢铁、煤炭和焦化行业利润都达到较好水平，产业集中度不断提升，环保治理水平不断提升。
焦煤方面，徽商期货工业品分析师刘朦朦在报告中称，十三五规划要求的煤炭去产能仍将继续，国家对安全生产和限制超能力生产的要求不会放松，污染防治攻坚战成为常态化工作，下游对于稀缺的优质低硫焦煤需求不减，煤炭长协合同数量占比较大，铁路运力紧张局势短期难以改善，澳煤、煤仍是优质焦煤的重要补充，其他配煤品种价格波动幅度将略大。综上，预计2019年焦煤供需呈现紧平衡格局，价格中枢将有所抬升，价格波动区间不会过大。
焦炭方面，焦化行业是环保重点关注领域。2018年是焦化行业的改革元年，2019年将是焦化行业进入实质性去产能的关键之年。今后一段时期，各地区将不断优化焦化产业结构、治理焦化行业污染，清理无效过剩产能。淘汰4.3米及以下落后焦炉、施行超低污染排放标准将影响焦炭供应；焦化厂停限产力度和时间主要受华北主产区空气质量情况影响。焦炭的需求或将维持平稳，出口方面影响较小。行业低库存是增强议价能力的重要策略。焦化利润跟随下游钢材利润波动，但整体焦化利润或将与2018年持平或略增加。虽然在钢材供应过量、需求动能减弱影响下，钢铁行业高利润不可持续，深贴水修复也不可阻挡，势必影响整个黑色系产业链运行大方向，但焦炭仍然会是2019年黑色系中较具想象力的品种。
对于2019年黑色系行情展望，刘朦朦在报告中表示，供给侧改革进入最后的阶段，自上而下的顺序日前已经进入最后的细分阶段，再加上中美关系不稳定因素和宏观经济整体的迫切转型，因此宏观经济会保持稳定发展，但不太可能再保持此前高速增长。商品上我们认为短期由于需求仍然偏乐观加上市场供给偏紧平衡，螺纹仍有上升空间，热卷价格在汽车行业进入整合期和汽车销量在全行业进入成熟期后进入降速阶段后，大概率会维持低迷，而家电行业对其的推动还需等待新房销售数据转好。而矿石铁合金价格在海外矿山扩张和钢厂产能整合的背景下继续上升空间不大，长期来看大概率随着经济走稳，波动率跟随钢材消费变化将维持在易跌难涨的水平，尤其在突破某一阈值后将震荡趋稳，保有一定下行空间。
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编辑整理：李铱想
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