都看到这了，
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一下再走！
上下中游同喜悲
文｜端水
编辑
｜刘南豆
总票房下滑
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亿，惨淡的暑期档结束不久，各家影视公司发布中期业绩报告，大面积的业绩下滑，仍在不断提醒着这个行业：今年的电影市场很冷。
毒眸整理了13家电影行业上市公司的财报数据，以一窥上半年整个市场的实际效益。
去年在疫情后影视业大复苏的背景下，行业内的多数公司实现了扭亏为盈。到了今年，与整体电影市场遇冷相对应的，是营收的缩减与利润的收窄。光线与上影表现稳健，在两个指标上均维持了一定幅度的增长，其中光线以4.73亿的净利润在诸家电影公司中名列第一，并实现同比增长133.14%。除了这两家公司以外，大部分公司都面临业绩下滑的情况。
营收排名前三依旧是被万达、猫眼与中影这三家业内龙头企业所占据，但三者都遇到了盈利的缩水。万达以62.18亿的营收领跑全行业，市占率为16.9%，与去年同期相比基本保持稳定。但另一方面，其净利润跌幅却达73.18%，降至1.13亿。在净现金流方面，上半年降至-2.66亿，同比降幅达122%。
头部企业尚且如此，剩余的各大内容制作和院线经营公司也必然受到整体市场萎靡所带来的冲击。去年因《满江红》大爆而拉动收益的欢喜，今年净利润缩减122%，亏损8900万。而博纳，尽管净利润同比有所增加，但依旧迎来第三年的连续亏损。至于金逸与幸福蓝海等院线公司，也出现较大幅度的营收下滑与亏损。
根据拓普数据显示，今年上半年内地总票房为237.73亿，同比下降9.5%；观影人次为5.48亿，同比下降9.27%。大盘缩减，爆款稀缺，观众流失已是不争的事实。电影行业也与这样的市场冷感不断对抗着，当冰点再临，法宝失效，电影公司再一次站在进退两难的十字路口之间。
（数据来源：拓普数据
）
票房下滑、爆款内容的供给不足，当然是导致各个公司收益下滑最直观的原因。
拓普数据显示，今年第一季度票房为163.52亿，占据上半年总量的68.8%。自春节档后，市场持续低迷，除了清明档凭借两部进口片拉动大盘上涨、创下档期记录以外，电影市场鲜少在春节档之外再找到自己的高光时刻。
（数据来源：拓普数据
）
上半年票房前五的影片，均有中影参投出品的身影。而根据中影半年报显示，其主营的五个业务板块中，创作业务板块，即项目开发生产方面的营收缩减幅度最大，为2.79亿元，同期下降57.64%，毛利率也较去年减少9.02%。
类似的情况也出现在猫眼的半年报中。猫眼在票房前五的影片中占据三个席位。而其上半年营收约21.71亿，同比下降1.2%。降幅虽小，但根据其细分板块显示，这部分收入减少均源于娱乐内容服务部分收入缩减。该板块收入由11亿减少为10.24亿，同比下降6.9%。而财报中也提到，整体收益的下降，很大程度上归结于其参与影片票房总量的下降。
（数据来源：猫眼娱乐半年报）
对于上述两家全产业链布局更为明晰、上下游业务协同更为成熟的公司而言，内容板块带来的收益波动虽是清晰可辨，但终归总体抗风险能力更大，一定程度上分散了爆款缺位所带来的影响。
而以电影制作生产为主的几家公司，则更依赖押中头部影片。
去年，靠一部《满江红》大爆的欢喜传媒，在2023上半年实现五倍的营收增长，净利润达4.01港币。凭借爆款影片扭亏为盈，到了今年，欢喜则因“押错宝”而亏损。由欢喜主控的《红毯先生》，制作成本达2.6亿元，上映前呼声甚高，最终却在春节档折戟。二次上映后也反应平平，尽拿下票房为9422万，尚未破亿，面临着极大的亏损压力。另一部重磅影片《朝云暮雨》也遭遇严重的亏本，该片制作成本约一亿，而票房则不到两千万。
《满江红》剧照（图源：豆瓣
)
于是，欢喜上半年营收缩减17.3%至1.15亿，净利润缩减122%，亏损8900万。刚刚上映的《刺猬》赶上暑期档的尾巴，拿下1.29亿的票房，成绩也并不出众。目前，欢喜还手握着陈可辛执导的《酱园弄》，不知能否扳回一城。
而光线则是一个反面，上半年营收为13.34亿，净利润4.73亿，二者的增幅均超一倍，继续彰显着自身业务模式的稳定性。据公司财报表示，报告期内，电影剧集板块的收入与利润均实现了大幅增长。
光线上半年参与了四部影片，包括《大雨》《第二十条》《草木人间》《扫黑·绝不放弃》，加上去年上映并有部分票房结转的影片，总票房约为28.13亿。而其中，由光线主控、在春节档拿下24.54亿的《第二十条》，为其收益贡献良多。此外，光线布局已久的剧集板块，终于也成为总体收益的补充。《大理寺少卿游》和《拂玉鞍》的上线，为其带来2.34亿的收入，毛利率达37.72%。在上半财年，光线总体的成本增幅不小。营业成本同比增加89.05%，除了新计入的电视剧板块以外，电影业务的营业成本上涨48.5%，足见光线在内容投入上的决心不小。
投注爆款影片，目前来看，依旧是内容公司未来的目标。在市场口味愈加变换莫测时。
实际上，与光线的大力扩张相对应，大部分内容公司则正在考虑如何缩减成本。
比如博纳，总体营业成本同比下降28.39%；其中宣发环节的销售费用缩减最多，下降了99.98%。在上半年度，博纳除了参投了一部《飞驰人生2》以外，总体而言表现平平。其余参投的项目，如《狗阵》，以及暑期档的《传说》和《红楼梦之金玉良缘》，在票房上均面临不同程度的失利。
