大家好，我是且慢打工人慢少。
每周六，我会这记录我的且慢投资之路。
我会更新实盘账户、市场温度数据，也会顺带讲讲我对各个策略的理解和投资思考，欢迎来唠嗑~
A股全市场估值数据，来源：万得，且慢，截止2021.4.23
本周市场迎来反弹，沪深300指数大涨3.41%，中证500指数涨1.94%，创业板更是大涨7.59%，可以看出，前期跌得越惨的这周上涨幅度越大。
全市场温度变化不大，PE甚至略有下降，原因是全市场温度统计的是整个市场4000多只股票的估值中位数，全市场这周的涨幅并没有头部公司那么大。
另外，近期处于财报公布期，由于盈利的提升估值也会自然下降。
根据历史温度数据，30℃以下可以定义为低估，70℃以上为高估，温度越低，买入后长期收益越好。
最近基金的一季报在陆续披露，很多人关注大佬们买了什么卖了什么，但我更关心他们在季报中说了什么。
现在基金经理越来越重视定期报告这个跟投资者交流的机会，大佬们在其中阐述了很多关于投资体系、市场观点的内容，对于我们基民来说，这些都是很好的学习资料。
如果同时关注多几位基金经理，你会发现有些人观点相近，而有些人观点则大有不同，比如关于择时这件事情上：
富国基金朱少醒在季报中说：“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归”。
易方达张坤也认为：“判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损”。
泓德基金邬传雁更是认为：“当前资本市场已经发生了一些不可逆转的长期变化...在全球高度互联的经济环境之下，择时变得困难... A股市场的价值回归规律在减弱，基本面驱动的价值差异化规律在增强”。
这类认为自己没有择时能力的基金经理，在他们的持仓中仓位的波动也是极小的，旗下管理的偏股型基金基本长期维持满仓状态，这也算是做到了知行合一了。
但并非所有大佬对择时的看法都完全一致，也确实有人会根据市场变化做择时。
董承非在年初流传的会议纪要中就表示：“基本几年做一次择时，感觉今年又到了可以做择时的时候。做任何决策都有风险。对我而言朴素的观点是，当市场不被理解时，少赚点不是大的事情”。
在最新公布的一季报中，董承非管理的兴全趋势的股票仓位就由79.63%下降至67.53%。
我关注到的另一位仓位变得较大的是华安基金杨明，旗下华安策略股票仓位直接从去年底的92.36%降低至63.87%，可谓杀伐果断。
杨明在季报中也表达了对短中长期一系列问题的担忧，如“注经济复苏是否会引发通胀？长期利率上升空间有多大？…中美关系将如何演变？国内如何进一步加大开放改革？…”
但同时也表示，“我们将比之前变得更加乐观一些，更加积极寻找已经调整到位、估值合理的优质龙头股，逐渐把仓位恢复到正常水平”。
可见，关于“择时”这件事，大佬们也是有分歧的。有人完全摒弃，而有人依然会根据自己对市场的判断大幅加减仓。
但是不同之外，又有一些相同的地方，那便是对股票的判断都是基于基本面研究，都是关注企业创造价值的能力。
即使是选择做择时的基金经理，也是从股票价值出发，当估值过高时减仓卖出，当能力圈内可买的股票没有足够吸引人的价格时，仓位也就自然下降，像散户一样看图数浪听消息做择时的基本没有。
另外，就像董承非说的“基本几年做一次择时”，即使基金经理选择做择时，也是以季度甚至年度为单位，绝不是像散户一般以天为单位。
大佬们的不同观点，究竟哪种是对的呢？
在重视股票内在价值的“道”一样的情况下，因对估值容忍度不同所做出的不同选择，可能并非决定业绩的关键因素。
世界并不是非黑即白，长期有效的策略不仅有一种，上述风格迥异的基金经理也都取得了非常耀眼的长期业绩。
但无论采用哪种策略，都会有短期失效的时候，对于我们而言，能做的就是事前了解清楚对方的投资理念，这样才能判断是否跟自己志同道合，当遇到逆风期时，也才能做到共进退。
使用且慢803天，目前总资产57.62万，总投入40万，累计收益17.62万，比上周+0.71万，涨幅+1.25%。
本周操作：
4.23日，跟随「春华秋实」组合自动调仓。
目前持仓情况大概是68%的长赢、3.9%的稳稳、2.3%的春华秋实、1.7%的梦想佳、15.6%的打新基金、1.8%的八心八箭，以及6.7%的货币三佳备用。
几乎每周的实盘文章都有人问什么是打新基金，这周三我在且慢问答中回答了这个问题，点击上面的蓝色字体可以查看。
我对它的定位是比稳稳风险和收益都更高一点点的稳钱策略，和稳稳一起作为整个实盘的压舱石降低波动。
打新红利可能是一个阶段性的产物，如果未来红利消失，我可能会卖出，对于不想折腾的人来讲，直接买稳稳也足够了，稳稳里也有打新基金。
这周就聊到这，欢迎大家在留言区写下你对“择时”的看法，我会选取优秀留言赠送小顾盲盒。
免责声明：本文仅为作者个人投资验证，所述观点不代表且慢官方。市场有风险，投资者应独立思考、独立决策。
