纯碱持续走低，检修季难再反弹？

一德菁英汇 · 公众号 · · 2024-08-12 18:12

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纯碱期货近期跌跌不休，目前的现货是否到成本区域？后期的走势会如何演绎？一起来听听一德期货能源化工分析师张丽老师 /F3 025228、 Z0013855/ 的观点吧！

回顾上周的纯碱市场行情，市场原本预期在现货价格下跌至1730元附近时会获得支撑，然而在周五（8月9日）夜盘大跌之后，基差并没有像预期那样走强。这一现象表明，1730元这一价位的支撑力度并不如预期那样强劲。此前，我们预计全年纯碱现货价格将在1650-2050元的区间内震荡，但短期内突破这一区间的可能性不大。

图片来源：文华财经

库存数据上，当前库存累积量较大，市场依然疲软，加之宏观情绪的不确定性，市场上涨的信心不足。随着2409合约临近交割，高仓单的压力和市场对9-1价差的预期，使得9-1反套策略难以持续走弱。

表观需求上，轻碱的表观需求虽有小幅回升，但仍未达到预期水平，下半年的需求可能难以维持上半年的高水平。重碱的表观需求虽然稳定，但刚性需求有所减弱，下游补库需求仍在增加，需求前置现象明显。预计8-9月，仓单量将持续保持高位，对市场形成压制。

中期来看，纯碱市场仍有下行空间。2501合约受到新增产能投产和现有产能利用率提高的预期影响，现实和预期均显疲软，当前价格并未低估。预计8月份的检修量会略有增加，但整体开工率均值可能仍在86%左右，产业累库格局未变。本周，厂家和交割库均出现累库现象，在检修季下库存难以减少，后期累库幅度可能加快。上游订单虽略有走强，但整体市场预期依然较弱。

本周市场可能出现弱反弹，但预计不久将再次下探，1700元的关键支撑位恐面临突破风险。目前，市场的实际供需状况和预期均显示出弱势，且这种弱势尚未完全反映在价格中，因此，市场下跌的趋势预期仍然存在。维持观望态度，等待市场提供更明确的交易信号。

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编辑：武宇杰

审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/

复核：何牧

报告完成日期： 2024年8月12日

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