今天人在外面，找了个犄角旮旯的地方，很不方便，有错别字请见谅。
下午突然有了个炸裂的新闻，几个场内货币基金涨停了，一堆微信群和星球的小伙伴问到这个事，但我正好人在外面，也没怎么仔细看，晚上看了一下，帮大家大概解释一下，但实话说，这个事背后到底是什么原因，目前都没人能搞清楚，所有的解读，也都仅仅是猜测。
场内的货币基金，也属于ETF，全市场一共27只，呈现“两超、一强、一堆弱鸡”的局面，有两只大几百亿的产品，华宝添益和银华日利，几乎所有股民都认识，另外建信添益也有100亿＋，剩下就没有超过15亿的产品了，其中15只低于1亿，8只更是低于1000万，纯纯的迷你基金，而最小的一只，规模才200多万。
形成这样的局面也很容易理解——场内货币都是T+0的品种，是股民空仓时候的一种选择，炒股的人，不会在意这些三瓜两枣的收益，比活期利率高就行，所以，肯定是找流动性最好的产品，最后就容易分化，规模大的，越来越大，基金公司也愿意投入资源去做市；而规模小的，流动性越来越差，最后就无人问津了。
今天出现异动的，一共16只产品（所谓的异动，我指的是振幅超过1%的，这对货币来说就很反常了），其中触发了涨停的，一共10只，这10个产品，除了一个超过5000万，一个1000万出头，其他全部低于1000万。
我们上面说过，低于1000万的，一共就8只，就是说，这8只迷你场内货币，今天全部涨停过。
下图，是今天振幅的排名，图中的这10只今天都涨停过，振幅（高点到低点的距离）比收盘的涨跌更直观一点。
事情就是这么个事情。
大家想问的是，为什么？
广为流传的版本，是说因为小红书上，有人教小白们用债券ETF、货币ETF，持基过节，还有套利教程，所以，小红书的“韭韭们”集体杀入，导致今天的货币ETF涨停潮。
我觉得，这个猜测，首先可以排除。
因为今天涨停，明显是瞬时脉冲式的，且针对的是“一批产品”，而非“个别产品”，而产品的特征就是规模小，以至于8只1000万以下的产品，全部“中招”，这种筛选式的打法、瞬时集中涨停的打法，散户的力量是聚集不到一处去的。
当然，这个版本，符合了大家对于小红书的“韭韭们”，不管三七二十一，舍身拉涨停的戏剧化需求。
实际的原因，我想了一下，可能有两个，不一定对，但比上面小红书的解释应该靠谱一点。
第一，是某些量化策略，误触发了，因为今天上午存单收益率和短期信用债收益率大幅上行，理论上规模越小的场内货币，越可能通过新增资金直接配置的形式，拉高组合资产的静态收益率，从而相对规模大的产品，可以获得明显的超额收益率。这可以用来解释，为何规模低于1000万的产品，被集中选中。而这些产品，平时交易量一天只有小几十万，一个1亿的私募策略，就能把这些产品集体拉涨停。
第二，是某些游资，有意甚至恶意炒作，这也可以解释，为何规模小的产品，被集中提前选中。
当然，无论什么原因，结果是一样的，下周一，这些产品全部都会跌成狗。
......
更深层次的来说，今天出现这个事故，某种程度上而言，也可能是必然的。
因为这些迷你的货币ETF，往往有规模比较大的场外货币，以至于总规模来看，符合不清盘的条件。
但实际上，低于1000万的场内货币产品，毫无流动性可言，从产品来看，有巨大的实际流动性风险，是应该清盘的（但没有）。
而本次暴露的问题还在于，这些迷你场内货币，显然基金公司那边，也是四不管的状态，没有任何的做市配套，以至于，一笔几万块的申购，甚至都能直接打涨停。
所以，真正的办法，是两个。
第一，这类小规模的场内货币ETF，明确未来改进的计划，否则，是应该清盘的。
第二，未来发生类似的事件，基金公司是应该承担明确责任的，属于重大过失，应该记录在案，受到相应的惩罚。
不管怎样，这种奇葩的涨停，也是一种警钟。
......
简单聊几句市场的热点哈，A股的春节前红包、债券下午翻红、海通和国君的一黑一白两份财报、美的方洪波的“杜绝形式主义加班”宣言。
1、A股，扬眉吐气了。
今天A股终于扬眉吐气了，80%的个股上涨，成交额也稳定在1.2万亿以上，而事实上，“不争气”的A股，最近两周，已经周线两连阳了。
A股今天的反弹，海外宏观环境的变化，功不可没——可以看到，更受外部环境影响的港股，今天涨的更好，恒生科技大涨超3%。
海外的变化主要是两个：
一是昨晚川宝在达沃斯论坛上进行了视频连线，明确表示要求（demand）美联储尽快降息，所以美股、A股等全球风险资产普遍上涨，而人民币也狂飙，今年人民币相对美元已经升值超过了1%。
二是川宝表示，和咱们聊的不错，且可以先不用关税大棒。
其中，第一条是主线，第二条则容易反转。
但不管怎么样，A股今天表现不错。
同时，中长期资金入市的事情，机构也在积极响应，今天，中国太保表示，“首批试点基金（就是国寿和新华的500亿大基金）体现了保险资金作为长期投资者在股票投资方面的实力与能力，也提振了市场信心。太保持续看好加大长期股票投资力度的前景，并积极研究参与其中。”
我相信，大家今年上半年，就能看见这块噼里啪啦落地的消息。
另外，我的好朋友金主大大，做了一个过去20年，春节后的A股行情的汇总，可以看到，节后上涨的概率很高，节后5天上涨概率75%，节后10天是70%，这里2020年还是因为特殊原因导致的下跌。
不过，仅供参考。
2、债券，下午资金明显转松。
上午我们聊的时候，资金很紧，存单和高等级信用债上行也有点多。
下午资金面就好了很多，债券也开始拉红了。
周日要调休，银行间开市，我们会在债券账号继续和大家聊一下债券，大家可以关注。
3、上市公司，海通和国君的黑白配。
最近上市公司中，趁着春节前，财务大洗澡的还是挺多的。
比较典型的，是已经合并的海通和国君。
海通公布了2024年的业绩，因为公司境外金融资产估值大幅下降（海通国际的大雷）等原因，去年净亏损34亿，直接把雷给爆出来了，而23年同期是盈利10亿；
国君也公布了，24年赚了130亿，同比增长接近39%。
这个数据也比较有艺术性，一黑一白，明明白白地告诉你，为啥你是被吸收合并的一方，不服不行呗。
