泽铁视角—对当前钢铁产业的一些思考

声明：本文的分析是站在产业的角度，阐述的产业逻辑，以及一些不确定的风险因素，不构成对未来行情的判断，只做逻辑推导，供重视基本面逻辑的读者朋友参考。

几个非常清晰的基本面

1、 供给侧结构性改革的力度和决心，去除落后产能、过剩产能的决心。从近期的国家钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议组织 8 个检查组，到 21 个省区市开展专项检查，重点就是防范地条钢死灰复燃等工作来看，是不容怀疑的，不容置疑的，钢铁行业经营环境的好转是不可否认的事实。 700 多家 1.5 亿吨以上的中频炉地条钢的打掉，对促进钢铁行业经营环境好转，市场持续向好，具有重要的意义；

2、 从十九大报告中提出建设美丽中国，打好蓝天保卫战，到两会时大部制改革，生态环境部的组建、扩权，以及 2018 年 5 月 18 日至 19 日在北京召开的全国 生态环境保护 大会来看，中央坚决治理好大气、土壤、河流、水资源等决心不会动摇，钢铁产业链为此付出的环保成本只会提高；环保对产能的释放、产量的压制带来的影响不容忽视；

3、 从房地产的投资数据看： 2018 年 1-5 月份，房地产开发企业房屋施工面积 684991 万平方米，同比增长 2.0% ，房屋新开工面积 72190 万平方米，增长 10.8% ，增速提高 3.5 个百分点。跟踪 2018 年 3 月、 4 月、 5 月这三个月来的房屋新开工面积情况来看： 3 月份 房屋新开工面积 34615 万平方米，增长 9.7% ， 4 月份房屋新开工面积 51779 万平方米，增长 7.3% ， 5 月份 房屋新开工面积 72190 万平方米，增长 10.8% ，连续三个月来房屋新开工面积呈现的是环比回升，同比增长。 表明需求端有较大的支撑。需求并不是像宏观说的那样差；至于近期的库存回升，几个因素需要考虑，第一是水泥的夏季停窑限产，带来水泥供应紧缺问题；第二确实是雨季、高温天气开始来袭，需求受到影响；但问题是库存非要是一直下降才是需求不错？去年的今时，库存没有回升吗？；第三过节因素的影响也不考虑一下吗？

4、 泽铁咨询跟踪的数据显： 2017 年 12 月 28 日时全国 45 个港口铁矿石总体库存 14655 万吨，到 2018 年 6 月 21 日为 15488 万吨，只高了 800 万吨，而 2017 年 12 月生铁产量 5472.32 万吨， 2018 年 1 ～ 2 月生铁铁产量 11331.2 ，处于采暖季限产期，生铁产量月均值 5600 万吨不到； 2018 年 5 月生铁产量 6689 万吨，已经回升了 1000 万吨；再去对比一下国内精粉产量（国内原矿）下降多少。 根据泽铁研究院跟踪的国内原矿数据显示 2018 年以来原矿开采月度值维持在