友宝在线被并购，或是借壳

2017年5月10日，友宝在线开始停牌。

今天，友宝在线称将被A股公司新华都以股权支付的方式并购，被并购完成后友宝在线将在新三板摘牌，不过本次交易的具体细节还没有出来。

从双方的情况来看，这次友宝在线被并购，看上去更像是一次借壳。

不是IPO，而是要被并购了

▲

2017年2月7日，友宝在线发布公告称公司已经签订了辅导协议并于2017年1月5日开始进入辅导期。

2017年5月10日，友宝在线因为筹划重大事项开始停牌，预计最晚复牌日期为8月9日。

原以为友宝在线这是在全力冲击IPO。但实际上并不是。

今天友宝在线发布公告称，新华都与友宝在线进行换股吸收合并，也就是说A股公司用股权支付的方式来完成对友宝在线的收购。

根据公告显示，本次具体交易的形式为：新华都向友宝在线全体换股股东发行 A 股股票，换股吸收合并友宝在线，新华都拟发行的A股股票将申请在深交所中小企业板上市流通；友宝在线终止在股转系统挂牌交易并注销，从而实现新华都吸收合并友宝在线。

具体并购方案还没有说明。在挂牌之初，友宝在线的股东只有18人，截至3月31日已经达到了207人，要照顾到这么多小股东的利益，难度或许不少。

看上去更像是借壳

▲

新华都在5月9日的收盘价为8.40元，对应的市值为57.50亿元。

虽然友宝在线的转让方式为协议转让，不过友宝在线的二级市场交易非常活跃，投资者非常认可友宝在线在二级市场的价格。在停牌前，友宝在线的收盘价为10.68元/股，对应的市值为65.01亿元，比收购方新华都的市值都要高。

从业绩上看，友宝在线也是好于新华都的。

2016年，新华都营收为67.10亿元，净利润为4894万元，友宝在线2016年的营收为15.76万元，不过友宝在线的净利润达到了8138万元。

从双方的情况来看，友宝在线被并购，更像是借壳。

文 | 蔡圣件

免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但读懂新三板及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。