两市昨天成交1.95万亿，市场呈现普涨。港股突破前高。市场反馈是近年会期内最好的一次。昨天五路财神路演，虽然没有明确市场最为关心的平准基金，但对今年的财政端发力，以及货币政策的阐述都是到位的。系统性阐述集中讲述，效果比以往一个部长一个部长在通道讲来得好。市场之前关心的消费刺激、特别国债发行、地方债规模等等都有解答。我个人觉得超预期的点在一万亿20年久期的国家创业投资引导基金，这个长周期资金，会改变以往创投领域的一些生态问题。和一级的朋友沟通，他们也表示这个比较超预期。
市场方面，港股交易的核心还是大厂。今年年策略第一条便是【中美竞争是与七家大厂的竞争】，这一基础框架在港股表现比A股好，市场出现调整时，大厂的修复总是比其他的公司快。如果我们回顾从去年11月过来的行情，交易的大厂顺序便是【华为-鸿蒙】【字节-豆包】--【腾讯-蓝包】--【DS-阿里系】，然后现在又到了腾讯系。腾讯系从现在到3.19资本开支披露，会不断释放出新的信息，以及资本系内的AI涌现。所以市场不管manus是否能超越其他应用，首先冲着腾讯系去，保底也是元宝和IMA这种。从腾讯系来看，其生态决定了多任务的应用场景更为贴合。
看官会问，腾讯系下一个是什么？可能是字节系，也可能是华为系。毕竟两者都可能发力。小米在AI和机器人两个领域都有涉猎，但重心还在车，要等披露。大疆是很能打的，但至今保持低调没有登场。美团和京东两家的主业在全球都没啥对手，这真不用吹，如果不是美国市场不友好，电商这一圈杀过去，亚马逊啥的没啥竞争力的。所以，美团京东拼多多等等，暂时还戴着科技属性不够的帽子，无法上桌，包括快手。但是这一轮随着模型的突破，应用迟早会爆发，第二梯队大概率也是在细分场景上取得突破。
华为、字节、腾讯、阿里，这四家是比较确定还留在牌桌上的，第二梯队潜力大的大疆、小米，宁德时代+比亚迪+蔚小理也可以算一组我们自己的优势团队。其他企业要在巨头加速推进AI+机器人的背景下，迎接创新性企业的竞争，说不定就成了黑土地的黑土了。
机器人其实现在交易的就是汽配行业，汽车整车去年到今年都给了合理的估值，但是汽配从来就没有给估值。所以市场的估值模式也很粗暴，汽配本身低估，如果能做机器人业务，那么直接给个翻倍，一半是估值修复的补偿，一半是机器人的增量市值。我们去看机器人涨得好的企业，都在制造业密集地区。比如北京就少，江浙就多。那很简单。春节前4个董事长坐在一起打麻将，大家市值都是50亿。今天再坐在一起打麻将，做了机器人配件的200亿了，送样的100亿，发个公告的80亿，啥也不做的，还是50亿。所以这种全行业上机器人的趋势，是内生的。
市场方面，港股交易的核心还是大厂。今年年策略第一条便是【中美竞争是与七家大厂的竞争】，这一基础框架在港股表现比A股好，市场出现调整时，大厂的修复总是比其他的公司快。如果我们回顾从去年11月过来的行情，交易的大厂顺序便是【华为-鸿蒙】【字节-豆包】--【腾讯-蓝包】--【DS-阿里系】，然后现在又到了腾讯系。腾讯系从现在到3.19资本开支披露，会不断释放出新的信息，以及资本系内的AI涌现。所以市场不管manus是否能超越其他应用，首先冲着腾讯系去，保底也是元宝和IMA这种。从腾讯系来看，其生态决定了多任务的应用场景更为贴合。
看官会问，腾讯系下一个是什么？可能是字节系，也可能是华为系。毕竟两者都可能发力。小米在AI和机器人两个领域都有涉猎，但重心还在车，要等披露。大疆是很能打的，但至今保持低调没有登场。美团和京东两家的主业在全球都没啥对手，这真不用吹，如果不是美国市场不友好，电商这一圈杀过去，亚马逊啥的没啥竞争力的。所以，美团京东拼多多等等，暂时还戴着科技属性不够的帽子，无法上桌，包括快手。但是这一轮随着模型的突破，应用迟早会爆发，第二梯队大概率也是在细分场景上取得突破。
华为、字节、腾讯、阿里，这四家是比较确定还留在牌桌上的，第二梯队潜力大的大疆、小米，宁德时代+比亚迪+蔚小理也可以算一组我们自己的优势团队。其他企业要在巨头加速推进AI+机器人的背景下，迎接创新性企业的竞争，说不定就成了黑土地的黑土了。
机器人其实现在交易的就是汽配行业，汽车整车去年到今年都给了合理的估值，但是汽配从来就没有给估值。所以市场的估值模式也很粗暴，汽配本身低估，如果能做机器人业务，那么直接给个翻倍，一半是估值修复的补偿，一半是机器人的增量市值。我们去看机器人涨得好的企业，都在制造业密集地区。比如北京就少，江浙就多。那很简单。春节前4个董事长坐在一起打麻将，大家市值都是50亿。今天再坐在一起打麻将，做了机器人配件的200亿了，送样的100亿，发个公告的80亿，啥也不做的，还是50亿。所以这种全行业上机器人的趋势，是内生的。
