上涨15%后，我想说

EncounterAlpha · 公众号 · · 2024-09-30 08:57

正文

A股市场上周，底部一柱擎天，沪深300指数涨15.70%，是2005年4月指数发布以来，单周第三高的涨幅。也是2008年11月中旬以来，单周的最大涨幅。

周二、周四、周五，三个交易日里，沪深300各涨4%+，创业板指还在周五涨10%，创历史单日涨幅之最。闪电劈落的行情过于密集，我们被电得酥麻，烤得焦糊。电得酥麻，一年蛰伏一周回本，疾呼牛回速归之语；烤得焦糊，沪指宕机三观尽改，恐失白日飞升之机。

1.沪深300周涨幅TOP10

15%的快速上涨后，市场众说纷纭。我从自己整理的沪深300历史单周涨幅TOP10来看，无非以下几种情况：

牛市高峰，即将冲顶，如2007年8月下旬。利好政策之下，吹响终结熊市的集结号，如2008年11月中旬与12月上旬。牛市半山腰，爆燃牛市之火，如2007年1月与2月中旬。大熊市超跌反弹，下跌中继，如2008年4月下旬。

此番种种强力措施，尤其是5000亿针对股市的定向宽松，大有“喝完这一杯，还有一杯；再喝完这一杯，还有三杯”之势。顶层会议，对一些领域的态度大转弯，从要住不要炒，到促进止跌回稳；部分领域从收缩性政策转为鼓励性政策，以及保5%的经济增长态度坚决。

2.周期叙事不改

从宏大历史看，我们的书里写满了周期，有时候周期的结束是180度大转弯，是“生死攸关之转折点”的伟大叙事。遵循实事求是，改之善莫大焉。但在这样的环境里，人心容易过度悲观又过度乐观，市场容易超跌又超涨，容易阴跌漫漫而涨势迅猛。 180度大转弯，随之而来的必然是资产价格的迅雷不及掩耳式的修复。

对于过去三年苦熬熊市的朋友们来说，我们熊市坐得住，不嫌卧寒冰而身感刺痛，又怎会初回春而潦草离场呢？哪怕不能由春入夏，还有倒春寒，以苦熬三年之韧性，有什么能打败我们呢。

3.怎么办与三思

身在市场中，我们很容易投射过多的虚妄意念。熊市看空至万丈深渊是如此，牛市看涨至一片坦途也是如此。能不能不带任何预设，捂住过去三年的下跌，也捂住过去一周的上涨。此时此刻，这般点位，这般估值，思索该怎么办？

确认怎么办，自认为想好了，再加上三思：思危、思退、思变。

不思危，就看不到如熊牛转折机遇，牛熊转折的风险，思维总是线性的。不思退，就没有应对方案，上涨没仓位，下跌无风控。不思变，就无法从诸多教训中完善自我，总是被市场牵着鼻子走。

4.信或不信

对牛市论怎么看？最忌讳将信将疑，一路涨一路加仓。要么笃信，要么不信。若笃信，赶紧配置好合理的权益基金仓位，未来花开堪折直须折。若不信，不必在此心动、受煎熬，更不要大涨100%后再来火场。

当然，我们也可以无所谓，安然度过每一天，继续在市场β里浮沉。应对之策在手，涨又如何，跌又如何，上下于我皆安乐，涨跌于我都喜闻。

A股市场为什么回报过于集中，或者说为什么牛短而熊长。这个问题，怕是类似国足为什么不行。深层次的原因，与社会心理、文化土壤、游戏规则设定、意识形态中明里宣传与暗里尊崇之背离，息息相关。

5.进步始于自我对话

好行情来了固然好，取得进步，表象上是抓住眼前的机会，多赚票子，但更深处是与过去之自我的对话。

快速赚钱的行情就像经济飞速发展一样，能掩盖很多问题，但这些问题会在某个节点上，暴露出来并反噬，从而出现周期轮回。若不自我思索求改进，只怕权益财富会像沪深300指数一样，在3000到6000点之间长期摇摆，而很难实质性突破。

1月底与9月中旬，可否构成双底？

如果上周很心急，越涨越心急，说明熊市底部没买到足额。一定要问问自己，去年9月初到今年1月底，今年5.20-9.20之间，自己在干什么，想什么，自己受到了哪些困扰，自己被哪些心魔恐吓住了手脚。

6.未来，路在脚下

A股市场，牛短熊长，涨幅与回报过于集中，则很难普惠。老老实实的投资者，补亏而略有余；后知后觉的投资者，高位站岗又受轮回折磨。博弈之，何其难。套利之，投机取巧之，请问普通人，有好事，不排队，这是否为不可能之三角。

若持续大涨，未来可有想好止盈之路径？我很难忘医疗类基金，可以从+200%到涨幅归0